七大成长性行业引领后市（点评）

　　通过对上市公司上半年财务数据分析，我们认为，如果坚持以成长性为主线的投资理念，从行业配置的角度出发，则应当重点关注盈利情况正在改善且增速加快的农林牧渔业、信息技术业、金融保险业、传播与文化产业、食品饮料业、电子、机械设备仪表等七个行业。

　　统计显示，在证监会分类的13个大行业中，除了制造业、交通运输仓储业以外，与2005年同期相比，其余11个行业的每股收益都有所增加。

　　制造业、交通运输仓储业等两大行业的每股收益连续两年下滑，并且降幅逐年增加。制造业的细分行业中，食品饮料业在继续保持了增长势头的同时，增幅也大幅提升，由去年上半年22.67％的增幅跳跃到今年上半年60.87％的增幅；纺织服装皮毛、木材家具、电子、机械设备仪表、其他制造业等五个子行业的每股收益在今年上半年明显提高，摆脱了去年上半年每股收益下降的趋势；造纸印刷、金属非金属两个子行业的每股收益则在今年开始了下滑；医药生物制品虽然尚未摆脱去年每股收益下降的趋势，但是，下降速度有所放缓；石油化工塑料塑胶这一子行业则是延续了去年的下滑趋势，并且下滑速度还明显加快。

　　采掘业、电力煤气及水的生产和供应、金融保险业等三大行业的每股收益自2003年以来都在13大行业中位居前3位。2006年上半年，采掘业、金融保险业、电力煤气及水的生产和供应等三大行业的每股收益分别为0.25元、0.21元、0.13元，较之2005年同期分别增加了7.17％、21.14％、13.79％，其中，电力煤气及水的生产和供应这一行业每股收益逐年下滑的趋势在今年上半年有所扭转。

　　农林牧渔业、信息技术业、社会服务业、传播与文化产业等四大行业在2006年上半年扭转了2005年同期每股收益增幅下滑的势头，这四大行业2006年上半年的每股收益分别为0.06元、0.075元、0.09元、0.42元。批发和零售贸易、金融保险业的每股收益延续了去年同期的增长趋势，并且呈现出增速加快的态势。建筑业、房地产业、综合类等三大行业2006年上半年的每股收益较去年同期增幅分别为2.47％、19.20％、5.71％，增速与去年同期相比明显下降。

