6月23日早间财经要闻和公司点评

【财经点评排行榜】

一、 长江电力初定试点方案 每10股送1股派2份权证

有消息说，每10股送1股派2份权证

　　继宝钢之后，第二批股权分置试点龙头公司之一的长江电力也耐不住寂寞了。昨日从基金公司传来消息称，长江电力已初步定出了一份股权分置改革试点方案：每10股送1股派2份权证。据悉，公司已将该初步方案提供给相关基金公司，并专门派人分赴上海、深圳、北京，与机构投资者进行沟通。

　　据透露，长江电力计划中的试点方案可以说是一套精心策划的组合拳：流通股股东每10股将直接获得1股；三峡总公司准备提高长江电力综合电价，使长江电力每股收益提高约0.04元；长江电力拟向全体股东无偿派发认股权证，每10股派2份权证，每股行权价6元；三峡总公司准备出资40亿元维持股价稳定；三峡总公司承诺，所持股份2007年前不出售，2015年持股比例不低于55%；分红比例提高到65%。

　　对于该方案，部分基金经理认为长江电力直接送1股显得偏少，但由于该方案还采用了一系列资本运作手段来提高公司预期收益，流通股股东实际获得的补偿肯定比10送1股要高，通过测算，可能相当于每10股送2.5股的水平。

　　业内人士认为，长江电力此套组合拳还是颇费了一番心思，毕竟公司股本庞大，白花花的银子送出去还是有点心疼，只是不知抬高预期收益这种“望梅止渴”的手法能否博取流通股股东的赞成。

大时代评析：长江电力作为市场的风向标，其方案的制定倍受市场关注，自2003年11月以来，长江电力没有过送配，目前股价仅为8.17元，每股净资产2.83元，方案中还做了其它的承诺，每10股送1股派2份权证的方案还是可行的，但是鉴于其前10位的流通股股东都是基金，后期的工作还要小心游说，如果长江电力的方案可行，那么复牌后的表现就很可能会像其刚上市的时候那样，领起一波涨幅。建议投资者可以重点关注。

二、 中信证券股改初定10送2.5引发基金争议

中信证券股改初定10送2.5引发基金争议

东方早报《中信证券股改初定10送2.5引发基金争议》“中信证券 （600030）其股改初步方案为每10股送2.5股，与此前透露的每10股送3股略有差距。”

　　东方早报《长电方案“吝啬” 基金扬言否决》“昨天，第二批全流通试点方案中的‘大户’--长江电力给各基金公司推出‘10约送0.78股配2股权证’草案。基金公司普遍认为，该方案不能接受，一基金经理对记者表示，‘方案糟糕到看都懒得看，绝对要否决’。”“前天宝钢的方案令基金很不满意，但宝钢已于昨天与机构再次沟通，表示愿意修改方案。”

大时代评析：作为市场标榜的中信证券、宝钢股份和长江电力的股改方案流通股东的认同度不高，对市场短期可能产生一些负面影响。而下周也第二试点股复牌的时间，个股会由于方案不同和补偿程度不同而产生分化，这也会影响大盘的稳定性，建议稳健的投资者先出局观望。

三、 国务院批准浦东综合配套改革

新华社《国务院批准浦东综合配套改革》“国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，研究建设节约型社会和发展循环经济问题，批准上海浦东新区进行综合配套改革试点。”“会议要求，浦东综合配套改革试点要着力转变政府职能，着力转变经济运行方式，着力改变二元经济与社会结构。要把改革和发展有机结合起来，把解决本地实际问题与攻克面上共性难题结合起来，把实现重点突破与整体创新结合起来，把经济体制改革与其他方面改革结合起来，率先建立起完善的社会主义市场经济体制，为推动全国改革起示范作用。”

大时代评析：此消息可能对浦东股有短线刺激作用，如浦东金桥、外高桥和陆家嘴，

投资者可以短线关注，但房地产板块特别是上海的房地产是受国家宏观调控影响最大的，中线仍需观望。

四、 钢价跌破年初水平 后市仍有下行压力

据商务部重要生产资料市场监测系统监测,到5月末,全国流通环节钢材价格较年初低了0.73%,平均每吨低42元。与年初相比,1mm冷轧普通薄板价格下跌0.82%,每吨下跌56元；3mm热轧普通薄板价格下跌6.07%,每吨下跌313元；直径6mm普通中板价格下跌1.39%,每吨下跌72元；直径25mm螺纹钢价格下跌8.00%,每吨下跌286元；直径6.5mm普通高速线材价格下跌3.53%,每吨下跌125元。 从近期各地市场情况看,价格仍继续下跌。6月6日-6月10日,北京、上海市场,线材下跌100-150元/吨；薄板下跌300-450元/吨；中厚板下跌150-200元/吨。 产量的快速增长和需求的低迷,使钢价开始高位回调,而出口转内销的资源的增加,加速了钢价的下行。钢厂下调出厂价格,预示着市场将持续低迷。4月份,国内热连轧企业产销率为95.22%,较上月下降了6.48个百分点；月末库存40.1万吨,比上月末上升11.7万吨。进入6月以来,攀钢、凌钢、马钢等众多钢厂纷纷下调了冷轧钢以及螺纹钢等建筑用钢价格。武钢7月份产品出厂价,冷轧、热轧、镀锌板均每吨下调300元；彩涂、中板等下调200元/吨,其余棒、线品种下调100元/吨,合计平均下调220元/吨。 国际钢材市场疲软,对国内价格的下行起了推动作用。5月30日-6月5日,长型材市场,美国钢筋进口价格下跌了40美元/吨。板材市场,拉美和西欧冷轧卷板出口价格均大幅下跌80美元/吨,拉美热轧卷板出口价格最高跌幅达60美元/吨。中国薄中板进口价格则大幅下跌了220美元/吨,中国热轧卷板出口价格则下跌了65美元/吨。 商务部市场运行调节司表示,预计后市钢价将继续下行,但降幅会明显减缓。

