人民币八天"五级跳"！（独家点评）

　　7.8998元，昨日中间价的“惊艳”亮相，意味着人民币汇率又进入了一个7.8元的新阶段，其连续多日的“跑步”上涨也让市场的意外感觉不断延续。

　　人民币汇率冲上7.90

　　节前结汇量大增是主要原因之一

　　继周三突破7.91后，昨日人民币对美元汇率中间价升破7.90，再创汇改以来新高。

　　昨日美元对人民币汇率中间价为7.8998。询价交易系统中最高成交价为7.9073，最低为7.8954，波幅达119个基点。竞价交易系统中波幅较窄，只有33个基点。人民币汇率收盘价双双改写最高记录，询价交易收盘价为7.8965，竞价交易收盘价为7.8970，分别较周三升值55个基点和53个基点。

　　一位银行外汇交易员认为，昨日人民币汇率之所以继续走强，节前结汇量大增是主要原因之一。近几个交易日，银行客户的结汇需求明显增加。

　　人民币汇率再创新高迫使一些机构“割肉”出局。业内人士分析，在这一轮升值过程中，一些机构判断人民币将回调因而积累了一定头寸。但由于近期人民币回调乏力，因此没有合适的出货机会。9月30日外汇交易中心将休市，而大部分交易采取的是T+1，因此机构积累的头寸只好在昨天释放。一位银行外汇交易员告诉记者，一些农信社竟抛出了几百万的美元卖单。

　　证星点评：

　　9月下旬以来，人民币出现罕见的快速升值走势。9月28日人民币对美元突破7.90大关，毫无疑问，人民币的快速升值将对地产、金融、资源和航空内企业形成积极影响，万科、招行、宝钢、中国国航等公司面临重大的发展机遇。

　　人民币升值将对市场产生结构性影响。就行业盈利而言，一方面对于大量外向型资本支出的企业是利好，比如航空、通信和大型钢铁公司等；另一方面，对于进出口企业而言，升值会降低产品竞争力，从而影响企业盈利；同时，升值会通过汇率上升影响以人民币入账的报表盈利。

　　三类企业有望直接受益

　　升值将对三类企业形成重要影响：一是国内地产公司，如万科、金融街等；二是以美元标价产品的公司，如黄金类上市公司等；三是航空、造纸、钢铁等原材料外采购型上市公司，如航空类公司、纸业公司和宝钢股份、一汽轿车等大型外采公司等。

　　首先，地产是受升值影响最大的行业，优质地产股将有望获得双重受益，因为一方面升值将推动房价上涨，另一方面升值将推动整体股市上涨。因此长期来看，升值对于地产股的推动将更大一些。值得注意的是，近年来国家一直在对地产行业实施调控，这将使房地产业出现行业分化，进而推动行业重组、优胜劣汰。在这个过程中，我们认为，万科、华润、中海等具有行业领先优势或者独特优势的地产公司，将在整合中处于有利位置。

　　其次，黄金等资源类股票仍然值得关注。当前黄金股处在历史高位附近，但由于黄金价格的长期看涨，未来黄金股的调整仍可视为介入的好机会。

　　第三，航空股在当前环境下也具备双重推动力：一是人民币升值导致资本开支下降；二是航空业的不景气导致近几年航空公司没有进行新的投资，个别航空公司出现破产，整体运输能力保持在稳定水平。但从需求来看，全球经济在不断增长，市场对运输能力的需求也不断上涨，所以从长期来看类似中国国航等优势航空企业值得看好。

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