每日必读：4月25日早间财经要闻和行业公司点评

【财经点评】

一、中小板独立指数呼之欲出

目前，中小企业板已经有４１个成员，据去年提出的“编制独立指数至少需要５０只个股”仅差９家，按照目前中小企业板的扩容速度来看，在剩下的两个月里再上９家新股是完全可能的。在深交所的网站上，介绍中小企业板块的网页的右下角，已经悄然出现了“中小企业指数”一栏。虽然目前该栏目空无一物，但至少说明这项工作的准备已经进行多时。

点评：业界认为，全流通试点进程也将对中小板独立产生影响。发改委中小企业司一位负责人在接受记者采访时称，如果中小板独立出来，无论是指数上还是日后的流通股上，都会与主板一致，这是中国资本的制度要求。另一方面，全流通试点也有可能给中小板带来新的发展机遇。

二、QFII试点额度触40亿美元上限

随着国家外汇管理局日前批准高盛公司增加QFII投资额度1亿美元,中国证监会和国家外汇局确定的40亿美元QFII投资额度已全部用尽。26家QFII分享了这一试点额度总额,其中瑞士银行有限公司以8亿美元的额度,占据了额度排行榜的首位,而花旗环球金融有限公司、摩根士丹利国际有限公司、德意志银行则分别以4亿美元的额度,并列排行榜的次席。

据最新消息,证监会和外汇局等部门正在积极研究推进QFII发展的有关措施,加紧修改QFII证券投资管理暂行办法,在放宽境外投资者准入限制、申请者的资格条件、投资额度、开设子账户等方面,都可能有所动作,以方便退休基金、保险基金等,能够顺利地进入中国市场,以吸引当前国际金融市场尤其是亚洲金融市场上大量新兴的、有兴趣投资中国资本市场的中小投资机构。

点评：对QFII进入国内股市的作用有目共睹。在投资理念、决策机制等方面都给国内机构好好上了一课。但是大时代认为，如果盲目扩大QFII进入，将可能对国内资本市场造成丢失话语权的可能。QFII挟国外先进投资理念和国内机构抢食的状况，和目前国内机构戏耍散户有什么区别？

三、资本市场改革攻坚纲举目张

中国证监会将从十方面推进体制机制创新
　　○六个专题小组的目标、进度将作进一步调整和细化，证监会牵头负责的四个小组将确保按计划完成工作任务
　　○推动大型优质企业在境内发行上市，做好上市公司发行公司债券的准备工作
　　○以商业银行恢复在交易所的债券交易为重点，推动建立统一互联的债券市场
　　○制定分类基金审核标准，稳步扩大证券投资基金规模，稳步扩大ＱＦＩＩ试点规模
○争取在上半年完成证券投资者保护基金的设立工作

点评：利好迟迟不能发挥效能，积压的能量将越来越强。虽然现在还不能轻易言底，但是越跌风险就会越小，这一点大家应该达成共识。

四、一季度全国食品行业利润增长逾3成

中国食品工业协会会长王文哲２４日说，今年一季度，食品行业盈亏相抵后实现利润总额３０３．８６亿元，比去年同期增长３０．３１％，新增利润７０．６８亿元。

他说，一季度全行业实现利税总额８３８．５８亿元，同比增长２０．８％，占全国工业经济的１６．２９％，实现工业增加值１５２５．３９亿元，同比增长１８．７１％，占全国工业经济的１０．６％，完成工业总产值４３５８．４５亿元，同比增长２４．４３％，实现产品销售收入４２０５．３６亿元，同比增长２５．７２％，产品销售率９６．９４％，比上年提高０．２７个百分点。

统计表明，２００４年，全国规模以上食品企业实现工业增加值５５２９．８２亿元，占全国工业经济增加值的１０．０９％，比上年增长１４．３％，１０年来全国食品工业经济翻两番，２００４年全行业实现工业增加值为１９９５年的３．３倍。

点评：这条消息验证了我们此前的一个推测，那就是食品行业对价格传导的良好消化能力。对消费者来说，食品价格变动是一种低敏感度变化，源自上游的涨价有效的被下游承受，并且由此给下游产业带来巨大的成长机会。关注上市公司中的食品类公司。

