7月13日早间财经要闻和公司点评

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一、 中国证监会发布《上市公司与投资者关系工作指引》要求　建立与投资者重大事项沟通机制

中国证监会昨日发布《上市公司与投资者关系工作指引》(《指引》全文见A03版)，要求公司积极、主动地开展投资者关系工作，建立与投资者的重大事项沟通机制，在制定涉及股东权益的重大方案时，通过多种方式与投资者进行充分沟通和协商，同时沟通方式应尽可能便捷、有效，便于投资者参与。

　　投资者关系工作是指公司通过信息披露与交流，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，从而实现公司整体利益最大化，保护投资者合法权益。

　　《指引》规定，投资者关系工作应遵循充分披露信息、合规披露信息、投资者机会均等、诚实守信、高效低耗和互动沟通等六个基本原则。沟通的内容主要包括:公司发展战略，法定信息披露及其说明，公司依法可以披露的经营管理信息，依法可以披露的重大事项如公司重大投资及其变化、资产重组、收购兼并、对外合作、重大诉讼或仲裁等，以及企业文化建设等其他相关信息。

　　与现行的上市公司强制信息披露相比，《指引》提出的充分信息披露原则要求披露更具主动性和自愿性、披露渠道更为广泛，更强调信息披露的内容、方式；同时，还规定主动听取投资者对公司的有关意见、建议，实现公司与投资者之间、投资者与投资者之间的双向沟通，增强了互动性。《指引》规定，“鼓励公司在遵守信息披露规则的前提下，建立与投资者的重大事项沟通机制，在制定涉及股东权益的重大方案时，通过多种方式与投资者进行充分沟通和协商”，并建议公司视情况指定或设立投资者关系工作职能部门，同时要求公司建立良好的内部协调机制、信息采集制度以及制订相关工作制度、工作规范，促使投资者关系工作走向正轨。

　　证监会有关负责人表示，在股权分置改革的背景下，加强上市公司投资者关系工作有着重要的现实意义。第一批试点公司的经验表明，良好的投资者关系管理，有利于促进非流通股股东和流通股股东之间的沟通，有利于股东之间就改革方案达成共识，从而有效推进股权分置改革工作。同时，随着我国证券市场的日益成熟和规范，投资者关系工作已逐渐成为提升上市公司治理水平，实现公司价值最大化的内在需求。

　　他强调，《指引》的颁布，是证监会贯彻落实“国九条”的一项重要举措，是上市公司开展投资者关系工作的基本行为指南，充分体现了监管部门正采取措施不断强化保护投资者特别是社会公众投资者合法权益的坚定决心。

大时代评析：投资者是上市公司的股东，长期以来工股东的低位迟迟得不到体现，如今在全流通背景下，尤其是以保护流通股股东利益为前提的股权分置试点改革更是无形中提高了流通股股东的话语权，清华同方方案流产就是最典型的代表。但是在各种信息的披露方面，广大投资者还是没有做主人的感觉，此次证监会发布《上市公司与投资者关系工作指引》将会有效的改善二者之间的关系，维护证券市场健康稳定的发展，这对于普通投资者来说将是证明身份的打好机会，普通投资者的利益将逐步得到保护和完善。

二、 三家试点公司修改对价方案

三家试点公司今日发布公告，决定修改公司股权分置改革方案。

　　亨通光电公告显示，公司决定修改原方案中的对价支付标准，将原方案中的10送3.5股对价提高为10送4.5股。同时，新方案对控股股东亨通集团增持社会公众股的计划也作了修改，亨通集团承诺:“在股权分置改革方案实施后的两个月内，若亨通光电股票任意连续2个交易日的收盘价低于人民币4.75元(原方案为4.32元，若此间有派息、送股、资本公积金转增股份等除权事项，应对该价格进行除权处理)，则亨通集团应于下一个交易日开始，在二级市场上买入亨通光电的股票，直至亨通光电的股票价格高于4.75元或者累计买足500万股。”

　　传化股份董事会日前对公司股权分置改革方案作出修改。修改后的方案显示，传化股份四家非流通股股东共同承诺:自公司非流通股获得流通权之日起三年内，在遵守原股权分置改革方案中所作承诺的前提下，不会在25.00元/股的价格以下，通过交易所挂牌交易出售股票的方式在A股市场减持所持有的传化股份股票。关于每位流通股股东应获得的对价股份数量，修改后的方案规定，按照流通股股东在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开设的证券账户中持有的传化股份流通股的数量乘以0.45计算，结果不足1股的按照中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司现行的《上市公司权益分派及配股登记业务运作指引》所规定的零碎股处理方法进行处理。

