6月2日早间财经要闻和公司点评

【财经点评】

一、 京东方拟发H股募资25亿

京东方(000725、200725)公告显示，2005年5月31日，经公司董事会讨论，决定调整原TFT－LC　D　事业(韩国子公司)境外上市筹资计划，变更为由公司在香港发行境外上市外资股(H股)筹集资金。本次H股发行预计募集资金不低于(不含发行费用)25亿港元。部分募集资金将用于偿还投资北京TFT－LC　D　第五代生产线的银行借款，部分募集资金将用于该生产线的技术改造。

　　据介绍，发行股票的面值为人民币1.00元/股。本次增量发行后H股所占总股本的比例(不包括超额配售部分)不超过35％。如按国际惯例和市场情况需要实施超额配售，超额配售规模将不超过上述发行规模的15％。本次发行的对象为境外自然人和专业、机构、企业投资者。

　　公告表明，本次H股发行价格将在充分考虑京东方现有股东利益，不低于最近一期经审计的每股净资产的前提下，根据中国有关法律规定和国际惯例，通过累计订单和簿记建档，依据当时国际资本市场情况，参照同类公司在国际市场的估值水平进行定价。

　　香港公开发售的部分将根据超额认购倍数，决定中签率，最后通过抽签决定中签投资者的可获配股票额度。公开发售部分的比例将参考香港联交所《上市规则》规定的超额认购倍数设定“回拨”机制，根据投资者的反映并在取得香港联交所同意的前提下，公开发售部分的比例可作出调整。国际配售将根据香港公开发售部分比例来决定国际配售部分的配售对象，配售额度将根据累计订单充分考虑各种因素来决定。

大时代评析：京东方的TFT-LCD五代生产线投产，但是前期的资金问题已经造成都很大的麻烦，况且产品在市场上的价格也是持续低迷，如今已有好转，但是业绩太差使得股价连续下挫，不过集团公司和多家银行的鼎立支持有效的缓解了资金的问题，但是可以看到，公司的资金压力依然很大，贷款过多将面临很大的财务费用，无非融资将是很好的选择，此次融资能否成功将关系到公司的长远发展，但是短期还有下挫的可能 ，建议投资者关注。

【公告点评】

一、天伦置业：出资1个亿竟拍获得广州房地产项目

天伦置业（000711）控股子公司广州润龙房地产有限公司于5月27日通过拍卖以1.04亿元竟得广州羊城大厦房地产项目。

羊城大厦项目地处广州市繁华写字楼区中心地带，用途为高档写字楼。项目占地1862.35平方米，建筑面积37677平方米。其中地上30层，地下3层，项目状况为主体完工。按目前市场情况测算，公司对该项目追加投资5000万元即可达到竣工进户条件，工期为5个月左右。该项目已取得预售证，过户后即可进行销售。项目整体销售后预计可实现销售收入24000万元左右。（《证券时报》6月2日）

点评：天伦置业通过产业结构调整，逐步突出与精炼了房地产开发经营这一主营业务。如果本次中标项目能尽快带来收益，则可成为公司新的利润增长点，对改善今年经营业绩将起到积极作用。该股目前股价已其低于净资产，有反弹要求，可积极关注。

二、祁连山拟投资9亿建新型水泥生产线

祁连山（600720）2005年5月31日与中材国际签署了在白银、西宁各新建一条日产2500吨新型干法水泥生产线工程总承包的意向性协议。项目总投资9亿元左右。

公告显示，祁连山拟在甘肃省白银市、青海省西宁市新建日产5000吨新型干法水泥生产线，一期工程各新建一条日产2500吨新型干法水泥生产线。项目总投资9亿元左右，一期工程投资5~5.5亿元。（《上海证券报》6月2日）

点评：近年来，我国基础设施建设投资增长较快，使得水泥市场需求增长较快，国内水泥市场呈现产销两旺势头，为水泥行业带来了较好的发展机遇。在这种背景下，祁连山投资9亿新建水泥生产线，积极扩张主业，前景还是比较乐观的。该股目前股价已其低于净资产，有反弹要求，可积极关注。

三、绿庭全面重组ST大江方案出炉

绿庭（香港）有限公司对ST大江（600695）的重组方案正式出台，重组目标为打造国内鸡肉深加工龙头企业和蛋白质食品业领先者，该重组方案得到了ST大江董事会的认可。（《上海证券报》6月2日）

点评：ST大江5月31日于低位放量整理，股价并没有下跌太多，明显有资金在逢低吸纳。目前重组方案的明朗有助于提升投资者的信心，主力拉抬想必会更加大胆。复权后来看，ST大江在2.40元附近有初步的阻力，中线阻力在2.70~2.80元一带。

四、36亿开发宝安旧城，深长城A占18%

深长城A（000042）准备与深圳中洲集团有限公司共同投资宝安旧城改造项目，该项目位于宝安宝城区，项目总占地面积231254平方米，规划总建筑面积65.5万平方米，总投资额约36亿元。深长城A占投资总额的18%。预计40年平均投资净利润率6.39%，财务内部收益率为19.8%。资金来源为自有资金和银行贷款，拟采取分期建设和销售的方式滚动开发，预计从土地拆迁至项目全部竣工分5年开发完成（2005~2010年）。（《上海证券报》6月2日）

点评：深长城A经过长时间的整理后，于6月1日开始出现向下破位的痕迹，由于成交量并不大，表明了市场下档的承接力度并不强，因此目前的下跌属于下跌强势。但今天的消息在一定程度上能增强多方的信心，可以预见只要后市大盘能企稳，深长城A将能吸引长线资金介入。深长城A目前短线阻力在4.8元附近。