权证产品为股权分置改革建立动力机制

证券之星6月22日消息，据上海证券报报道

　　上海证券交易所权证小组有关负责人昨日在接受记者采访时指出，通过权证备选方案来解决股权分置，可以建立更好的动力机制，实现参与者的“多次博弈”，避免对市场形成较大冲击，并有利于解决上市公司内部人控制的问题。

　　这位负责人解释说,权证作为一种初级金融衍生产品，适宜作为发展衍生品市场的敲门砖，对于发展其它金融衍生产品具有积极而深远的意义。同时，推出权证产品也为当前解决股权分置问题提供了一种有效的金融工具。主要表现在下列三个方面：

　　第一是可以建立更好的动力机制。通过引入权证方案,由市场公众投资者来参与方案的评判，可以较好地避免上述分歧，扫清股权分置改革的障碍,提高市场公众的参与度，形成良好的动力机制。

　　第二是可以实现参与者的多次博弈，避免对市场形成较大冲击。

　　第三是有利于解决上市公司内部人控制的问题。在解决股权分置问题中，权证也应向管理层配给，通过这种机制，将多方利益捆绑起来,可以有效激励管理层参与股权分置改革,提升上市公司的业绩，进而解决我国上市公司“一股独大”和内部人控制的问题。

　　日前，上证所与嘉实基金管理公司课题组联合完成了题为《我国证券市场发展权证产品的现实意义》的课题报告，对此作了详尽阐述和实证分析。

（张炜 上海证券报）