每日必读：4月28日早间财经要闻和行业公司点评

【财经点评】

一、中国资本项目数据表明有大量游资涌入

中国政府上周五表示，2004年资本项目盈余较上年增长1倍以上至1,107亿美元，进一步表明有游资流入。

国家外汇管理局(State Administration of Foreign Exchange)在其网站表示，造成上述盈余的主要原因是中国2004年吸引外商投资610亿美元，同时获得197亿美元的净证券投资。国家外汇管理局并没有提到游资一词，但表示误差及遗漏项余额为270亿美元，较上年增加约50%。分析师表示，误差及遗漏项显示的就是投机性资金流动状况。中国政府所指的游资是那些希望从预期中的人民币升值中获利而流入中国的投机性资金。

点评： 亚洲政府在宏观调控方面还是需要向西方老大哥们学习，东南亚金融危机就是先例。现在中国政府也顶着不动，任何违反经济规律的事情都要受到大自然的惩罚。然而人民币升值算不算符合经济规律呢？

二、国务院常务会议提出八项措施调控房地产市场

国务院总理温家宝２７日主持召开国务院常务会议，分析当前房地产市场形势，研究进一步加强房地产市场宏观调控问题。会议认为，目前房地产市场存在的主要问题是：房地产投资规模过大，商品房价格上涨过快，商品房结构不合理，房地产市场秩序比较混乱。

　　会议强调，必须把解决房地产投资规模和价格上升幅度过大的问题，作为当前加强宏观调控的一个突出任务。基本原则是，积极稳妥，把握力度；突出重点，区别对待；因地制宜，分类指导；强化法治，加强监管。既要解决当前存在的突出问题，又要保持房地产业健康发展。

　　会议提出，当前加强房地产市场引导和调控要采取以下措施：一是强化规划调控，改善商品房结构。各地区要尽快明确今明两年普通商品住房和经济适用住房建设规模、项目布局以及进度安排，并向社会公布。二是加大土地供应调控力度，严格土地管理。各地区要在严格执行土地利用总体规划和土地利用计划的前提下，对居住用地土地价格、住房价格上涨过快的城市，适当增加中低价位普通商品住房和经济适用住房建设用地供应量。依法制止炒买炒卖土地行为。三是加强对普通商品住房和经济适用住房价格的调控，保证中低价位、中小户型住房的有效供应。经济适用住房价格要严格实行政府指导价。四是完善城镇廉租住房制度，保障最低收入家庭基本住房需求。着力扩大廉租住房制度覆盖面，城镇廉租住房制度建设情况要纳入省级政府对市（区）、县政府工作的目标责任制管理。五是运用税收等经济手段调控房地产市场，特别要加大对房地产交易行为的调节力度。六是加强金融监管。各商业银行要加强对房地产贷款和个人住房抵押贷款的信贷管理，防范贷款风险。七是切实整顿和规范市场秩序。强化法治，严肃查处违法违规销售行为。八是加强市场监测，完善市场信息披露制度。加强舆论引导，增强政策透明度。

点评：房地产泡沫问题日益得到市场和管理层的认同，那么切实做好保护居民用房的同时合理抑制炒房哄抬房价将是房地产宏观调控的重点，此次国务院提出的八项措施将会对部分城市的房地产行业造成重大的影响，可以看到2004年是房地产行业业绩最好的一年，在今年将会收到影响，不排除部分优质公司受损较少，所以建议投资者规避其中风险，中长期的建仓一定要谨慎。

三、尚福林：从四方面完善证券法律制度

尚福林在人大常委会《我国的证券法律制度》法制讲座上提出从四方面完善证券法律制度
　　●从证券市场改革和发展的实际出发，为市场创新预留空间
　　●要进一步强化上市公司的责任，防范证券公司的风险
　　●切实加强保护投资者特别是公众投资者合法权益
　　●提高证券监管执法的有效性，增加相应的执法权限和手段

点评：最近宏观面利好不断，但是股市阴跌不止。现在的状况就像漏水的口袋，管理层穷于补漏，而不是换一个新口袋。这些小手术股民都看的多了，看的多了就会麻木，还真不如海龟们所说的，推倒重来吧。

四、投资增长过快酿成恶果 电解铝行业接近全面亏损

昨日，国家发改委新闻发言人曹玉书发布消息称，今年以来，工业、交通行业经济运行总体很好，但固定资产投资过快、煤电油运供求形势偏紧等老问题还没有得到根本解决。
　
　据介绍，一季度固定资产投资结构有所改善。能源、交通等薄弱环节继续加强，煤炭开采及洗选业投资增长86.1%，电力、燃气及水的生产供应业投资增长44%，铁路运输业投资增长4.2倍。一些盲目扩张行业投资增速明显减缓，水泥等非金属矿物制品业、钢铁等黑色金属冶炼及压延加工业、铝等有色金属冶炼及压延加工业投资同比分别下降2.9%、1.4%和增长6%，而去年同期为增长117.5%、106.4%和89.2%.曹玉书指出，应清醒地看到，经济运行中存在的一些老问题还没有得到根本解决，同时又出现了一些新情况、新问题：一是固定资产投资反弹压力仍然存在。虽然固定资产投资增幅有所回落，但由于体制、机制和增长方式等深层次问题仍没有得到有效解决，许多地方增加投资、上项目的冲动还很强；二是煤电油运供求形势依然偏紧；三是部分行业盈利水平下降。前几年盲目建设、低水平扩张的后果开始显现。

