5·19行情6周年纪念日(证星点评)

证券之星5月19日据每日经济新闻:今天是1999年“5·19行情”6周年纪念日。沪深交易所都表示将积极做好各项工作，推动股权分置改革试点工作。上证所的发言人还表示，市场各方在关注股权分置试点的同时，要坚定信心，关注市场的投资价值。

发言人说，在过去较长的一段时间里，我国股票市场市盈率水平一度偏高。2001年沪市的平均市盈率曾在60倍左右的高位运行。经过约四年的调整，再加之上市公司盈利水平提高，现在情况已经发生了很大变化，市场风险已得到相当的释放，平均市盈率水平大幅度下降。目前沪市平均市盈率为16倍，上证180指数为14倍，上证50指数为13倍，已接近甚至低于一些海外成熟市场的水平，美国标准普尔500指数、英国金融时报100指数、香港恒生指数的平均市盈率基本上在15～20倍左右。从整体经济发展情况来看，中国是世界上经济增长速度最快的发展中国家之一，高速成长的经济为中国企业提供了很大的发展空间，中国优质上市公司的成长性被普遍看好，一些国际投资专家对中国市场表示出了极大的兴趣。

　　上证所发言人说，股权分置改革，是解决长期困扰市场发展问题的一项开创性工作，随着问题的逐步解决，将为市场打下坚实的发展基础。第一批试点的上市公司只有四家，市场各方希望推出规模更大、代表性更强、影响力更大的上市公司参与第二批试点，鼓励公司推出有利于保障公众股东权益的试点方案，积极创造条件促成非流通股东与流通股东就改革方案达成一致。

　　上证所表示将扎实做好改革试点的相关工作：及时推出业务操作指引；加强信息披露监管，审核试点上市公司的相关公告，督促试点公司做好信息披露工作；周密做好网上投票等的技术准备；加快开发权证等新产品；扩大机构投资者，为基金发行拓展新的渠道。

　　深交所负责人表示，重点抓好六项工作，确保试点工作顺利实施。

证星点评:

市场充满变数

高层的态度已经比较明显了--“开弓没有回头箭”，这说明管理层对“股权分置”改革和解决是有比较有信心的，底气很足啊，要不也不会这样说啊。但问题是，放在管理层面前的问题还真不少，上市公司的利益问题啊，流通股股东的权益问题啊，等等。从某种意义而言，在市场变数较大之年，证券市场所感受的危机和“切肤之痛”是一种必然，是新旧市场体系更替、构建过程中必须付出的“成长的代价”，证券市场运行的相对曲折也是合理选择。

历史不会简单重演

每年的这几天又会想到6前年的事，从近阶段各路媒体对6年前5·19行情的缅怀来看，每到5月中旬，市场总会讨论：行情会再现当年5·19行情的辉煌吗？看来对美好事物的向往是人的本性，看来人心思涨也是不争的事实。而象6前股指真正的上涨（不是反弹）的能力是否已经在酝酿了，是否已经具备了呢？遵从以客观事实为依据的角度分析，虽然说技术分析的理论认为历史趋势会出现惊人的相似，（但也说了，那不会简单重演）。目前的情况也和6年前有相似之处，如：行情已经历了长达三年时间的中期调整，沪指回调到1000点（但指数失真度也太高了）整数关附近，调整幅度已经比较充分，在5·19行情启动的前夕，借助基本面的利空消息，市场完成了最后的杀跌等等。但就算和历史上涨条件都相似了，股票真的就涨了？股民的损失就回来了吗？同样充满变数，也许这就是吸引7000万股民的一大理由。