五、证券法修订正式进入立法程序

“十届全国人大常委会第十五次会议举行，证券法修订正式进入立法程序。”“修订草案共229条，其中新增29条，修订95条，删除14条。”“现行证券法本就是一个‘全流通’概念的法，因此，此次证券法修订根本不存在解决股权分置问题。”“这次证券法修订的指导思想是，以十六届三中全会决定关于‘大力发展资本和其他要素市场。积极推进资本市场的改革开放和稳定发展，扩大直接融资。建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品’的精神为指导，加强证券市场基础建设。”“‘六大缺陷’催生‘证券新法’。一是证券法调整范围和某些限制性规定已经不适应证券市场的发展；二是部分上市公司的治理结构不健全；三是一些证券公司内部控制机制不严；四是对投资者，特别是中小投资者的合法权益的保护机制不完善；五是证券发行、交易、登记结算制度等不够完备，没有为建立多层次资本市场留下法律空间；六是对资本市场监管中出现的新情况、新问题缺乏有效的应对手段。”
　　
点评：由证券法的上述修改看，有保护投资人利益的利好因素，也有扩容或者为扩容做准备的利空因素在内。需要全面看待。


【公告点评】

一、健康元：为海外分拆上市做足准备

2005年4月21日召开的2004年度股东大会审议通过了一系列议案，就此，健康元（600380）海外分拆上市的工作，又更进了一步。

这次股东大会审议通过的决议有：通过公司有控制权的所属企业健康药业（中国）有限公司到境外证券市场公开发行股票并上市的议案；通过健康药业（中国）有限公司到境外证券市场公开发行股票并上市方案的议案；等等。

据悉，此次健康药业分拆上市，按照健康元的设计安排是，健康元作为实际控制人（持有100%股权），先将健康药业股权全额注入健康元在开曼岛或其他地方注册的另一全资附属公司Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.，Ltd.（暂定名，简称JPGIC）；再以JPGIC为主体，直接向香港联合交易所申请公开发行股票，或在香港主板上市，或在香港创业板上市。（《上海证券报》4月23日）

点评：在国内再融资越越来越困难的情况下，大部国内上市公司把目标都投向了海外分拆上市从而实现企业融资的目的，健康元也不例外，不过，公司要实现外海上市，首先要过中国证监会这一关。公司一季度业绩大幅增长，短线可加以关注。

二、晨鸣纸业：控股子公司享受外企优惠政策

晨鸣纸业（000488、125488、200488）公告，经商务部批复同意，公司的控股子公司武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司变更为外商投资企业，变更后的外资比例为34.64%。注册资本仍为21136.7万元，其中：晨鸣纸业持有总股本的50.93%，没有变化。
公告还透露，公司据此办理了中外合资经营企业营业执照和税务登记证，经武汉市国家税务局确认，从二00五年四月份起享受外商投资企业税收政策，所得税执行“两免三减半”。（《证券时报》4月23日）

点评：受次消息影响，公司的经营状况将进一步改善，经营业绩也有望进一步提高。该股一季度业绩实现较快增长，目前估值偏低，可中短线关注，择机参与。

三、西飞国际民用飞机零部件进入国际市场

随着4月23日新舟60飞机正式交付津巴布韦航空公司，新舟60飞机首次进入国际市场，这标志着西飞国际（000768）民用飞机零部件生产实现重大突破。西飞国际预计今年新舟60的海外订购量将达10架，占其主营业务收入的30%左右。（《证券时报》4月25日）

点评：西飞国际探低3.73元以来，股价走势明显强于大盘，放量拔高后展开横盘走势，显示了有增量资金介入的痕迹，下档4.40元是其近期的支撑位，大盘反弹时可及时介入。

四、太原刚玉减免所得税

太原刚玉（000795）控股子公司浙江英洛华磁业有限公司“年产800吨高性能、高耐热电机钕铁硼稀土永磁体生产线技改项目”投资的1717.19万元国产设备，五年内可抵免企业所得税686.88万元。（《证券时报》4月25日）

点评：太原刚玉近期破位快速下跌，空方能量迅速释放，当多空在低位重新取得平衡，同时大盘反弹时，太原刚玉的利好消息将真正发挥作用，届时投资者可积极关注。

来源:大时代投资