企业年金入市 郎咸平:信托无保障进一个死一个

《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》出台 千亿年金入市仍难救市

“总算给我这个深套的股民一点过节的心情。”对于在节前最后一个交易日出台的企业年金入市的一系列文件，一位老股民如是评价。

年金基金入市在即

2月4日，我国劳动和社会保障部正式公布《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》，并同时下发了《企业年金基金管理运作流程》、《企业年金基金账户管理信息系统规范》和《企业年金基金管理机构资格认定专家评审规则》的印发通知。中国股市在猴年岁末勉强撑过1200点大关，有关规定被市场解读为“千亿资金将涌入股市”。受此刺激，沪深股市均大幅上扬。其中上证指数报收1269点，升2.15％；深圳成指报收3266.01点，升2.17％。

去年5月1日，《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》正式施行，但企业年金市场却无法启动，原因就是《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》等配套文件迟迟没有推出。此次四个配套文件的出台，使企业年金入市的政策法规得到完善。在管理机构上，劳动和社会保障部也专门成立了由养老保险司、社保基金监督司、社会保险事业管理中心和劳动保障科学研究院社保所四个职能部门组成的协调小组，共同配合协调企业年金的工作。

业内人士普遍认为，企业年金将在今年正式入市。对于目前企业年金的市场规模，一般看法是数量接近1000亿元。其中包括劳动保障部去年3月统计的地方社保以及行业企业负责管理的企业年金规模约474亿元，和保监会统计的各商业保险公司销售补充养老保险产品的保费收入400余亿元。业内人士预计，企业年金市场全面推开后，每年新增规模将在800亿元到1000亿元左右。

年金救市恐难见效

记者昨日采访了包括监管机构官员在内的多位证券界人士，尽管对于年金入市能否真为股市注入强心剂看法各异，但他们的一个共同看法是，此举对于改善中国证券市场投资者结构来说将是重大利好。

他们认为，相比较美国等成熟股市，中国股市的一个弱项就是中小投资者数量众多，机构投资者的数量和力量不足，这也是股市投机风盛的一个重要原因。而年金入市则加大了机构投资者的比重，机构投资者的研发力量和操作策略与散户相比都更成熟和理性，年金入市有利于股市的良性发展。其次，从长远看，年金市场如果全面推开，每年的新增规模预计将在800亿元到1000亿元左右，将为股市源源不断输入新鲜血液。

对于有关规定出台时机选择在股市的“危急时刻”，是否有“救市”的意图？不少人士认为“救市”的意义不大。

实际上，“千亿”的说法只是噱头，根据《企业年金基金管理试行办法》第47条，年金基金投资股票的上限是净资产的20％。按目前存量1000亿元计算，明年最多只能有200亿元左右的年金进入股市，一个宝钢的增发基本上就消化掉了。正如前面所言，年金入市功在长远，而起不到立竿见影之效。

去年，在广州举行的企业文化国际论坛上，郎咸平教授比较中美股市时曾提到，美国的年金市场发达的关键原因就在于美国股市监管严格，股市运行相对健康，年金入市的回报较高且稳定。“如果没有严格法律来保障上市公司的信托责任，再多的资金进入股市也没有用，可以说进来一个死一个。”

年金对于股市的意义，最终还是要回归最根本的命题：“中国股市的投资价值到底还有多大？”　（贾肖明）

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企业年金是通常所说的企业补充养老保险，它由企业在参加基本养老保险并按规定履行缴费义务的基础上，根据国家政策自愿实施的一种补充性养老保障制度。这一制度安排在明确企业出资的前提下，也鼓励个人负担一部分费用。企业和个人缴费实行基金完全积累，采用个人账户管理，实行市场化管理运营。个人账户归个人所有。职工流动时，个人账户基金可以随同转移。



2005-02-07 来源: 南方都市报