尚福林：股改需要稳定的市场环境

6月27日15时30分，国务院新闻办举行新闻发布会，邀请中国证监会主席尚福林介绍资本市场改革和发展等方面情况，围绕包括股权分置改革在内的诸多资本市场热点问题回答中外记者的提问。尚福林首先作了关于中国资本市场改革和发展的主题发言，之后，尚福林就资本市场热点问题回答了记者的提问。尚福林表示，股权分置改革“不准备再进行第三批试点了，力争集中在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。”关于新老划断问题，尚福林表示没有时间表，“新股发行和再融资将和新老划断工作实行有机的衔接”。关于B股H股公司的股改记者：有B股、H股的公司会以什么方式来解决？尚福林：对于股权分置改革当中有关含有B股和H股两类公司的改革问题，我们也一直进行认真研究，我们也了解到有此类的公司正在准备股权分置改革的方案。A股和H股分属两个市场，分别适用两种不同的市场规则。在股权分置改革的过程中，对含有H股的公司解决其A股的股权分置问题，在具体方案的设计上要充分考虑这一因素。在沪深证券市场的发展过程当中，我们有很多规则的制定都是学习和借鉴了香港股市的做法。对于含有B股的公司，我们在制定相关的规则的时候，也会充分考虑它的特殊性。下阶段五大配套措施记者：在股权分置改革之后，中国资本市场是否会迎来一个崭新的发展局面？下一步监管部门将会推出哪些配套措施和重要的举措？尚福林：解决资本市场的问题是一项系统工程，今后一段时期证监会将着力开展五项工作，包括推进股权分置改革、促进上市公司规范运作、推进证券公司的综合治理、继续大力发展机构投资者和完善证券市场的法制建设等。目前这五项工作在国务院有关部门的积极配合下，都已经全面展开，并将从根本上解决影响资本市场发展的关键性问题。我相信，随着加强市场基础建设工作的推进，中国资本市场必将迎来新的规范发展的局面。政策调整还有很大的空间记者：我们注意到为了解决股权分置的问题，国务院各个部门、证监会也出台了一系列的政策，是不是因为中国的资本市场还是一个政策市？尚福林：近一时期市场上推出了一系列的政策，我们也注意到有人说这是“政策市”。实际上这些政策都是落实“国九条”的具体举措。比如，我们近期出台的一些向上市公司回购社会公众股的政策，这些政策在成熟市场上是很常见的做法。实施这一政策，近期有利于市场的稳定发展，长远也有利于促进上市公司提高质量，保护公众投资者的合法权益。再比如，调整印花税政策，近期有利于鼓励各类资金投资资本市场，长远看也有利于促进资本市场的发展。从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间，有一些支持市场发展的政策也还要不断完善，我们还要学习成熟市场的一些做法，进行研究、推进。比如说美国市场上有“401K条款”，我国香港市场上有“孖展”，这些政策在我们市场上都没有，我们还需要认真研究。努力化解券商风险记者：请您具体介绍一下今后将采取的改革措施，包括合格境外投资者、引入权证和股票期权方面有什么设想？尚福林：QFII在推动上市公司完善治理，引导投资理念等方面发挥了积极作用，有助于推进市场制度的完善。目前QFII正在按原计划积极稳妥地进行。证监会正在会同有关部门总结经验，完善规则、逐步扩大QFII的规模，积极推进市场的发展。至于权证产品，两个交易所正在结合这次试点改革推出一些权证产品。记者：现在券商的风险问题集中爆发，已经严重影响到行业的正常发展。请问，有没有具体的政策来支持券商的发展？


　　尚福林：为了从根本上解决证券公司存在的问题，证监会会同有关部门正在对证券公司进行综合治理。随着市场稳定发展和证券公司业务创新空间的扩大，我们有信心通过这些工作能够在一至两年的时间内，有效地化解行业既有的风险，防范产生新的风险，从而使证券公司走上规范发展的道路。大力拓展股市增量资金记者：请问尚主席，进一步完善鼓励社会资金投资资本市场的政策有何进展？尚福林：完善鼓励社会资金投资资本市场的政策，主要是从以下几个方面着手：


