作为以“安全至上、控制风险”为投资方针的长线资金，社保基金投资方向成为投资者的关注焦点。统计显示，在今年首季１０只社保基金组合共露面１８７次，现身１３８多家上市公司的前十大流通股股东行列，持有股份合计６９１００．４７万股，比２００４年末增持了１０２３３．４４万股，增持幅度为１７．３８％。这表明，社保基金在股票市场上加强了投资力度，并且也采取了“抱团取暖”的投资模式。
谁是社保的宠儿
季报显示，社保基金今年首季增仓明显，共有１３８家公司的十大流通股股东中出现了社保组合，占上市公司总数１０％，其持有总股数在２００万股以上的股票就多达８９只，投资的触角越伸越宽泛。这些股票中，首季新增和增仓的股票达到８５只，减持的仅３６只；与去年末相比，年底时３４只个股的前十大流通股股东中不见了社保基金身影，而大多数增仓的股票是去年底新入驻的，即社保基金也确实加强了股票投资的力度。如片仔癀，社保基金１０７组合先是由去年底持有２０．６２万股增至今年一季度的４０．８５万股，由去年底的第十大流通股东升至今年首季第九大流通股东，还有社保１０３组合是今年一季度新入驻的，持有４７．１５万股，两者合计持股８８．００万股，占公司流通股本的２．２０％，其股票也一跃成为社保基金一季度增仓幅度最大的股票。
社保基金持续增仓的公司股票也不少。如泸州老窖，社保基金１０７组合先是由去年三季度持有５０万股突增至去年底７５８．６０万股，今年一季度再增至８００．５９万股，成为第二大流通股股东；１０３组合则由去年底持有１８６．７７万股猛增至今年一季度的９０５．８８万股，一跃成为第一大流通股股东。两者合计持股１７０６．４７万股，占泸州老窖流通股本的６．６６％。再如福耀玻璃，社保基金１１２组合去年底还不在前十大流通股股东行列，今年一季度一举以持有１１３５．５６万股成为第六大流通股股东，再加上１０４组合持有的１２０５．６４万股，两者合计持股数占福耀玻璃流通股本的６．０７％。此外，社保基金增仓江淮汽车、华侨城Ａ、抚顺特钢、深能源Ａ等公司也比较明显。
从社保新增的公司股票来看，金牛能源持股比例最高，社保基金１０３组合持有其股票４５７．５０万股，成为第二大流通股股东，社保基金１０７组合持有４４３．００万股，成为第三大流通股股东，社保基金１０１组合持有２１３．７４万股，三者合计持股１１１４．２３万股，占持其流通股份的１０．０２％。紧随之后的是抚顺特钢，１０３和１０７组合共计持股１０３０．００万股，占其流通股份的８．５８％。另有峨眉山Ａ、南方航空、美达股份超过了４％。
从行业来看，今年首季社保增持或新增的股票主要集中在石化、机械、电力、纺织、旅游、医药、化工、汽车、酒业等行业，尤其喜欢“坐”车“喝”酒。如社保１０１、１０３、１０７新介入金牛能源１１１４．２３万股，社保１０６新入驻宇通客车７４５．７６万股，社保１０２、１０８吃进长安汽车９７７余万股，喝进２２４．４４万股惠泉啤酒，狂饮５６５．１０万股青岛啤酒。这说明，今年首季新增和新增的公司股票，汽车和酒业成为社保基金的宠儿。
举牌只为抱团取暖
今年一季度，社保基金两次“举牌”Ａ股公司，曾一度引起市场的广泛关注。今年３月初，大商股份公告称，社保基金累计持有公司流通股１３９５．５６万股，占总股本的５．２３％。这是社保基金首次“举牌”Ａ股。尽管公司４月２１日又公告称社保基金已减持至１３３３．２１万股，但仍占公司总股本的４．９９％。佛山照明３月２５日也发布公告，社保基金所持其流通Ａ股已达到总股本的５．１３％。４月１４日，宇通客车公告称，社保基金累计持有公司总股份的５．２６１１％，正式举牌该公司。毫无疑问，社保基金的投资风格正在向积极乃至激进转变，同时也表明市场上可供社保基金投资的品种太少了。
事实上，社保基金投资风格转变此前已有苗头：在去年底社保基金理事会二次选秀之后，社保基金的入市风格便已悄然转变。社保基金理事会从确定４家新的投资管理人到资金划拨只用了不到２个月时间，且资金划拨首先给的是４只股票投资组合，而获得资金的新的投资管理人更是迅速建仓。国泰基金是社保基金１１１组合的管理人，在２００４年１２月１８日左右获得社保基金理事会的资金授权后，激进入市，使社保基金１１１组合在短短十日内成为华联综超的十大流通股股东。
季报显示，未来社保基金还可能出现举牌现象。例如，北京巴士的２００５年一季度季报显示，社保基金１０３、１０６和１０７组合共计持有１１７９．２８万股，占到了流通股份的１４．７４％。另外，社保基金不同组合累计持有的太原重工、海正药业、金牛能源的数量均超过了流通股的１０％。一旦社保基金其他组合也相继介入这些公司，则很有可能再次出现举牌的现象。社保基金将资金分散给多个组合，最终却由于可投资品种少，而出现集中持股的局面在目前市场低迷的情况下，基金对于核心资产集中持股，相对集中投资模式达到了新的高峰。基金“抱团取暖”也在社保基金身上得以体现。
来源:证券日报
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