券商生死劫 惊魂未定面临胜者为王的抉择

市场持续低迷的这几年，在券商中流行一句自我调侃的“名言”：剩者为王。言下之意是，谁能熬到市场走好的那一天，谁就可以成为大赢家。

　　如今，随着资本市场制度变革的展开，以及诸多基础性制度的完善，市场显现出转型的机遇与转折的势头。但是，饱经熊市折磨的证券公司，却大都失去了攻城略地的能量，更谈不上煮酒论英雄的气概了。

　　但江湖终究是英雄倍出的。昨日，中金公司十周年庆典，全国各大金融机构高管云集京城庆贺，相关金融部门要员也前来捧场，中金的影响力可见一斑；连日来，中信“版图扩张”响箭连发，高调布局东部沿海市场，图谋大业的霸气一览无余。或许，随着市场向纵深方向的不断发展，更多的英雄会显现“王者”的面目。

　　谁还具备“王者”的潜质？

　　也许首先会出现在创新试点类券商中。从2004年10月中信、中金、光大3家证券公司首批通过评审，到2004年12月国信、招商、广发、东方和长江等5家第二批过关，再到今年国泰君安、东海、华泰和海通的入围，累计已有12家公司成为创新试点类券商。这些券商“优等生”不仅获得了业务创新的资格和相关的政策倾斜，同时还有机会在其它问题券商的风险处置过程中，托管或接收一些传统业务。比如，长江托管大鹏证券部分业务、华泰托管亚洲证券、国信托管民安证券、东海托管五洲证券等。在这一托管或接收的过程中，只要选择得当，风险控制有效，一俟市场好转，积极效应很快就会显现。

　　“规范发展类券商”也不可小视。证券业协会目前正在组织该类券商评审，谁也不敢保证，“规范发展类券商”中走不出后起之秀。以申银万国为代表的一批老牌券商，在获得相关注资和流动性支持后，其发展潜力同样不可轻视。

　　与几年前不同的是，如今的券商又多了一个“新板块”，那就是外资入股券商。中金、中银早为市场所熟知，具有高盛背景的高华证券也引起了业界的相当重视，有大和证券血统的海际大和证券也早已根植上海，而早间市场盛传的美林证券有意华安证券，以及近来浮出水面的瑞银买壳北证，想来也绝不是空穴来风。如此算来，外资入股券商已经日渐壮大，这支队伍中，也难保不出现新的“王者”。

　　劫后余生的中国券商，面对的将是一个全新的市场环境和看似熟悉、实则陌生的竞争对手。坐收暴利的时代已经远去，“剩者为王”的时代也已经结束，优胜劣汰、胜者为王的丛林法则，现实地摆在了每一个“幸存者”的面前。或许只有不停地“奔跑”、不断地努力，才有生存与胜出的生机。