　　第一，要大力发展机构投资者，要进一步发展证券投资基金，壮大基金的资产规模，要加快商业银行设立证券基金的试点工作。同时，我们还要积极研究保险机构设立基金管理公司的工作。


　　第二，促进机构投资者协调发展。要不断扩大保险资金、企业年金和社保基金投资资本市场的资产比例和规模。


　　第三，研究开发适合于不同机构投资者投资资本市场的产品。


　　第四，有效防范投资机构的投资风险。


　　第五，建立健全对基金管理公司等资产管理机构主要股东的有效约束机制。


　　第六，继续完善有利于各类投资者投资资本市场的税收政策等措施。关于设立平准基金记者：有人估计在新闻发布会之后，证券市场会有一些利好的消息，不知道这样的猜测是不是准确？特别是平准基金的设立，是什么样的态度，如果是支持的话，估计这个平准基金是多大的规模？如果反对的话，是什么样原因？尚福林：大家可以看到从去年年初，“国九条”发布以来，我们推出了一系列政策方针，目的是要加强市场的基础建设，改变市场的基本面，从而增强投资者的信心，促进这个市场能够稳定、健康地发展。应该讲，所有的这些政策，要讲利好的话，都是利好。


　　党中央、国务院对这次股权分置的改革是高度重视和支持的，我们也注意到近期媒体上对平准基金有各种各样的报道。股权分置改革是资本市场发展当中的一项重大改革，需要有一个稳定的市场环境。在股权分置改革当中，也要注意把改革的力度和市场的可承受能力妥善地结合起来，努力维护市场的稳定。因此，各相关方面对股权分置改革当中可能遇到的问题以及维护市场稳定的各项措施都进行了充分的论证。据证券时报专家观点后市政策值得期待


　　此次新闻发布会，给市场带来了哪些积极信号，对市场有着怎样的意义？记者就此采访了多位资深市场人士。政策面可以看好


　　在昨日的新闻发布会中，尚福林指出，股权分置试点只有两批，不会再有第三批试点。国信证券的肖建军认为，这是昨日讲话中最重要的一点。


　　肖建军认为，股权分置试点不进行第三批，这意味着涉及股权分置改革的所有重大问题，都将在第二批试点中得到解决。这其中包括改革的方式、补偿的标准，都将在近期的市场博弈中找到答案。其次，也意味着全面解决股权分置问题的时间不会太久，管理层速战速决的意图非常明显。而为了保证股权分置改革的顺利进行，管理层应该已经做好了充分的准备。因此，从政策面看，今后的政策面是仍然值得期待的。比如为股权分置改革提供稳定的市场环境，而出台有相关的配套政策。


　　联合证券的田艺则认为，尚福林的讲话虽然缺少实质性的利好，但对后期政策面的预期已经开始逐渐明朗，这对后市的影响应该是偏好的。其中，最值得注意的是关于新老划断的问题。据田艺分析，从讲话的内容看，新老划断在近期内难以实现。管理层的态度已经表明，即便开始恢复发行新股，也会首先考虑市场承受能力，分阶段、分步骤地实施新老划断，如先在中小板中展开。仍有惯性上冲动力


　　昨日尚福林的讲话，将对股市后期走势产生怎样的影响？新疆证券分析师王宝华认为，昨日是证监会第一次在国务院召开新闻发布会，这也说明了中国股市在资本市场中的地位大大提高了。尽管短期还存在着非常大的不确定性和复杂性，但是从管理层采取的措施和行动力度上，投资者不难发现，此次改革只许成功，不许失败。因此，即使短线出现一定的回调，未来行情依然是值得乐观的。


　　招商证券研发中心则认为，昨天尚福林的讲话，并没有市场预期中的进一步的利好政策，这在短线可能对市场造成一定的失望情绪。不过，本轮反弹行情已经确立，短线市场仍有进一步上涨的惯性动力，阶段性高点将在宝钢股份与长江电力的方案出台后才会产生。同时，不应该对上涨的目标位过于乐观。