5月13日早间财经要闻和公司点评

【财经点评】

一、金牛能源试点方案亮相

邢台矿业（集团）有限责任公司作为唯一非流通股股东，拟以其持有的部分股份作为对价，支付给流通股股东，以换取流通权。流通股股东每持有10股将获得2.5股股份的对价。公司可转债持有人在股权登记日（拟定为2005年6月24日）当日及之前转股而持有的股份有权获得非流通股股东支付的对价；股权登记日之后转股者将不能获得对价。

点评：从几家试点推出的方案来看，由于清华同方和三一重工一开始让步就较大，所以最终方案没有变，而10送2的紫江企业和金牛能源，迫于市场和管理层双重压力，最终还是又作出了一些让步，但是典型的是，业绩越好，作出的让步就越少，四家公司方案的好坏，和其业绩以及行业前景是密切相关的，可谓买的不如卖的精呀。

二、电监会采取四大措施保电力迎峰度夏

为确保电力迎峰度夏，国家电力监管委员会将采取四大措施。

履行电力安全监管职责，把确保安全作为迎峰度夏工作的重中之重。越是在电力紧缺的情况下，越要做好安全生产工作。电监会要求电网企业和发电企业落实安全生产责任制，确保电网安全运行。

抓需求侧管理，把避峰、错峰作为缓解迎峰度夏期间电力供应压力的主要措施。将采取经济、技术、法律、行政等手段，引导用户避峰、错峰用电。优化电力负荷管理，合理安排用电计划，实现科学用电、有序用电，以确保城乡居民生活、医院、党政机关、部队、金融机构、城市基础设施和重要企业用户的用电需要。

继续加大跨区、跨省电力交易力度，优化电力资源配置。据电监会初步预测，2005年全国跨区域电量交换将超过760亿千瓦时，增长8%，区域内跨省电量交换将达到1800亿千瓦时左右，同比增长15%。

履行电力监管职责，维护电力市场秩序。《电力监管条例》已正式施行，电监会将把电力市场监管作为监管重点。加强对电力调度的监管；加强对发电厂并网、电网互联协调运行的监管；加强对供电企业的供电质量、成本价格、供电普遍服务等方面的监管；加强对执行国家电价调整政策、差别电价政策情况的监管。

点评：夏季来临电力紧张，加上5.1电价刚刚上涨，电力板块又将迎来一个小的高峰，如果大盘反弹，电力股表现值得期待。

三、国务院提出：推进经济结构调整和增长方式转变

温家宝强调，推进政府自身改革，必须围绕转变政府职能、建设现代政府和人民满意政府的要求，着力抓好以下几个重要环节：加快实行政企分开。各级政府及其部门都不得直接干预企业生产经营活动，不得包办企业投资决策，真正落实企业自主权。依照《中华人民共和国行政许可法》，推进行政审批制度改革，进一步清理、减少和规范行政审批事项；全面履行政府职能。在继续抓好经济调节、市场监管的同时，强化社会管理和公共服务职能，使政府职能符合发展社会主义市场经济、建设和谐社会的要求；坚持科学民主决策。进一步完善公众参与、专家论证和政府决策相结合的决策机制；大力推行依法行政，认真贯彻国务院制定的《全面推进依法行政实施纲要》，加快建设法治政府。

点评：短期影响不大，但是政策本身对证券市场的长远发展有着深刻影响，很明显可以感觉到，去年以来管理层对经济结构调整的力度非常大，包括环保、矿产勘探等都有相应政策出台，类似的政策还会继续增多。

四、中小投资者注定是股权分置改革的输家

作为首批股权四家公司都已经公告了股权分置试点方案说明书。据透露，在此之前，清华同方已经就此方案和主要的机构投资者进行了充分地沟通。作为流通股股东的代表，基金经理们到底是如何看待清华同方拿出的“10送10”的股权分置解决方案？一位基金经理表示，“死刑和死缓，我们还能有什么选择？”原因是，上市公司的方案是和国资委共同决定的，如果不同意，试点肯定会被拖后，什么时候再讨论谁能预料到？“虽然从道理上我们有选择的权利，但实际上我们没有选择的余地。补偿总比不补偿好，如果我们投了反对票，公司不进行试点了，但股价也仍会向市场全流通平均水平靠拢。”

点评：按照证监会有关通知，只有在2/3以上的股东以及2/3以上参加会议的流通股股东同意的情况下，股权分置的解决方案才能够被通过。虽然那些为解决股权分置鼓与呼的各界人士纷纷撰文号召中小投资者积极参与投票，充分维护自己的权利，但占流通股大份额的基金，被赋予厚望的基金经理们如果都是抱着这种以脚投票的心态，如何能够与非流通股股东进行利益博弈？看来，中小投资者又要注定成为股权分置改革的输家。

