提前布局消费概念！（独家点评）

　在上半年投资和信贷快速增长的背景下，上周五央行终于出手，祭出提高存款准备金率这一利器，旨在缓解目前货币流动性泛滥的问题。与此同时，包括基金在内的不少机构认为，三季度可能还会出台更多调控措施。在此情况下，下半年投资者买什么品种才能在规避宏观政策风险的同时获得最大收益呢？

　　券商：下半年应采取何种策略

　　●采取防御型策略规避风险

　　虽然央行再次上调存款准备金率0.5个百分点的政策相对温和，暂时缓解了加息预期，但一般认为年内加息的可能性并不排除。由于宏观调控的因素以及新股发行压力较大，估计下半年二级市场获利机会相对较小，操作上宜采取相对保守的防御型策略，才能规避市场可能出现的政策风险。

　　（申银万国）

　　●下半年应“轻指数、重个股”

　　上半年宏观数据显示，资金流动性过剩依然是现阶段困扰我国经济的主要问题，发展证券市场尤其是通过新股扩容来吸纳过剩资金，是宏观调控的一项重要措施，在这样的思路下，预计今后新股的扩容速度不会放缓，所以，“轻指数、重个股”将是下半年的主要操作策略，同时可关注人民币升值概念。

　　（方正证券）

　　●投资非周期性行业品种

　　目前市场大多预计下半年可能出现更多的调控措施，在这样的情况下，我们认为，选择被动的防御型策略可能更加安全。操作上可选择周期性影响较小的行业，例如商业、旅游等板块下半年机会可能会较大，此外，在股市走牛背景下，证券业复苏势头强劲，挑选参股券商概念股也是个不错的选择。

　　（第一证券）

　　咨询机构：消费能否成投资亮点

　　●拉动内需让消费直接受惠

　　7月21日央行选择再次提高存款准备金率而不是加息的调控方式，进一步显现出管理层希望通过刺激消费拉动经济的意图相当明显。拉动内需一直是我国宏观调控的主要目标，而从刚刚披露的基金二季报显示，消费类个股稳居第二大基金重仓行业，且持有比例有所上升，这些预示消费股未来潜力巨大。

　　（万国测评）

　　●基本面和资金面支持走强

　　当前宏观调控明显具有很强的针对性，限制过度投资而鼓励消费的意图十分明显。由于消费行业符合经济发展模式转变的要求，不仅不会受到调控影响，反而会成为相关政策出台后的受益者，基本面具备持续稳定增长的能力。因此，在基本面向好、主力资金深度介入的情况下，消费业下半年行情值得期待。

　　（杭州新希望）


　　●将成主题投资机会

　　就A股市场内部结构而言，由于近期调控政策的目的就是收紧货币流动性，降低过快的固定资产投资增速，所以与固定资产投资密切相关行业短期将会受到一定影响。而促进经济增长方式向消费拉动转型是我国经济发展的任务，在这样背景下，消费类主题投资将理所当然地成为下半年市场的主流热点。

　　（武汉新兰德）

　　哪些品种可重点关注

　　●关注高档酿酒行业

　　随着央行紧缩性货币政策的不断出台，下半年加息预期依然存在，因此操作上可关注受加息影响较小的消费概念板块，尤其是高档酿酒及其前端产业等一次性消费题材值得投资者予以重点关注。

　　（浙江利捷）

　　●品牌类消费股将获热捧

　　从具体操作角度看，可重点关注具有核心竞争力的品牌类消费个股，这类个股后市仍有反复走高机会，同时，食品饮料行业的投资机会也将大大增加，另外，旅游酒店业尤其是景点类个股潜力将非常巨大。

　　（德鼎投资）

　　●坚决看好基金重仓股

　　消费概念品种特别容易出现大牛股，其中可对基金长期以来一直持有的重仓品种予以重点关注，后市这些品种很可能延续长牛格局，对于这类品种可坚决看好；而对低价商业股，需要区别对待。

　　（北京首放）

　　证星视点：

　　上周五，央行再次上调存款准备金率0.5个百分点，虽然政策相对温和，暂时缓解了加息预期，但一般认为年内加息的可能性并不排除。下半年，管理层采取紧缩政策的意图已很明显，另外，由于新股发行的脚步不断加快，资金面的压力也较大，因而多数机构认为，下半年二级市场获利机会相对较小，操作上宜采取相对保守的防御型策略，而消费类概念股成了各路机构的“新宠儿”。

　　最新公布的基金半年报显示，二季度内，241只基金合计向食品饮料、批发与零售贸易、机械设备仪表3个行业投入350亿元，上述3个行业的市值增长占到基金新增市值的7成 。除此以外，农林牧渔、建筑业和生物医药业3个行业均出现新资金的大量流入。本季度基金行业交叉持股前十位重排座次：G茅台以59亿元市值上升至亚军，大商股份第三（40亿元），苏宁电器第四（38亿元），他们和位居首位的招商银行共同形成了“消费概念”的领先集团。同时，食品饮料行业的投资机会也将大大增加，另外，旅游酒店业尤其是景点类个股潜力将非常巨大。

　　近期，利空、利多政策不断，在楼市、股市集体走高，投资和信贷快速增长的背景下，下半年的不确定因素实在太多。对于我们中小投资者来说，保住利润，规避风险是第一位的，因而也不妨学学基金，提前布局消费概念。