　　今年一季度，水泥行业实现利润由去年同期的31亿元转为亏损3.5亿元；电解铝行业的实际亏损面高达近80%，全行业已到了全面亏损的边缘。

点评：看看水泥板块的整体走势，去年业绩异常闪亮的水泥股，今年一季度已经开始亏损，而股价也是一下再下。电解铝行业很可能也会步其后尘，对该板块我们建议坚决不要碰。现在钢铁价格还处在历史高位，但周期性行业的特征决定了高峰以后就是低谷，我们对真个嘎周期性行业的评级都将降低，基金的行为已经很好的诠释了这一切，且莫机械的看财务报表做股票。

五、外汇局：增加QFII资金额度方案已上报

国家外汇管理局资本项目管理司司长邹林昨天透露，外汇局已联合证监会向国务院递交增加QFII资金额度的方案，目前正在等待批准。他说，QFII第一阶段的试点已经结束。有关部门经过全面评估，认为QFII起到了积极作用。至于何时结束试点，实现完全开放，目前没有时间表。

点评：QFII起到的作用有目共睹，但是大时代认为，过快的将国内资本市场开放给QFII不太妥当，相信管理层应该能够考虑到这个问题。现在QFII在A股市场的比重估计在2％左右，从台湾经验来看，5％是一个槛，新一批的QFII资金额度应该不会少于40亿美元。

【公告点评】

一、ST华发集中资源发展优势业务

ST华发（000020、200020）近日召开的董事会会议决定公司停止彩电的生产。

公司称，由于近年来一直采用OEM方式加工传统彩色电视机，随着加工费持续下调，经营环境不断恶化，彩电的营业收入逐年萎缩，2004年为1697.35万元，在公司主营业务收入中的比重由2002年的34.29%下降到2004年的13.13%，而亏损额却逐年增大，2004年亏损已达到217.05万元。相反，彩电整机加工占用公司大量资源，公司投入了大量的人力、物力和财力，加重了公司的经营负担。彩电加工不但不能为公司经营带来效益，反而日益成为公司经营的包袱。

此次彩电停产，一方面可以为公司经营止亏，另一方面公司可以把主要精力投入到盈利空间相对较大的电路板和注塑件等电子产品，可以使公司有限的资源充分发挥效益。

另外，ST华发今日还公布了业务预盈公告，公司预计2005年上半年实现扭亏。（《证券时报》4月28日）

点评：由于2003年、2004年连续两年经营亏损，在这种情况下，公司停产彩电，剥离劣质资产，集中资源发展盈利相对较好的优势业务，有助于公司培育核心竞争，提高盈利能力。公司2005年上半年已经预盈，对其股价将有短线刺激作用，可适当关注。

二、华侨城集团成为华联控股实际控制人

由于华联控股（000036）第一大股东华联发展集团股权发生变化，华侨城集团将成为华联控股实际控制人。

根据国资委“关于华侨城集团公司和华联发展集团有限公司重组有关问题的通知”，国资委已将其持有的华联发展12.09%的国有股权划转给华侨城集团，并授权华侨城集团公司全面履行该部分股权的出资人职责。

相关资料显示，华联发展为华联控股的第一大股东，持有公司40.15%股权。本次股权划转前，华侨城集团和华联发展同为国资委管辖的国有企业；本次股权划转后，华侨城集团公司将持有华联发展12.09%国有股权，为其第一大股东，并成为华联控股的实际控制人。（《证券时报》4月28日）

点评：近年来，深圳市已推出多项措施，全面推进本地上市公司重组，本次股权划转将有助于推动华联控股的重组工作。华联控股新大股东实力雄厚，相信对公司的长远发展会提供大力支持。该股短线调整已有一定幅度，可积极关注，择机参与。

三、东方电机预告业绩大幅增长

东方电机（600875）预计2005年上半年累计净利润将同比增长500%以上。（《上海证券报》4月28日）

点评：按此增长预计计算，东方电机2005年上半年的净利润在22127万元以上，折合每股收益在0.49元以上。这样的业绩足以支撑目前的股价，下档年线以及半年线附近应有明显的支撑，只不过目前股价不低，并不适合短线运作，中长线更加妥当。

四、桂东电力预告业绩明显增长

桂东电力（600310）预计上半年累计净利润同比增长50%以上。（《上海证券报》4月28日）

点评：按此增长预计计算，桂东电力2005年上半年的净利润在1348.92万元以上，折合每股收益在0.086元以上。虽然半年度增长明显但能否取得整个2004年度的业绩，在很大程度上依赖于下半年的收益，这种不确定性为其股价带来了投机空间，其中量能的变化值得关注。


来源:大时代投资