黄金成长牛 如何得"真金"

证券之星5月17日消息：据《钱经》杂志报道，2004年黄金价格的走势非常强势，不少黄金投资者都取得了丰厚的投资回报。2004年12月3日国际市场上每盎司黄金达到456美元，创下了16年来的新高，黄金价格走势长线走牛的特征依然非常明显，“炒金”已经成为目前国内投资市场的一大热门。

2005年投资黄金是否还会像2004年那样“金碧辉煌”？如何才能在这个“牛气冲天”的黄金市场上淘得“真金”，获取可观的收益？黄金投资未来存在哪些方面的风险？个人炒金应该如何操作？……这一系列问题无疑是当前投资者最为关注的。

黄金价格走势预测：高位盘整，借机走强

2005年黄金的价格走势将呈现高位盘整，借机走强的运行特点。具体运行的价格区间大约在每盎司410美元至500美元之间，而其中枢位置则在450美元左右处。

什么是“高位盘整”？所谓高位盘整，是一个相对的概念，即近年国际市场上黄金的价格连续上涨，上涨幅度也比较大，在不否定黄金市场价格长线走牛的前提下，认为黄金价格需要进行必要的盘整，这种盘整，既有技术上的客观要求，也有投资者心理层面的要求。

而黄金价格的“借机走强”，一方面说明黄金仍然有较好的上升空间，继续处于牛市阶段，另一方面也说明黄金价格在上涨了一段时间以后，其再度上涨更需要理由。2004年美元兑国际主要货币大幅下跌，成为美元黄金（因为黄金是以美元来标价的）大幅上涨的一个主要理由。那么2005年美元走势如何，仍然将在很大程度上决定未来黄金价格的市场走势，美国虽然宣称继续执行强势美元的政策，但是由于美元贬值比较有利于美国经济，加上美国在短期内根本无法有效解决双赤字问题，所以美元长期走弱的格局较难改变。但是由于近年美元在国际市场上已经大幅走低，加上美联储2004年已经三次提升基准利率，2005年一季度也极可能再度提升利率，因此美元汇率短期内要再度大幅下挫理由并不充分。

国际市场上黄金价格走势是涨还是跌，除了美元的市场走势外，还有其他几个比较重要的因素：首先是供求关系，这方面比较有利于多方，由于前几年金价比较低迷，全球用于勘探开发黄金矿藏的费用很少，而从投资勘探到实际生产，需要比较长的周期。另外，几个主要生产黄金的大国货币升值，造成生产成本上升。而黄金的需求则不断在增加，这里既有整个世界经济景气度回升刺激用金量的增加，也有信用资产价格大幅波动甚至大幅下跌造成人们的恐慌，愿意持有黄金的因素。另外，部分发展中国家经济发展很快，收入增加很多，不管是国家、机构还是个人，增加黄金拥有已经成为一种趋势。专家经过评估，认为从长期行情分析，国际市场上黄金的供求每年缺口在500吨左右，缺口还是比较大的。

2004年黄金价格上涨过程中，曾经数次冲击410美元而未果，因此笔者将它作为黄金近期价格的一个重要支撑位置；而年内高位500美元也是一个比较有意思的点位，20世纪70年代末80年代初，国际市场黄金价格曾经两次接近过该价位，而在1968年国际黄金市场放开到2003年的40多年的时间里，去除期间的通货膨胀的因素，则平均金价大约在497美元。

风险提示：慎防投机性资金

2005年黄金市场有投资机会，但是机会不太大，另外我们应该看到在黄金交易市场中存在大量的投机性资金，这些资金数量很大，对黄金价格具有助涨助跌的明显作用，所以投资黄金者可以根据前面所分析的阶段性高点和低点进行高抛低吸的手法操作，顺势而为，提高资金的利用率，减少套牢的风险。如果投机性资金借题材炒作，则可以提高相应的回报预期，持有的时间也可以适当延长。

由于中国大陆原来长期对黄金实行严格的“统购统配”制度，所以投资者对黄金产品和交易特点等都不太熟悉，很容易被一个阶段黄金价格上涨的事实所诱惑，也很容易被某些黄金产品制造商的宣传所左右。其实从家庭投资理财的角度来看，家庭投资品种中增加一些黄金品种以与其他信用产品的风险相抗衡，与博取高风险的“炒金”高收益是两回事，前者强调的是黄金价值的稳定性和长久性，后者强调的则是黄金也是一种可以进行短期投机性炒作的品种。其实就对黄金的投机性炒作而言，在综合性优势上是比不过股票和期货的，因为黄金从本质上说是一种防御性的投资工具。

个人炒金“四大”窍门

了解黄金的特点

首先应该知道黄金在通常情况下，与股市等投资工具是逆向运行的，即股市行情大幅上扬时，黄金的价格往往是下跌的，反之亦然。当然，黄金价格的涨跌与我国股市目前的行情并没有太多的关联，而是与国际主要股票市场有较强的关联。其次应该知道将黄金作为投资标的，它没有类似股票那种分红的可能，如果是黄金实物交易，投资者还需要一定的保管费用。第三应该了解不同的黄金品种各自有哪些优缺点。

介入时机有讲究

从国际市场上黄金的长期价格走势来看，黄金价格虽然也有波动，但是每年的价格波动在通常情况下却是不大的。国际市场上黄金的价格在八十年代初的时候每盎司的黄金曾经到达过855美元的历史高位，后来也曾下探到252美元的一段时期内的低点，现在虽然因为种种原因而回升到425美元左右，但是在高位套牢者却很难在短时间里解套，如果以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金，很可能难如人愿。

由于影响黄金价格走势的因素很多，如国际政治、经济、国际汇市、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等等，都会对国际市场上的黄金价格产生影响。个人炒金者对黄金价格的短期走势是很难判断的，所以对普通投资者而言，选择一个相对的低点介入然后较长时间拥有可能是一种既方便又省心的选择，毕竟投资黄金作为个人综合理财的一部分，选择黄金有与其他投资品种对冲风险的作用。

“精挑细选”黄金品种

作为投资工具的黄金品种有很多，从交易方式上可以分为纸黄金和实物黄金交易，从时间上可以分为即时柜面交易和期货交易，从不同的发行管理部门和发行目的可以将实物黄金分为标金、饰金、金币等等，其中金币还可以细分为纯金币和纪念金币等。投资者在选择黄金品种进行投资时，黄金饰品一般情况下是不宜作为投资工具的，从纯粹的投资角度出发，标金和纯金币才是投资黄金的主要标的。如果对邮币卡市场行情比较熟悉，则也可以将纪念金币纳入投资范围，因为纪念金币的市场价格波动幅度和频率远比标金和纯金币大。

熟悉黄金交易的规则和方法

上海黄金交易所目前有130家会员单位，其中商业银行经过有关部门的批准有代理个人黄金买卖的资格，中国银行首家推出的“黄金宝”业务，吸引了不少黄金投资者的参与，所以个人投资者有一个选择哪家银行进行委托代理黄金买卖的问题，而银行的实力、信誉、服务以及交易方式和佣金的高低将成为个人投资者选择时的重要参考因素。

而在具体的交易中，既可以进行实物交割的实金买卖，也可以进行非实物交割的黄金凭证式买卖，两种方法各有优缺点，实物黄金的买卖由于要支付一定的保管费和检验费等，其成本要略高于黄金凭证式买卖。另外，黄金交易的时间、电话委托买卖、网上委托买卖等都会有相关的细则，投资者都应该在买卖前搞清楚，以免造成不必要的损失。