中行上市首日走势在多数市场机构的预料之中。以3.99元开盘,上证综指也对应高开74点在1755点,随后中行出现震荡下行的走势,上证综指的开盘点位也几乎成为最高点,最低下探到1703点,当天就回补完大部分中行上市形成的跳空缺口。中行上市后取代中石化成为总市值排名第一的股票,后市该股一举一动对综指影响深远,在未来市场运行中,中行究竟将扮演什么角色,这无疑是一个非常值得探讨的问题。
合理定价稳定预期
在中行开盘后,包括银行股在内的各个大盘蓝筹品种,就开始一路下跌,其中指标股中石化在发出新油气田利好的情况下也持续下跌,这和此前11连阳时权重股高举高打形成了鲜明对比。在指数的变化方面,除了带给上证综指一个大的跳空缺口以外,其具体点位的变化已经意义不大。不包括中行在内的上证50和深成指,更能反映周三市场的波动状况。这两个指数双双收出中阴线,市场大部分品种出现下跌,表明有资金借中行上市乘机减仓获利了结。
当前市场属于明显的强势有效市场,中行的定价虽然在机构估值的下限范围之内,但也处于当前市场合理位置。虽然目前中行价格不高,但要大幅上涨带动市场上涨,还需一个震荡整理的过程。总的说来,中行的合理定价给后市带来了稳定的预期。
牵引市场价值中枢
中行以当前收盘价格3.79元计算,市盈率为29倍,市净率为2.7倍,远高于大盘权重股的平均14倍市盈率,以同类股中机构最愿意给予高估值的G招行为例,周三收盘的市盈率为20倍,市净率为2.9倍,与中行相比还是有不少的距离。现在的问题是,由于中行在市值上已经取代中石化成为新的老大,市场价值中枢会否迅速向中行看齐?如果在后市大家都以中行马首是瞻,那对提高A股市场的估值无疑有好处。因为如果市场价值中枢向中行当前的估值标准靠拢,那么大盘在权重股估值中枢上移的情况下,相应就会出现上涨。
而短期内可能出现的走势是,中行延续上市首日的走势,短期再度小幅下跌,因为在面对大盘权重股相对较低的估值面前,中行也有可能向权重股整体市盈率看齐,在后市出现震荡走低的态势。当然并不会回落到14倍大盘蓝筹股的市盈率定位,而仅仅是小幅走低,主要理由是:H股市场银行股的定位将支持当前中行A股的定位,这将成为中行A股股价方面的最大支撑。而在寻求本土自主定价权的大框架内,中行A股有理由比中行H股价格高。
期待中线进场机会
中行上市后由于权重占到上证综指的18%%左右,对股指的影响非常巨大,基本上中行价格波动1分钱,上证综指对应波动0.82点。
短期内中行的走势直接影响股指的变化。需要指出的是,中行上市后,马上成为包括基金在内的各类机构的重点持有对象,特别是ETF、上证50等需要复制指数走势的一大批指数基金,会在第一时间内按照对应比例买进中行,本来就只上市34亿股的中行,在被各类机构瓜分完毕后,其实际在盘口流通的股份会更少,将有效起到减小股价波动的作用。
由于中行上市首日走出震荡下行的走势,经过短期顺势下行后,股价有望止跌企稳,市场暂时难以摆脱中行影响,也相应波动,中行上市形成的缺口也可能彻底被回补。
解铃还须系铃人,待中行走完这个过程后,将迎来一轮新的上升攻势,也将带动市场朝更高目标前进。后市如果中行出现快速深跌,就应该是新的进场信号。
证星点评:
中行周三以平稳姿态上市,开盘3.99元,收盘3.79元,市盈率为29倍,市净率为2.7倍,全日走势波澜不惊。作为上市后取代中石化的总市值排名第一的股票,该股今后的一举一动对综指影响深远,基本上中行价格波动1分钱,上证综指对应波动0.82点。中行上市首日的价格基本在各大机构的预测之内,虽然目前价格不高,但要大幅上涨带动市场上扬,还需一个震荡整理的过程。总的说来,中行的合理定价给后市带来了稳定的预期。
目前市场处在强势调整中,从周三的热点来看,另一个值得注意的现象是科技股,特别是IPTV以及3G概念的整体走强。有消息表明,数字电视地面标准有望在今年8月出台,而且不太可能会继续往后延迟,而信息产业部为了加强3G软件开发,已拨专款加强TD-SCDMA操作系统的研发,以及支持智能手机操作系统以便向3G过渡,信息产业部专家称,操作系统是3G软件研发中的重点。相关受益的板块有3G概念通信设备供应商有G中兴、南京熊猫、上海邮通等,测试设备、系统集成商、软件服务商主要有G天成、G信通、G东软、G新大陆等个股。
中行作为新蓝筹的龙头股,其今后的走向将主导市场,只要中行不倒,行情就还将延续。那么,受上述利好刺激,又有业绩支撑的科技股是提前布局的优良品种。
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