股改要充分考虑公众投资者合理要求(点评)

证券之星7月4日消息:据上证报报道：○ 股权分置改革为市场参与各方提供了共赢的机会。证监会将陆续出台相关措施鼓励上市公司参与股权分置改革

　　○ 上市公司要将股权分置改革和解决历史遗留问题有机地结合起来,认真解决不利于公司发展的大股东占用资金、资产质量不高等问题
　
　○ 要通过沟通协调和有效监管,保障股权分置改革过程符合"三公"原则,依法维护改革的正常秩序

　　中国证监会主席尚福林7月1日在南京指出,股权分置问题作为资本市场的基础性制度问题,它的解决为市场参与各方提供了共赢的机会,必将对资本市场的持续健康稳定发展,乃至对国民经济的发展产生深远的影响。上市公司要认真研究改革方案,充分考虑公众投资者的合理要求。证监会将陆续出台相关措施鼓励上市公司参与股权分置改革。

　　尚福林是在江苏省上市公司工作会议上讲这番话的。江苏省常务副省长蒋定之出席会议并讲话。江苏省政府相关部门和各市政府分管领导、国资委、上市办主任和江苏省上市公司及控股股东代表等约500人参加了会议。

　　尚福林指出,推进股权分置改革,不仅是实现资本市场健康发展的需要,也是改进和完善国有资产管理,建立现代企业制度,促进上市公司可持续发展的客观需要。一是解决股权分置问题有利于完善上市公司治理结构,深化国有企业改革,实现国有股权市场化动态估值,增强国有资产保值增值能力；二是解决股权分置问题有利于促进股权合理流动,发挥市场的资源配置功能,推动上市公司按照市场化原则实施并购重组,提高上市公司的资产质量和盈利能力,促进上市公司做优做强；三是解决股权分置问题有利于上市公司充分利用境内外资本市场发展壮大,上市公司将获得更加公平的资产估值,为上市公司进军国际市场拓展更大的盈利空间开辟道路；四是解决股权分置问题有利于上市公司建立长效的激励机制,促进上市公司持续发展。一方面,形成更为规范的管理层激励机制,加强市场对管理层的行为约束。另一方面,促进管理层注重诚信声誉的建立,防止短期行为,尽职尽责地做好工作,提高上市公司的整体竞争力；五是解决股权分置问题有利于开展金融创新。

　　尚福林要求,在推进股权分置改革进行中,上市公司要遵循市场规律,从有利于市场稳定、保护投资者特别是公众投资者合法权益的角度出发,从上市公司长远发展着眼,认真研究改革方案,加强同公众投资者的沟通,充分考虑公众投资者的合理要求,建立良好的投资者关系。对于存在历史遗留问题的上市公司,要将股权分置改革和解决历史遗留问题有机地结合起来,认真解决不利于公司发展的大股东占用资金、资产质量不高等问题,提高上市公司的竞争力和持续发展能力。在方案制定的过程中,上市公司要采取多种形式与流通股股东进行充分地沟通和协商,使方案的制定具有广泛的股东基础,切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。各证监局要充分发挥贴近公司、贴近政府的优势,做好与地方政府及相关部门的协调工作,对上市公司及时给予政策指导。要通过沟通协调和有效监管,保障股权分置改革过程符合"三公"原则,依法维护改革的正常秩序。保荐机构要诚实守信、客观公正、勤勉尽责,在非流通股东和流通股东沟通协调工作中,做好组织、引导、说明、解释工作,充分发挥桥梁和纽带作用。

　　江苏省常务副省长蒋定之在讲话中指出,要不断提高上市公司规范运作水平,加强对上市公司的分类指导,积极进行创新试点探索,保持上市公司正确的发展方向,进一步提高江苏上市公司质量。各地和各部门要切实加强组织领导,积极推进股权分置改革工作,加大改革创新,防范和化解风险,大力吸引和培养人才,努力提高江苏上市公司工作水平,开创江苏资本市场发展的新局面。

　　为贯彻落实证监会决策部署,全面夯实江苏证券市场发展基础,江苏证监局近期将重点抓好五项工作:一是积极推进上市公司股权分置改革；二是着力解决大股东资金占用和违规担保问题；三是进一步督促上市公司规范运作；四是强化、完善监管责任制；五是健全监管协作体系。江苏证监局要求各市场主体,充分认识证券市场基础性制度改革的重要意义,加强规范,进一步夯实证券市场发展基础,采取有效措施,全面提高上市公司质量,切实保护广大投资者的合法权益,开拓创新,积极推进资本市场改革发展。（记者 鲁长波）
　 上海证券报




证星点评:

上周末，各互联网媒体纷纷报道了尚福林主席在江苏省上市公司工作会议上的讲话新闻，周一部分媒体更是将“股改方案要充分考虑公众投资者的合理要求”斗大文字标题，在媒体的首要位置进行了发表。

勿庸置疑，股权分置破题已成为内地证券市场的头等大事，它不仅牵动着管理层的心，而且市场参与各方也不会无视这次分享股改“蛋糕”的机会，毕竟股权分置改革这块大蛋糕中所隐藏的利润是所有利益集团有目共睹的。此时此刻，尚主席作为证券市场的最高监管者适时地指出：股改方案要充分考虑公众投资者的合理要求.其潜台词，就是有部分试点公司仍然在盘算着公司的小利益，打着公司的小算盘，同流通投资者斤斤计较，最终给整个股改增添了不少的“麻烦”。如果说首批四家试点的底线是10送2.5，那么第二批试点从已经公布出来的信息来看，已经有低于该底线的，难怪上周初起市场会出现差强人意的走势。

其实，有相当上市公司的部分公积金产生就是由流通股股东垫高的，但部分上市公司管理层无视这一切事实，打着为国有资产保值增值的旗号，扮演起了拖股改后腿的角色。如果部分大盘股以支付较低的对价，获得通过，而不是按国资委领导所说的非流通盘越大，对价支付越多的原则执行的话，那么，对整个改革来说会起到极大的负面作用。这就要求证监会、国资委、财政部等强势管理层向支持银行改革一样，“花钱买机制”，对投资者给予大幅度的让利和对价，在良好的氛围里实现股改的成功。或许一两家上市公司能获得试点通过，但是市场走势仍然积弱难返的话，并且再度击穿千点大关的话，毫无疑问，股改将变得日益艰难，因为股改得不到7000万股民的支持就等同于无源之水，无本之木。