更多金融衍生产品将推出！（点评）

证券之星8月11日消息:据上证报报道：尚福林表示:着力提高期货市场运行质量　相关部门正在研究股票期货期权等推出问题

　　中国证监会主席尚福林昨天在FIA亚洲衍生品大会上发表演讲时表示,当前和今后一个时期,将是我国期货市场发展的关键时期。面对期货市场的机遇与挑战,中国证监会将切实树立和落实科学发展观,按照国务院《关于2005年深化经济体制改革的意见》的要求,全面贯彻国家关于大力发展资本市场、稳步发展期货市场的战略决策,推动期货市场健康发展。

　　尚福林表示,我们要以提高市场运行质量为着力点,标本兼治,远近结合,内外并举,重点抓好以下几方面工作:一是推进期货市场法制和诚信建设,增强市场公信力,进一步提高市场监管水平；二是积极推进商品期货品种、商品期货选择权和金融衍生产品的研究开发工作；三是深化以期货市场与现货市场、与宏观经济发展相关性为重点的基础研究工作；四是强化期货市场风险防范和化解工作,确保市场稳健运行和功能发挥；五是稳步推进期货市场对外开放和交流合作。

　　尚福林指出,随着加入世界贸易组织后有关承诺的逐步兑现,中国参与全球经济一体化的进程加快,中国经济和世界经济的关联进一步紧密,在国际衍生品市场,特别是商品期货市场上中国因素越来越受到关注。事实表明,衍生品市场的健康发展和规范运行,对健全基础性商品的定价体系和完善相应的避险机制发挥着有益而重要的作用。在推进衍生品市场建设发展方面,中国和国际同行有着开展交流合作的广阔空间。

　　他说,中国是发展中国家,衍生品市场还处在新兴、转轨的初级发展阶段,目前仍以农产品、金属和能源等商品期货市场为主,其他衍生产品正在积极研究、开发。去年以来,证监会认真贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,在促进期货市场发展方面采取多项措施,取得了积极的成效。一是市场运行保持规范平稳,规模稳步扩大,成交金额达14.7万亿元,比上年增长36％；经过充分研究论证,推出了棉花、燃料油、玉米和黄大豆2号等关系国计民生的大宗商品期货新品种,上市后交易运行状况良好,正处在磨合和逐步成熟的过程中；积极推进期货市场保证金管理制度改革,强化对投资者合法权益的保护；建立了与现行体制相协调的市场风险防范化解责任制,市场监管机制进一步健全；法制、诚信建设继续推进,市场公信力、市场主体素质得到提升；期货市场经济功能逐步发挥,与国际市场连接日益紧密,对外交流合作不断扩大。

　　尚福林表示,中国的发展离不开世界,世界的发展也需要中国。FIA亚洲衍生品大会的举办,为国内外衍生品市场及有关方面交流经验、探讨发展提供了一个很好的机会。我们希望与会人士充分发表意见、深入开展研讨、积极寻求合作,为促进共同发展做出贡献。

　　亚洲衍生品大会是由美国期货业协会主办的。本次大会邀请了衍生品市场发达国家和亚洲地区的市场监管组织、交易所、有关机构等方面的官员、专家、学者共聚一堂,就共同面对和关心的问题进行研讨,交换意见、交流信息。

　　另讯,中国证监会主席尚福林在演讲之后回答记者提出的"股票期货期权等金融衍生产品何时能够推出"的问题时表示,相关部门正在研究股票期货期权等金融衍生产品的推出问题。

　　尚福林说,过去股票市场上有股权分置这个问题存在,阻碍了一些金融衍生品的推出。随着股权分置问题的解决,今后会有更多的金融衍生产品在市场推出。（记者 林坚 吴占宇 周　）

　 上海证券报


证星点评：

周四有媒体报道《尚福林：正在研究衍生品推出的问题》的新闻，这也是继今年五月下旬"第二届上海衍生品市场论坛"举行后,尚福林主席对期货市场发展的第二次相关言论，可以预计，在不久的将来，相关金融衍生产品会陆续同我们投资者见面。
　
　 俗话说：“创新是市场发展的原动力”。回眸近一段时间来，有关方面在去年成功推出上证50ETF之后；上证所和华夏基金管理公司正筹划推出上证50ETF权证和亚洲债券ETF；与此同时，华安基金管理公司不日推出上证180ETF；此外,上证所也做好权证产品上市的准备工作,宝钢权证和长江电力权证不日将上线交易等等。从多个方面可以证实，有关部门正在抓紧推出市场衍生产品，希望包括期权、期指在内的多方面创新,带动内地证券市场走向繁荣,走向活跃,使资本市场更好地服务于上市公司和投资者,更好地服务于国民经济。

事实也是如此，去年有关部门推出上证50ETF，从设立初期的40亿份额发展到今天的超百亿，证明了有关方面的创新还是得到了机构投资者和中小投资者的认同。尤其是内地证券市场还没有做空机制，也没有期货，进行套利等机会，显然，这样的市场是一个有缺陷的市场，也是一个不成熟的市场。证监会积极研究推出商品期权交易,逐步研究推出股指、国债期货等金融衍生产品交易，有益于帮助市场早日向成熟化市场推近。如若不然，没有期指、期货，也没有做空力量平衡的话，一但市场进入一个循环调整周期时，无疑，政府所承担的风险和压力是巨大的，不利于市场的长久良性循环发展。当然，目前市场面临许多新的变化和机遇的同时,市场对期指、期权的金融衍生产品推出肯定抱有疑虑,首先是《证券法》中法律方面的障碍未扫除，这就决定了使股指期货和期权的推出并非一朝一昔能推出的，急需法律层面上的解禁；其次，推出股指期货和期权，会在不久的将来，分流市场中的存量资金，导致未来的证券市场出现较大的波动，这就需要相关部门进一步加强沟通,推进合作，更加重视防范和化解风险,促进市场稳步发展。总之，金融衍生品的推出，是大势所趋，任何力量难以阻挡，推进衍生品市场建设发展,有利于内地证券市场和国际金融市场的融合，其发展空间必然是广阔的。