　　各行业主要财务指标同比增幅（％）

　行业 主营业务收入

（算术平均） 净利润

（算术平均） 净资产收益率

（整体法） 每股收益

（整体法）

2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006

农林牧渔业 5.32 37.75 -18.32 24.87 -8.24 28.5 -20.9 15.09

采掘业 30.74 37.75 22.36 13.84 9.74 -2.66 26.06 7.17

制造业 20.19 8.6 -1.36 -9.88 -7.4 -13.34 -5.88 -14.58

制造业－食品、饮料 23.72 13.26 27.43 69.85 25.81 63.78 22.6760.87

制造业－纺织、服装、皮毛 -0.31 11.5 -25.39 46.01 -11.17 27.23 -29.23 32.61

制造业－木材、家具 29.63 18.71 -476.98 9.23 -428.03 16.04 -400 2.08

制造业－造纸、印刷 20.41 25.52 37.3 -6.8 23.85 -11.42 29.33 -13.4

制造业－石油、化学、塑胶、塑料 22.82 -19.66 -5.73 -63.71 -11.86 -59.73 -7.8 -60.77

制造业－电子 9.15 4.41 -137.98 43.42 -174.45 45.44 -141.28 31.11

制造业－金属、非金属 39.12 14.98 27.77 -12.65 10.56 -27.03 13.13 -23.89

制造业－机械、设备、仪表 5.88 20.36 -28.99 37.81 -28.4 29.08 -30 29.67

制造业－医药、生物制品 7.61 11.5 -3.61 4.53 -0.7 -0.6 -4.67 -1.96

制造业－其他制造业 18.08 33.47 -38.95 68.49 -37.38 91.67 -43.24 61.9

电力、煤气及水的生产和供应业 30.49 5.94 -28.02 14.52 -32.49 9.79 -32.16 13.79

建筑业 20.95 23.6 55.74 13.47 53.95 5.79 58.82 2.47

交通运输、仓储业 22.95 26.61 -18.87 -17.09 -16.63 -25.35 -21.62 -23.28

信息技术业 0.68 15.51 -22.12 54.24 -29.23 60.19 -27.94 53.06

批发和零售贸易 26.61 14.08 11.13 18.17 7.53 13.53 3.13 12.12

金融、保险业 21.67 39.22 21.43 49.15 9.52 11.55 3.55 21.14

房地产业 5.46 9.47 44.52 25.17 38.9 10.3 31.58 19.2

社会服务业 20.91 6.76 -10.87 13.6 -8.13 11.72 -18.81 9.76

传播与文化产业 5.25 20.72 -60.5 111.09 -53.62 48.6 -59.65 82.61

综合类 15.86 4.36 29.24 19.08 23.55 14.37 25 5.71

　　各行业估值指标一览

行业名称 市盈率

(算术平均)（倍） 市盈率

(整体法)（倍） 市净率

(算术平均)（倍） 市净率

(整体法)（倍） 总市值

(合计)

(亿元) 总市值

(算术平均)

(亿元) 流通A股市值(合计)

(亿元) 流通A股市值(算术平均)

(亿元)

农、林、牧、渔业 90.66 28.08 3.44 2.15 525.95 14.21 229.09 6.19

采掘业 21.9 12.78 3.17 2.34 6558.77 298.13 566.02 25.73

制造业 57.5 17.64 2.89 1.99 20324.48 25.15 7778.05 9.63

制造业－食品、饮料 80.04 32.16 4.12 3.76 2554.92 43.3 938.5 15.91

制造业－纺织、服装、皮毛 50.76 22.68 2.92 1.74 915.88 14.31 403.83 6.31

制造业－木材、家具 34.97 31.57 2.74 3.18 62.94 15.74 26.52 6.63

制造业－造纸、印刷 51.36 13.63 3.01 1.38 361.61 12.91 179.8 6.42

制造业－石油、化学、塑胶、塑料 49.8 23.98 3 2.17 3176.22 21.32 1174.42 7.88

制造业－电子 101.22 42.2 2.66 1.63 1019.64 20.39 430.76 8.62

制造业－金属、非金属 41.06 10.43 2.28 1.5 5391.16 43.48 1773.97 14.31

制造业－机械、设备、仪表 62.42 20.11 2.89 2.28 4866.01 22.02 1954.66 8.84

制造业－医药、生物制品 47.4 27.57 2.9 2.31 1725.45 18.96 779.37 8.56

制造业－其他制造业 48.21 32.51 2.28 1.99 250.64 13.92 116.22 6.46

电力、煤气及水的生产和供应业 42.13 16.14 1.96 1.53 2913.4 46.99 912.27 14.71

建筑业 35.35 26.78 2.26 1.88 530.17 17.67 227.82 7.59

交通运输、仓储业 40.53 18.71 2.63 2.19 4216.38 69.12 1040.71 17.06

信息技术业 82.41 29.02 3.32 2.03 2383.75 27.4 1002.62 11.52

批发和零售贸易 53.53 25.95 3.37 2.75 1922.19 21.36 928.69 10.32

金融、保险业 53.6 20.63 3.48 2.45 11183.08 1016.64 1292.68 117.52

房地产业 75.77 19.57 3.04 2.48 1885.65 31.96 845.58 14.33

社会服务业 66.77 26.47 3.11 2.51 1248.6 30.45 425.63 10.38

传播与文化产业 139.91 58.95 4.77 3.21 275.76 27.58 124.06 12.41

综合类 79.39 41.11 2.99 2.66 1500.75 20.28 852.93 11.53

　　数据来源：WIND资讯，中原证券研究所


　　证星点评：

　　上半年上市公司业绩增长已是不争的事实，数据显示，证监会分类22个行业中有19个行业的净利润出现增长，只有造纸印刷、采掘业和金属非金属业负增长。这一业绩好于市场研究机构此前的预期。

　　从下半年的行情来看，注重行业增长，精选个股已是市场的共识，毕竟上市公司业绩的增长是证券市场长期向好的重要基础。研究数据发现，农林牧渔业、信息技术业、社会服务业、传播与文化产业等四大行业2006年上半年扭转了2005年同期每股收益增幅下滑的势头，这四大行业2006年上半年的每股收益分别为0.06元、0.075元、0.09元、0.42元。批发和零售贸易、金融保险业的每股收益延续了去年同期的增长趋势，并且呈现出增速加快的态势。电子、机械设备仪表、其他制造业等子行业的每股收益在今年上半年也有明显提高摆脱了去年下降的趋势。

　　农林牧渔业、信息技术业、金融保险业、传播与文化产业、食品饮料业、电子、机械设备仪表等七大增长行业中好股票会成为各大机构争相建仓的品种，我们中小投资者也需细细研究，选出适合自己的品种。