欧洲利率趋降全球债巿造好

尽管美国利率仍处升势，但瑞典率先减息，欧洲央行及英国央行亦有减息可能。利率趋跌，利好债市。日本政府债券价格周四单日升幅为8个月来最大，据统计，外资自去年8月以来，吸购了12万亿日圆的日本政府债券。

【大公报讯】据路透社东京二十三日消息：日本政府债券期货价格本周四创下八个月最大单日升幅，主要是跟随全球债券市场升势，日本大企业信心增强，亦增强投资者信心。

全球债券市场价格本周以来一直持续上升，主要受惠于市场出现的「减息热」。市场预测欧洲多国中央银行将会减息，包括统管欧元区货币政策的欧洲中央银行及英伦银行（央行）。

瑞典央行本周二作出出乎市场预期的行动，减息半厘，进一步巩固市场的猜测，引发欧洲债券紧贴美国国库债券的上升走势。

三菱证券高级债券投资策略员长谷川尚美说：「全球债券市场继续攀升，看来日本政府债券亦会跟随全球走势。」

另外，由于市场十分关注石油价格创新高会拖慢经济增长，进一步带动债市向好。

十年期日本政府债券期货价本周四收市高报140.62，升幅0.57%，是八个月以来的最大单日升幅，进一步远离上周五的两个月低位139.60。

十年期现货日本政府债券的孳息率，本周五下午交易时段下跌4个基点，降至1.225厘，远低于上周后段触及的一个月高位1.315厘。

虽然日本政府数据显示，大型日本公司对四月至六月的业务信心转强，未来数季更会进一步增强，但债券市场没有受到干扰。

另一方面，日本央行副行长武藤敏郎表示，今年一月至三月份可能会出现消费者物价上升压力，提高了日本改变现行放松银根政策的机会，但他补充说，不能确定是否会在2006/07财政年度内实行有关政策改变。

日本债券孳息继续趋向平稳，两年期与十年期债券孳息差距收窄至115基点，是15个月低水平。

日本财务省周四公布的数据显示，外国投资者上周净售出4107亿日圆（37.8亿美元）政府债券，暂缓了近期疯狂买入的情况。虽然如此，但外国投资者不理会经济数据强劲，自八月份起已争购了12万亿日圆日本债券，目前对日本政府债券仍然有一定的影响力。

另外，利率期货也带动了债市向好，2006年6月到期的三个月欧洲日圆期货曾触及99.845的高位。

市场目前仍未反映日本央行在2006年底有可能加息1/4厘一事。这与一年前市场的预期大不相同，当时利率期货反映日本央行可能在2005年中调升利率。

另据路透社伦敦二十三日消息：由于市场猜测欧洲央行可能快将减息，欧元区政府债券价格承接早前升势，周四继续向好。

市场预期欧洲央行有可能会于下半年减息，刺激短期票据上升至近几年高位，利率期货周三也触及合约高位。

对息口敏感的两年期欧元债券孳息率下跌1个基点，跌至2.007厘。至于基准十年期债券孳息率则下跌2.5基点，低至3.127厘。

一名伦敦交易员说：「市场现时的上升趋势阻力最少。经济正在放慢，而且很多人相信问题不是如果欧洲央行减息会怎样，而是会何时减息。我们看到市场对债券的兴趣正在增强，进而令债券向好。」

另一个促使债市向好的原因是，有传言指出Medley顾问公司发表了一份报告，暗示欧洲央行可能会在夏季减息。（香港大公报）