中石化股改方案高票通过！（独家点评）

　　7月以来，筹码更趋集中；后续整合尚无时间表，不排除卖壳方式

　　昨日，中国石化召开股改相关股东会议，公司股改方案以A股股东99.96%的赞成率、流通A股股东98.50%的赞成率获得通过。

　　现场投票和网上投票结果统计显示，参加此次相关股东会议现场投票和通过网络投票表决的中国石化A股市场相关股东共4120户，代表公司股份数量687.94亿股，占中国石化A股市场相关股东持有股份总数的98.39%。参加网络、现场投票表决的流通A股股东共4115户，代表股份16.72亿股，占其流通A股总量的59.71%，占其A股市场相关股东持有股份总数的2.39%。

　　其中，同意的股份数为687.69亿股，占参加本次股东会议有表决权股份总数的99.96%；流通A股股东同意的股份数为16.47亿股，占参加此次股东会议有表决权的流通A股股份总数的98.50%。

　　参加表决的前十大流通股股东均投了赞成票。从中可以看出，自7月3日以来，中国石化二级市场筹码进一步趋于集中。其最新披露的前十大流通股东合计持股50577.7万股，占其流通A股的18.06%，这比上半年末的14.87%有显著提升。今年7月份以来的41个交易日中，该股累计上涨了8.64%，机构对其进行了大比例增持。

　　在这十大流通股股东中，半年报所披露的前十大流通股股东至今仍保留有5个席位，其中，中国人寿的两个保险产品，以及上投摩根双息平衡混合型基金的持股数量有所下降；广发策略优选混合型基金、花旗环球的持股数量有所增加。与半年报前十大流通股股东名单相比，新进的5家机构分别是易方达价值精选股票型基金、嘉实主题精选混合型基金、银华优质增长股票型基金、安顺证券投资基金、交银施罗德稳健配置混合型基金。

　　在股东大会上，中国石化管理层表示，后续将依照相关规定，支付股改对价，并适时复牌。在被问到中国石化后续整合问题时，中国石化有关人士回答说尚无时间表，整合方式不限于私有化，不排除采用卖壳方式。

　　另外，当有股东询问近期油价不断下跌对公司业务会构成何种影响时，公司管理层表示，由于进口原油价格高于国内成品油价格，属于倒挂状态，因此国际原油价格的下跌，对公司构成利好影响。但由于倒挂幅度较大，目前油价的下跌，只能起到缓和倒挂幅度的作用，影响不是太大。

　　证星点评：

　　日前，中石化股改获得流通股股东高票通过，且赞成率达到九成九，表明中石化的股改方案几乎获得了所有投资者的认同。从中石化股改获得通过的个案来看，其实它包含了某些重大意义。

　　 中石化作为二级市场中最大的航空母舰，其股改成功具标志性的意义，一方面有助于股改市值比例进一步提高，另一方面中石化的股改成功也是股改进程中一个重要的里程碑。毕竟，它的股改成功与否具有牵一发而动全身的作用，它的成功也意味着股市攻坚战进入尾声阶段，有助于管理层腾出更多的精力来做一些制度化建设的有益工作以及为证券市场的长远发展做前瞻性的规划。

　　 用不了多久，中石化将如期复牌，股价必然会在市场中正面反映出来，当然，对价后H股和A股存在一定差价，或许会制约中石化短期的上涨行为，但是从长期来看，中石化由于具有大权重的特点，随着股指期货开设日渐临近，中石化又必然会受到超级主力追捧，而中长期走牛。

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