是谁造就了“八连阳”？（独家点评）

　　周四大盘继续创出本轮行情新高，并顽强收出“八连阳”，距离2100点已经不远，市场总体强势依旧。

　　不过值得注意的是，自本周二以来，大盘开始连续出现大幅震荡局面，已经显示出市场上档阻力也在不断加大。尽管从市场热点转换以及技术走势上看，大盘进入短期调整的几率在逐步增高，但随后股指仍有望继续保持稳步上攻态势，再创新高并无悬念。

　　主流热点暂时消退，显示主流资金上攻意愿减弱，市场调整意愿转强。一方面，虽然支持股指强势的大盘蓝筹股整体仍保持了明显强势，但由于相当多的个股升幅偏大，短期继续大幅上攻动力已经不足；另一方面，最近两日二线蓝筹股出现一定的走强迹象，市场热点再趋活跃，“二八困局”有所缓解，但由于相关品种的估值吸引力不强，而且又缺乏明显的板块效应，最终呈现出明显的散乱特征，并没有起到很好的市场号召作用。

　　上述情况基本说明，主流资金在目前点位继续大幅做多的意愿已经明显减弱。而与此同时，游资却开始再度活跃，一些低价超跌股以及部分概念、题材类股近日明显走强。两厢对照，说明当前市场投资者继续大举做多的心态已经松动，市场调整意愿明显转强。

　　事实上，本周市场出现的大盘蓝筹股的踯躅不前，以及股指的这种反复震荡局面，已经在很大程度上体现了市场的忧虑。另外，从技术走势上看，大盘短期回调的概率也在明显增强。

　　首先，8月以来，以大盘蓝筹股为主导的本轮行情累计升幅已经超过30%，周K线方面则连续13周上涨（只要今日不大幅暴跌），下周即将面临重要的周期性拐点。

　　其次，上周以来，在短短8个交易日中，沪综指累计升幅超过200点，已经出现了比较明显的加速特征。通常这种加速特征不是出现在一轮行情的末端，也意味着大盘将进入短期调整阶段。

　　不过，虽然市场调整的意愿正在转强，但最终向下调整的空间似乎仍然有限。很明显，从目前市场总体估值上看，仍然没有出现明显的高估迹象，如果剔除结构性因素，市场离所谓的“估值泡沫”状态似乎也还有很大空间。尤其是大盘蓝筹股群体，如果考虑到其稀缺性、制度性溢价以及未来良好的成长性因素，当前股价仍然具备继续向上拓展的空间，从而仍将成为推动大盘继续走高的根本动力。

　　事实上，支持当前大盘始终保持强势的最主要因素可以归结为两方面：一是H股对A股仍然构成向上的拉动作用，而部分大盘蓝筹股较H股的折价，更是被相当多的投资者当作继续大举做多的保护伞；二是缘于始终充沛的资金面，从而形成了一股超级强大的接盘力量。事实上，从最近三日的市场交投看，每当股指出现一轮明显的下跌后，盘中总会出现巨大的资金接盘，从而将股指再度拉起。

　　只要上述两种因素始终延续，大盘就仍然难以出现明显回调，即使有所回落，仍会在更多的外围买盘推动下将其再次拉起。问题的关键似乎更多集中在后市的运行方式上，如果大盘蓝筹群体与中小盘股之间能够达成一种默契，从而形成一股平稳上攻的合力，而不是所谓的“二八”或者“一九”，将更有利于本轮行情继续保持良性发展态势。好在无论是价值股还是成长股，市场中仍然有相当多具备估值吸引力的品种，这将成为支持大盘继续保持强势的基础。

　　证星点评：

　　本周已出现四连阳，若再加上上周的四连阳，那么沪深两市已连续八连阳，这一情景在证券市场中并不多见，而这一现象的背后却实实在在地说明了“牛市”正向我们走来。

　　或许投资者在庆幸帐面赢利不断增加的同时，可能还在考虑牛市还能走多久？要回答这一问题，首先要分析本轮行情市场背景是什么？众所周知，本轮行情最实质的原因就在于人民币的升值，截至周四为止，人民币汇率已突破７．８６关口，而且升值预期同实际现状有着较大想象空间，所以牛市行情只要升值不断，那么行情就不会简单落幕，除此以外，有关部门在近期对房产市场的宏观调控也导致外围资金源源不断介入证券市场，市场流动性相当充沛，即便年内央行三次提高存款准备金率以及一次利率调整，都挡不住牛市滚滚而来。

　　或许，少数热衷于炒作短线的投资者可能对八连阳产生莫名的恐惧，但市场若真的短线回调，无疑是给新发基金一次从容建仓的机会，尤其是恒指已突破19300点，道指也不断刷新历史新高，在这样的大背景下，即便出现短线回调又何妨呢？所以，关键是投资者要认清市场本质，所谓看大事者赚大钱！

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