股权分置改革试点公司确定（点评）

证券之星5月9日据上证报：清华同方、三一重工、紫江企业、金牛能源拟向流通股股东支付对价

　　市场各方最为关心的首批股权分置改革试点公司"浮出水面",清华同方、三一重工、紫江企业、金牛能源四家主板上市公司将率先尝试这一改革。今日,四公司还分别公布了非流通股东实施股权分置改革的意向,即向流通股股东支付对价,并决定在近期召开董事会审议改革方案。

　　分析相关公司的资料,发现这批公司尽管处于不同的地域,属于不同的行业,但它们至少有这样几点共性。

　　从规模来看,四家上市公司都不属于中央级的大型国有企业,而属于地方国企和民营企业。紫江企业、三一重工均为民营企业,其中紫江企业还是中外合资公司。清华同方和金牛能源则是地方性国有企业。

　　从股权结构来看,四家公司的股权结构都相对简单,控股股东能够具有绝对的发言权。其中,三家公司前十大股东中,第一大股东的持股比例在50%以上,而其余九大股东的持股比例均在1%左右。如清华同方控股股东清华控股有限公司持股50.40%、三一重工控股股东三一集团有限公司持股72.42%、金牛能源控股股东邢台矿业(集团)有限责任公司持股74.51%。相比之下,紫江企业控股股东上海紫江(集团)有限公司的持股比例相对较低,持股36.83%。而在股份类别上,四家公司均为纯A股公司,未含B股或H股。

　　从经营业绩来看,四家公司自上市以来均未出现过亏损,且盈利能力较强。尤其是近三年来业绩发展持续稳定,显示出较强的行业竞争力。

　　从所处行业来看,这批公司基本上处于竞争性行业,且在行业中具有一定的竞争优势,经营业绩相对位于前列,属于行业龙头。如三一重工属于交通运输设备制造业,2004年,工程机械行业市场竞争进一步加剧,但针对日趋激烈的市场竞争,公司通过全面提升产品质量,降低成本、费用,降低存货、应收账款等措施,整体提升了公司行业竞争力,继续保持了行业中的领先优势。清华同方则属于计算机应用服务业,该行业的市场竞争格局随着众多跨国企业全面参与而急速加剧,清华同方则根据产业壁垒、集中度、周期性等市场结构和技术发展水平制定灵活的商业策略,取得了一定的效果,经营实力迈上了新的台阶。

　　此外,四家公司均无不良记录,即未被证券交易所进行过公开谴责,未遭遇过中国证监会的行政处罚。（记者 王璐）

公司简称 保荐机构 董事会审议时间 改革意向
金牛能源 国泰君安证券 2005-5-12　　向流通股股东支付一定数量的股份
三一重工 华欧国际证券 2005-5-9　　 向流通股股东支付一定股份和现金作为对价
清华同方 西南证券　　 2005-5-10　　向流通股股东支付对价
紫江企业 国信证券　　 2005-5-10　　向流通股股东支付对价
　 上海证券报


证星点评：

近一段时间来,股权分置破题始终是市场各方关注的话题.继4月29日相关部门发布股权分置改革试点工作正式启动通知,佳节过后首个交易日又传来了清华同方、三一重工、紫江企业、金牛能源四家公司将率先成为首批股权分置改革试点公司,且同时还颁布了股权分置改革试点操作流程,标志着内地证券市场历史遗留问题攻坚战已正式打响了.

尽管，市场参与者对股权分置破题难以做到众口一词,但保护投资者特别是公众投资者合法权益，是股权分置改革试点工作的重要指导原则，也是改革能否得到公众投资者普遍拥护的关键。从某种意义上讲,此次股权分置破题试点似乎带有只许成功,不能失败的内涵。可以说,没有任何一场改革是不需要付出代价的，只要此次股市改革能做到共赢,那么有理由相信股权分置破题难一定能得到广大投资者的欢迎，并最终获得圆满成功解决，05年必将载入中国证券发展史册。