五、在外资眼中，中国能源股比银行股更有价值

国内多家大型国有企业要在海外上市，其中既包括国有商业银行，也包括国有能源企业。海外市场对这些国企的态度如何？这是让国企和管理层“揪心”的问题，因为他将直接影响国企能否成功上市，或者能否卖出个好价钱。如何判断海外市场的态度？引进外资策略投资者是个标杆。据了解，正在准备上市的中国神华能源集团，正计划除了在上市前引入全球第二大矿业集团英美资源集团（Anglo American），并会有五个企业投资者作为策略性股东。与之相比，国有商业银行的情况则要暗淡得多。四大行中上市进程最快的建行，在去年以来暴露了系列大案后，目前在引进策略投资者上似乎遇到了阻碍。据安邦分析师的了解，海外市场对国有银行上市的质疑已经大大增加。与银行股相比，国内能源股就更受青睐。中国经济为能源需求带来了稳定的支持，这意味着，能源股将比其他类型的公司被高看一线。（安邦信息）

【公告点评】

一、中金黄金向子公司增资三千万元

中金黄金（600489）披露，公司董事会近日审议通过关于对潼关中金冶炼有限责任公司（下称：潼关冶炼公司）增资扩股的议案。

公告透露，本次增资扩股的出资方式为公司在已持有潼关冶炼公司60%注册资本的基础上，以货币资金3000万元对潼关冶炼公司增资，扣除目前潼关冶炼公司向公司借用资金1095.58万元，公司还需投入1904.42万元。据悉，增资后潼关冶炼公司的注册资本为4000万元，其中公司股权比例增加至90%，合人民币3600万元。

潼关冶炼公司是一家专业从事黄金冶炼的企业，主要从事金、银、铜、铅、硫的选冶及副产品销售。（《上海证券报》5月13日）

点评：中金黄金这次增资扩股不但加强了对子公司的控制，扩大了主业的投资力度，还一同解决了公司与潼关冶炼公司债务问题，可谓一举而两得。公司上半年业绩已预增，短线若出现低开，则是逢低介入做短线的好机会，不妨适当关注。

二、长江电力：配售四亿股股票5月18日上市

长江电力（600900）公告，根据有关规定并经上海证券交易所的安排，公司向战略投资者配售的40000万股股票将于2005年5月18日开始上市流通。

公开资料显示，公司在2003年IPO时，按招股说明书的约定向战略投资者配售了40000万股股票、锁定期为18个月；另外还向一般法人投资者（包括证券投资基金）配售的64670万股股票、锁定期为6个月。

其中，一般法人投资者（包括证券投资基金）配售的64670万股股票已于2004年5月18日开始上市流通。当时曾一度引起长江电力二级市场股价的大幅下调。（《上海证券报》5月13日）

点评：在目前疲弱的市道下，下周三4亿股股票上市流通对市场的冲击也在所难免，此前该股股价已连续下跌，短短四天跌幅高达12%，市场对配售股份上市流通作出了提前反应。建议短线对以长江电力为首的基金重仓股予以回避。

三、科达股份拟投资公路工程

科达股份（600986）拟与控股股东广饶县科达实业有限责任公司共同出资组建“科达菏泽德商高速公路投资有限责任公司”（暂定名），用以投资建设德州-商丘高速公路菏泽段第1标段工程。根据项目工程可行性研究报告，该项目建设投资资金估计15.7亿元，其中35%为项目建设资本金，项目建设其他资金将由德商公司负责筹措。德商公司初期注册资本为1000万元，其中科达股份将出资900万元，占90%的股权。（《证券时报》5月13日）

点评：我国对基础设施建设的需求，尤其是高速公路建设的需求将在较长时期保持较高的增长，国家及其他投资主体将继续加大对公路等基础设施建设的投资，科达股份无疑能从中获得较大的受益。目前科达股份快速下跌后，短线将有超跌反弹欲望，第一目标位应在5.20元附近，投资者可关注。

四、金山股份大股东变更

金山股份（600396）大股东丹东东方新能源开发中心日前变更为丹东东方新能源有限公司；注册资本由原来的24541万元增加到50795.39万元。（《证券时报》5月13日）

点评：金山股份大股东的变化，虽然不会马上对股价形成影响，不过一旦大盘出现反弹，这类潜在的利好将逐渐发挥作用，因此投资者可跟踪关注。目前金山股份在前期的低点附近整理，走势强于大盘，盘口显示抛压相当轻，反弹上摸5元应该不是大问题。

来源:大时代投资