5月24日早间财经要闻和公司点评

【财经点评排行榜】

一、新统计数据显示　沪深300指数市盈率接近14倍

若考虑“改革对价”市盈率将仅为美股一半多，场外资金已积极看待Ａ股市场来自中证投资资讯有限公司的最新统计数据显示，当前Ａ股内在绝对投资价值已经显现。截至昨日收盘，沪深３００指数市盈率约为１４．２０倍，如果上市公司股权分置改革方案所设定的平均对价率为３０％，那么沪深３００指数市盈率将降至１０．９２倍。目前，标普５００指数、恒指、道指、纳斯达克指数的市盈率分别为１９．１９倍、１５．３４倍、１７．８倍和４７．５６倍。单从绝对投资价值来看，沪深３００指数隐含市盈率仅为美股一半多。

　　尽管近来基金所持股票市值在短短７个交易日内蒸发了１６１亿元，昨日上证指数下跌２．５９％创下６年来新低，但值得注意的是，现在部分场外资金的态度开始出现显著变化，一些地产基金和境外机构更加看好Ａ股市场。

　　“当前投资１０００点的Ａ股，远比每平米１万元的房产要划算。”江浙一家地产基金有关人士说，尽管指数仍在下跌，但投资者如果仍要抛售手中个股，就不能回避一个问题，即Ａ股内在价值已高于美国市场。

　　“没有一个市场会比中国市场更好。”美林集团中国区主席刘二飞此前表示，“尽管现在中国市场存在各种各样的问题，但是中国市场是快速发展的市场，而且没有任何一个市场的前景比中国市场前景好。美林公司在谈合资，也在挤破脑袋争取ＱＦＩＩ的份额，我们想把我们投资的份额增加１０倍，就是因为看到了巨大的商机。”

　　从中国股市发展历史来看，任何一次大的熊市或者牛市行情，其由头均是制度变革。目前以对价方式进行的股权分置改革试点，就是一次史无前例的制度性变革，其中蕴含着巨大的机会。一位长期致力于Ａ股周期研究的分析人士认为，Ａ股近期可能步入上升循环。该人士称，Ａ股自开市以来，就存在１９个月至２１个月的周期循环。从２００３年１１月开始的最新的循环，到本月已是第１９个月了。如果原有循环继续有效的话，最近月份有望出现Ａ股新循环的起点。里昂证券行业分析员史方遒认为，中国股市表现如何，很大程度上仍将取决于制度因素。

大时代评析：市场连续普跌，绩差股在跌、绩优股在跌、蓝筹股在跌、指标股在跌―――市场价值中枢在不断下移，如今沪深300指数市盈率接近14倍，比发达国家的全流通市场的市盈率还要低，在宏观面没有出现问题的情况下，机会却是是跌出来的，可以肯定的是此处就是市场的相对底部，机会显然大于风险，建议投资者可以在中长线方面做些提前建仓的准备。

二、汽油出厂价零售价今起下调
根据近期国际市场油价变化情况以及现行油价接轨办法，国家发展和改革委员会决定，自５月２３日２４时起降低汽油价格，汽油出厂价格每吨降低１５０元，零售中准价格按出厂价降低幅度等额调整。

发改委要求，石油、石化两个集团公司要根据市场供求情况，区别安排各地汽油的零售价格，并通过省级主要报纸向社会公开发布。各地物价部门要加强对市场油价的监督检查，对违反有关价格规定的行为依法查处。

此前，由于国际市场原油价格高涨，自３月２３日起，发改委把汽油出厂价格每吨提高３００元，零售中准价格按出厂价调整幅度等额提高。

大时代评析：国际石油价格近期连续下挫，国内进口石油成本显著降低，国家发展和改革委员会此次降低汽油价格也是适应市场需要作出的调整，油价降低自然有利于下游企业压缩成本，而中介销售商影响较小，建议投资者可以关注以汽油为原料的上游公司的机会。

【公告点评】

一、中科三环收购某公司股权

中科三环（000970）公告称，公司将用自有资金出资18,331,390元，收购南京新港持有的南京大陆鸽高科技股份有限公司（下称大陆鸽公司）38%的股权。

资料显示，大陆鸽公司成立于1997年1月，目前注册资本为3895万元，公司主要从事自行车及配件，电动健身器材等产品的研制开发。截至2004年12月31日大陆鸽公司经审计的净资产为4585.66万元、净利润为-735.81万元。（《证券时报》5月24日）

点评：本次股权收购完成后，中科三环将控股大陆鸽公司，这将进一步扩大公司主导产品稀土永磁材料的电动自行车应用领域，符合公司适度产业延伸的战略目标，将进一步提高公司的竞争力。该股前期大幅度下跌，目前价位可中线逢低介入。

二、上实发展：扬子基金投资活动正式启动

2004年上实发展（600748）与美国柯罗尼资本集团共同发起设立了扬子基金，重点投资收购中国与房地产相关的资产、项目和企业。为实现这一目标，根据有关约定，公司与其他公司共同投资成立了上海扬子投资管理咨询有限公司（下称：项目公司），项目公司注册资本为1888.89万美元，其中公司出资76.5万美元，占注册资本的4.05%，公司以等值人民币出资。

公告称，近日该项目公司收购了位于北京东三环的北京远洋新干线D座建筑面积共19477平方米的酒店式公寓项目。该项目的运作标志着扬子基金的投资进入实质性启动。（《上海证券报》5月24日）

点评：扬子基金具有雄厚的国际背景，随着该基金投资的不断深入，作为基金发起人之一的上实发展也将会从中受益：为公司在资本市场的发展作好了准备，为公司今后建立以国际金融资本为背景的融资平台打好基础，有利于吸引国际投资者参与公司在国内以及国外的开发和投资。该股短线走势强于大盘，可积极关注。

三、中原高速等公司营业税下调

中原高速（600020）根据国家相关部门政策，其经营的高速公路车辆通行费收入营业税税率，自2005年6月1日起由原5%调减为3%。（《上海证券报》5月24日）

点评：中原高速目前正在作冲高回落，股价在60天线附近获得暂时的支撑，从其K线图上看，下档半年线的支撑更加牢固些。而今天的利好消息可能让中原高速在60天线附近的支撑力度变强，但主动性买盘如果不足的话，股价仍有回落可能，稳健的投资者应考虑在7.88元附近低吸。

四、光明家具签订大额出口合同

5月10~12日，在美国拉斯维加斯举办的厨房家具博览会上，光明家具凭借在美国客商和消费者中的信誉，3天内现场签订出口合同351万美元。另有20户企业的美籍客商表示，近期将到伊春工厂进行实地考察，商讨订货事宜。此次美国拉斯维加斯厨房家具博览会是光明家具继美国奥兰多国际厨房展览会、芝加哥厨房浴室展览会后又一次组团参加专项展会。（《证券时报》5月24日）

点评：光明家具从去年11月1日的反弹走势相当强劲，股价几乎翻番，目前正处于缩量整理之中，筹码锁定性相当好，显然主力是有备而来的。由于目前光明家具的股价在3元以下，处于明显的偏低的位置，因此完全有可能在利好消息的刺激下，出现进一步的拉升。只是如果大盘出现反弹的话，则炒作起来更加安全，上档阻力位在3.25元附近。


来源:大时代投资