　　七匹狼公告称，公司决定将原方案中的“流通股股东出售权”改为“股价差额现金支付”。

　　根据修改方案，原方案中的“当股价达到一定条件时不受流通限制的流通股股东有权利将其持有股份的20％按照5元/股的价格卖给公司控股股东”修改为:当股价达到一定条件时，公司控股股东将“市场价格”与5元的差额按不受流通限制的股份的20％以现金方式支付给不受流通限制的流通股股东。

大时代评析：果然不出所料，又有三家公司修改试点方案，亨通光电将方案中的10送3.5股对价提高为10送4.5股，而传化股份、七匹狼两家中小板只是做了小的修改，这只是一个开始，可以想到随后的修改还会继续，否则只会白花银子不成事，枉费心机。对于流通股股东和整个市场来说这是好事情，流通股股东可以最大程度的获得对价。连上市仅有一年的中小板都修改了方案，更多的公司还有什么话说，要想开弓没有回头箭，就只有最大程度的从流通股股东的角度考虑，过于吝啬，那流通股股东会用脚投票的。


【公告点评】

一、中技贸易公布业绩预告修正公告

中技贸易股份有限公司披露2005年第一季度报告时曾披露年初至下一报告期累计净利润与去年同期相比将增长100%的业绩预告。目前经初步测算，公司2005年1月1日至6月30日净利润与去年同期相比增幅超过17倍（上年同期净利润为2098930.35元人民币）。具体数据将在公司半年度报告中予以披露。（《上海证券报》7月13日）

点评：按公告测算的推算，公司2005年中期的每股收益将超过0.182元。具体分析，2004年度内公司与通用技术集团出资组建的中国医药保健品有限公司及收购海南三洋药业有限公司65%股权，主营业务大幅转型，取得了良好的经营业绩。该股目前股价较具投资价值，可中线关注。

二、亨通光电公布董事会决议暨2005年第一次临时股东大会修改提案公告

江苏亨通光电股份有限公司于2005年7月12日召开二届十二次董事会，会议审议通过公司股权分置改革方案的修改提案：

一、对价方案现修改为：以公司目前总股本12612万股为基数，由非流通股股东向方案实施股权登记日登记在册的流通股股东支付公司股份1575万股，占非流通股总股本的17.28%，并使流通股股东实际每10股获得4.5股的股份对价，非流通股东由此获得所持非流通股份的流通权。

二、亨通集团有限公司（下称：亨通集团）修改控股股东增持社会公众股计划为：在股权分置改革方案实施后的两个月内，若公司股票任意连续2个交易日的收盘价低于人民币4.75元（若此间有派息、送股、资本公积金转增股份等除权事项，应对该价格进行除权处理），则亨通集团应于下一个交易日开始，在二级市场上买入公司的股票，直至公司的股票价格高于4.75元或者累计买足500万股。同时亨通集团承诺在增持公司社会公众股计划完成后六个月内不出售所增持的社会公众股股份，并按规定履行信息披露义务。

上述事项尚需经公司2005年第一次临时股东大会批准通过后方可实施。（《上海证券报》7月13日）

点评：截至7月12日，该股静态PE值为22.813倍，动态PE值为21.47倍（2005年预测EPS为0.34元）。股改方案实施有助于降低其二级市场股价市盈率（由21.47倍降至14.81倍），降低流通股股东的持股成本（由7.30元降至5.03元）。方案实施后，股票更具投资价值。综上所述，我们给予该股“增持”的中期投资评级。

三、菲达环保签订7088万合同

2005年6月，菲达环保（600526）与上海外高桥第三发电有限责任公司签订了2×1000MW超超临界燃煤机组电除尘器设备的供货合同，合同总价值人民币7088万元。（《证券时报》7月13日）

点评：复权后看，菲达环保年线有较强的阻力，近期股价下跌较多主要就是受到年线压制后持股信心不足所至。不过在跌破5元后，盘中主动性打压力量大幅度萎缩，再加上目前的利好消息，可以相信菲达环保有能力在5元以下构筑一个阶段性的底部形态。

四、南钢股份投资2.4亿扩产

南钢股份（600282）将投资2.4亿元改造中板厂。该项目建设期2年，达产期2 年，投资回收期（含建设期）6年。改造后，中板厂将增加中板产量40万吨/年，其中高附加值品种板24万吨/年。（《上海证券报》7月13日）

点评：南钢股份除权之前，股价已经走软，除权后股价再度下跌，目前股价已经下跌至3元附近，由于南钢股份的业绩较好，因此进一步下跌的空间不会太大。而目前的利好消息在很大程度上将提升持股者对未来的预期，后市大盘一旦企稳，那么南钢股份将有望重新恢复上升势头。

来源:大时代投资