下半年信贷政策可能放松 汇率改革方向扑朔迷离

昨天在呼和浩特市结束的央行分行长会议，被业内视为下半年货币政策的“信号灯”。尽管央行在措辞上依然采用了一贯的“稳健的货币政策”的说法，但记者采访的众专家普遍认为，下半年货币政策、特别是信贷政策将有所放松，但对汇率的变动依然无法确定。


　　渣打银行中国高级经济学家王志浩认为，最近的数据表明，政府对经济的态度已经有了明显的转变，政府对宏观经济的调控政策已经由偏紧缩转向中性，预计下半年，央行将会在贷款方面有所放松。特别是对钢铁等去年收缩的行业，下半年有望看到对这些行业的信贷限制有所放松。


　　国家信息中心经济预测部首席经济学家祝宝良也表示，从6月的信贷数据来看，已经有所放松了，预计下半年的信贷不会重演去年开始的宏观调控带来的紧缩态势，而会向宽松转变。


　　央行呼和浩特会议也作出了类似的表态。央行强调，要保持货币信贷的“合理增长”，积极发挥“窗口指导”和信贷政策在优化信贷结构中的作用。央行称，商业银行在放贷方面应“区别对待、有保有压”，及时为有市场、有效益、有利于增加就业的企业提供流动资金贷款，并鼓励商业银行加大对“农业、中小企业、增加就业、助学”等经济薄弱环节的贷款力度。


　　央行日前发布的数据显示，6月全部金融机构各项贷款本外币余额为19.9万亿元，同比增长13.2%，增速高于4月、5月的水平。


　　央行放松信贷的依据，来自目前众多经济学家对中国经济转冷的判断。瑞士一波亚洲首席经济学家陶冬前日发表论文称，中国经济的活跃性已经降低，正失去经济增长的动力，而且这种速度可能比人们预料的还要快。


　　王志浩则认为，中国经济处于增长的十字路口，国内与国际经济的压力，正把政策制定者向不同的方向推动。一方面，国内市场的衰退，促使政策制定者采取更为宽松的货币政策，而出口增长带来的外部的不平衡，将给政策制定者带来更多重估货币的压力。


　　日前海关发布的数字表明，我国上半年贸易顺差近400亿美元，已经超越去年全年的320亿美元，不断扩大的外汇储备，给人民币升值带来压力。但另一方面，国内经济的转冷，又使人民币升值的压力减轻，这两种来自不同方向的力量，使得目前汇率政策变得更加扑朔迷离。


　　而央行呼和浩特会议的说法显得四平八稳。央行承诺，下半年将进一步深化外汇管理体制改革，有步骤地推进人民币汇率制度改革，保持人民币汇率在均衡、合理水平上的基本稳定。但随即又补充道，“人民币汇率改革必须坚持主动性、可控性和渐进性原则，根据我国自身改革发展的需要稳步推进，确保金融市场和经济的稳定。”


　　作者：早报记者 庹晓骅


　　来源：东方早报