上调准备金率影响几何？(独家点评）

　　分析人士认为不会对股市带来大的压力，周一大盘或低开高走。央行决定再次上调存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年以来第三次上调存款准备金率。多数分析人士认为，在市场流动性依然充分的情况下，央行再次的紧缩性政策不会对整体股市产生大的影响。

　　申银万国宏观策略部首席分析师陈李就认为，央行再次上调存款准备金率不会对股市造成太大影响，收缩1600亿资金对当前资金泛滥的市场来说不算太大压力，对下周走势也不会有太大影响，但是，收紧流动性的明确政策导向，表明调控没有消失。

　　"对A股市场的压力并不大。"江苏天鼎秦洪指出。他认为，原因主要有以下几点：一是外汇储备持续增长，工行等新银行上市后面临的放贷冲动均难以实质性改变目前A股市场资金流动性泛滥的特征。二是支撑目前A股市场的牛市动力之一在于周边股票市场的牛市。而法定存款准备金率的提升难以对周边市场产生影响。钢铁股、电力股等传统产业股仍然明显被低估，不排除其在经过上周五的冲高回落整理后在本周初再展雄风，上证综指极有可能在本周冲上1900点。

　　从以往调整法定存款准备金率后市场走势来看，多是低开高走。A股周一走势会是怎样呢？低开，全天会收复失地成为绝大多数分析人士的看法。但也有不同的观点。中证投资徐辉认为，最近几次都是低开高走，这次也许会出现不同情况。但不管怎样，此次提升法定存款准备金率对市场掀起的只是小小的波澜，难现上次加息影响下大幅低开30多点的惊人场面。

　　虽然此次法定存款准备金率的提升对绝大多数板块影响不大，但分析人士认为，对地产股、银行股还是会产生一定的心理压力。秦洪认为，不排除地产股在本周一出现一定程度的回落。而银行股也由于法定存款准备金率的提升而出现放贷规模有所受限的预期，这也会影响着银行股的短期走势。不过，对于刚刚完成股市融资的招行、工行、中行等个股来说，影响力相对有限。

　　证星点评：

　　上周末，央行再次公告，决定小幅上调存款准备金率,这在今年已是第三次。各大媒体也纷纷报道了央行再度调高存款准备金率的意图，其目的，就是通过对各银行的准备金率提高来收紧流动性，防止今年末投资可能出现的反弹。

　　 众所周知，今年的宏观调控采取的政策是微调策略，年内不仅三次调整了存款准备金率，而且还调整了一次储蓄利率，从而在广义货币供应量上取得了较好的效果，但我国外汇储备又有大幅增长，居高不下，这使得央行不得不赶在年内再次调整存款准备金率。

　　 准备金率提高对房产和债市影响可能最大，当然，短期内股市以及银行股或许会有一定调整压力，问题是，对于不同的商业银行，这次准备金率调整的影响程度也会有所不同。有些银行事实上执行的准备金比率已经高于法定的准备金率水平，对于这样的银行，此次调整的影响就会更小。

　　 前两次调整存款准备金利率消息出台后，A股市场总能有惊无险地走出低开走高行情，的确，内地证券市场得益于各项制度建设的日渐完善以及上市公司业绩的有效提升，从而步入了难得的牛市行情，市场的压力可能更多的来自于心理方面，也许周一和前几次调整存款准备金率一样，短期内迈过这一道坎之后，前面又是个艳阳天！

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