"航母"工行今日上市！(独家点评）

　中国工商银行A股H股今日在上海证券交易所和香港联合交易所挂牌交易，股票代码分别是601398和1398。

　　工行A股发行价3.12元/股，H股发行价3.07港元/股，A股的发售价格经港元与人民币汇率差异做出调整后，与H股的发售价格一致，首开A+H同日同价发行模式先河。香港特区政府行政长官曾荫权也将应邀出席上市仪式。

　　“全球集资额最大，预计集资总额高达219亿美元”、“全球迄今为止IPO规模最大的发行”、“A股市场市值最大的上市公司”……当这一系列的光环接踵而至，中国股市一时上演了天下围“工”的奇观。

　　被誉为“世纪招股”的工商银行上市发行活动，得到了海内外投资者的热烈追捧。申购人数达97.7万人，超过中国银行95.4万人纪录，成为申购人数最多的上市公司；A股冻结资金超过6500亿人民币，H股冻结资金超过4250亿港元，均打破中国银行2719亿港元的纪录；国际配售中行1.3万亿港元纪录。

　　工行上市后，将成为中国股市最大的权重股。业内人士测算，它每涨跌1分钱，将影响到上证指数至少1个点以上的起伏。其上市首日的的走势将对股市产生十分重要的影响。

　　广州万隆分析师认为：“备受关注的新股中国工商银行明天就要上市了。由于它的盘子特别大，对指数有举足轻重的影响，估计工行的上市会比较热闹，将引起指数的一段升幅，引发银行板块的一段炒作，并且有可能令银行板块的炒作走向阶段性高潮。”

　　兴业证券分析师张忆东认为：“超级大盘股工行上市，不仅不会拖累大盘，反而有利于提升A股市场的价值中枢。因此，工行上市，将为市场注入新的上涨动力。 ”

　　证星点评：

　　 完成了“世纪招股”后，全球超级巨无霸中国工商银行将于２７日在上海、香港两地同时上市。本次A股发行价为每股3.12元，公开发行初始规模130亿股，主承销商已超额配售19.5亿股，占初始规模的15%。上市起30个自然日内，获授权主承销商中金公司可使用超额配售所得资金从二级市场购买工商银行股票以稳定后市，但累计买入股数不得超过超额配售股数。此次在上证所上市交易的是此次A股网上申购发行的约68.3亿股，战略投资者定向配售的约57.7亿股A股中，其中50％将锁定12个月，其余50%将锁定18个月。网下配售的23.5亿股A股锁定期为3个月。

　　工行的上市是中国证券市场的一件里程碑式的大事，是中国证券市场的规模性标志，今后中国的资本市场有能力为任何规模的企业融资。工行上市后，将成为中国股市最大的权重股，有此定海神针后自后续的新股上市将不在成为指数波动的一个重要因素，指数波动将更具可预测性和连续性，中国证券市场将进入真正的大盘蓝筹时代。
　　
　　工行的上市可为正当其时，我国宏观经济的持续快速稳定增长、人民币升值，以及我国银行业在全面开放之际面临的众多政策利好，如混业经营、资产证券化、两税并轨等，构成了近期银行股走强的主要原因。未来几年，银行业将成为利润增加的最大来源，也是人民币升值最直接、最大的受益行业。工行等大型国有商业银行的投资风险低于其他类型的上市公司，它们在国内股市的登陆，无疑将为广大投资者带来机遇。

　　 由于中行高开低走的教训，又比 香港开市早30分钟，所以当日前半个小时投资者会比较谨慎，而港股开盘后，A股的价格必然地会参考H股股价。因此总的估计工行将平开平走，当天不会大的波动。市场普遍认为3.50元左右价格较为合理。

　　 此外 ，据测算工行每涨0.01元，股指将上涨大约1.2点。如工行开盘涨10%至15%，那就意味着股指要涨37至56点，股指不可避免地将留下一个跳空缺口，该缺口何时回补将成为市场关注的另一焦点，以目前的市场状况不排除在工行定价合理的前提下，缺口暂时不全部回补的可能。　　

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