交行上市首日走势强劲

昨日，交通银行(3328HK)上市首日表现不俗，收报2.825港元，较招股价2.5港元有13％升幅。成交18.19亿股，成交金额达51.58亿元，为昨日港交所交投最活跃的股份。

　　董事长蒋超良出席交行上市仪式后表示，虽然内地零售银行业务发展不太好，但通过与策略股东汇丰控股(0005HK)合作，希望能够加强该业务的发展。交行预期五年内将零售银行业务占收入比重提高到20％。

　　至于A股上市时间表，蒋超良指出，要看市场情况及银行资本充足比率而定。

　　汇丰银行亚太区主席邵铭高出席上市仪式后表示，有关汇丰与交行信用卡业务合作事宜，希望在今年底前能够尽快签署，但落实时间要看法规程序。他还指出，汇丰已经派出高级管理人员叶迪奇出任交银副行长，汇丰将会向该行提供服务意见。

　　交行在主板挂牌首日，股价较其上市价2.5港元高开12％，至2.8港元，此后持续上扬，10点半以后一度摸高2.9港元，但2.9港元附近套现压力较重，11点后股价基本在2.85和2.875港元这两个价位上波动。午后交行维持横盘整理，但尾盘又遭沽压，最终收于2.825港元。

　　海通证券分析师张崎认为，交行上市首日的表现基本和其热烈的招股局面相吻合，但按照其发行后的股本计算，交行2005年预测市盈率已经达到16倍，超过多数香港本地银行，惟其市净率仍不到1.8倍，依然低于香港本地银行均值。

　　张崎认为交行上市为内地其他国有商业银行赴港上市确立了一个范本。因为有消息称，建设银行已经于22日向联交所递交了上市的初步申请。建行计划今年在海外上市集资50亿美元，计划出售15％的股份。美国银行曾表示，将出资30亿美元收购建行9％股份，并拥有在未来五年半时间内将持股比例提高至19.9％的选择权。

　　但真正考验交行以及打算赴海外上市的中资银行的日子还在上市以后。德意志银行在交行上市首日发表研究报告，给予其“出售”的初步评级，一年目标价为1.55港元，较招股价2.5港元低38％。

　　报告指出，汇丰持有交行股权不足以令小股东受益，而且两间银行的合作关系也不能够产生足够价值去弥补150亿人民币的不良资产拨备。

　　该行预计，交行在未来两年的贷款会以两位数增长，净息差也将扩大，效率改善也将令拨备前经营盈利增长20％。然而，德意志对交行2005年度的税后盈利预测较其管理层估计的低9％，这主要是两者的拨备预测不同所导致的。

　　湘财证券首席经济学家金岩石给记者提供了一组数据:国内企业赴港IPO的上市表现是，上市当日收盘价高于上市价的公司占83.3％；一个月之后收盘价高于上市价的公司占81％；六个月以后收盘价高于上市价的公司占83.3％；一年以后收盘价高于上市价的公司则只剩下了66.7％。(中国证券报)