大时代评析：钢价不断下跌对有高附加值产品的公司影响较小，如宝钢和武钢，但由于国家宏观调控和行业景气度下滑，中线建议暂回避，短线可以关注一些股性较活有回购概念的小盘股，如凌钢股份等。

五、 上证180ETF可望近期推出

股权分置问题解决后，将考虑设立大型国企指数

　　本报讯（记者 金 烨）上证所副总经理方星海昨日在华安基金公司主办的“2005ETF国际研讨会”上表示，上证50ETF推出4个月以来运作情况良好，上证所将在此基础上继续推出基于其他指数的ETF产品，近期将推出上证180ETF。
　
　 方星海表示，上证所已决定与华安基金公司合作推出上证180ETF，新的ETF产品将更加适应投资者的投资习惯以及国内的特殊政策环境，该产品的推出目前已进入实质操作阶段。他说，今后在推广ETF的过程中，将加大对社保基金、保险公司等机构的推广力度，目前虽然有社保基金和保险公司用现金购买ETF，但希望机构能够联合起来用其持有的一篮子股票来进行申购，一方面有利于增加ETF份额，另一方面可以减少市场冲击。此外，上证所在今后ETF的推广过程中还将强化其指数化投资功能，淡化指数套利，以引导中小投资者形成理性的投资理念。

　　方星海认为，ETF产品在解决股权分置问题上也有其用武之地。随着股权分置问题的最终解决，交易所可以设立大型国企指数，并推出相应的ETF产品，大型国企的国有股东可以以其拥有的股票申购ETF产品，以实现其逐步流通，避免对二级市场形成大的冲击。
大时代评析：上证180ETF的推出有利于大型国有企业股权分置改革的顺利进行，对稳定市场起到积极作用；其次，其套利机制将有利于活跃市场交投。

【公告点评】

一、深科技A出让子公司股权

深科技A（000021）公告，经董事会同意，公司拟将公司持有的深圳开发贝特科技有限公司40%股权分别转让给Tu Shenzhen, LLC（简称：Tu公司）和Sun Shenzhen, LLC（简称：Sun公司）。Tu公司和Sun公司各受让20%的股权，转让价格均为20,172,531美元。

据悉，开发贝特于2004年4月在深圳注册成立，注册资本为1亿美元，其中公司出资4000万美元，持40%的股权。开发贝特主要从事开发、生产、经营半导体、元器件专用材料。资料显示，该公司2005年1~5月未经审计的净利润为-273.93万元人民币。

开发贝特现有新产品市场没有2004年7月预期的那么理想，根据目前的测算，该项股权投资不能取得预期收益。（《证券时报》6月23日）

点评：公司在这个时候出让贝特公司的股权有利利于规避投资风险，从而保护股东的利益。一季度报告看，公司业绩出现了明显增长；再从走势上看，该股短期筑底整理迹象明显，后市存在向上突破的可能，投资者不妨中线积极关注。

二、增加控股权&上调电价　深能源A业绩有望改善

深能源A（000027）公告称，2005年4月1日，公司董事会决定收购香港港能发展有限公司持有的深圳妈湾电力有限公司（下称：妈湾电力）3%股权。目前公司已完成本次收购及工商登记变更工作，至此，公司持有妈湾电力股权增至58%。

此外，深能源A今日还同时公布了电价调整公告。根据广东省物价局关于适当调整广东省燃煤机组的上网电价有关规定，深能源的下属公司将在2005年5月1日起执行调整后的上网电价。（《证券时报》6月23日）

点评：由于妈湾电力是公司的主体发电企业，预计增加控股比例将对公司2005年经营业绩产生积极影响。而根据上网电量测算，预计可增加公司2005年度销售收入约1.42亿元人民币，对公司2005年经营业绩将进一步产生积极影响。可积极关注。

三、航天电器上半年业绩预增

航天电器（002025）经初步测算，预计2005年1~6月份净利润将比上年同期增长150~200%；该公司2004年度1~6月份净利润为1654万元。（《证券时报》6月23日）

点评：以中间值增长175%计，航天电器2005年上半年的净利润为4548.5万元，折合每股收益0.474元。良好的业绩支撑着近22元的股价（复权），其走势明显强于大盘，并且相当独立，有长线资金运作的痕迹，投资者回档可吸纳。

四、一致药业收购国药控股广州公司

日前，一致药业（000028）披露重大资产收购报告书草案，该公司拟以10673.11万元的代价，从控股股东国药控股有限公司手中，收购资产和营业收入都高于一致药业的优质资产——国药控股广州有限公司90%股权。收购完成后，国控广州的医药商业业务将成为一致药业未来几年内的主要利润增长点和重要利润来源之一，一致药业的净利润、净资产收益率等各项财务指标均有望大幅提高。（《证券时报》6月23日）

点评：一致药业目前一直在4元上下作横向整理，60天线是重要的阻力位，后市有望在利好消息的配合下，走出持续放量上攻的强劲行情，60天线乃至半年线都有望被攻克。周四因刊登该收购公告，上午停牌一小时，复牌后投资者可择机介入。

来源:大时代投资