大宗商品上演过“山车式”行情：盛宴还是幻影？

金银价格——走势分化

今年上半年，贵金属金银价格走势可谓渐行渐远。与黄金相比，投资者“新宠”白银价格凸显了市场的波诡云谲。

今年年初，黄金经过回调自2月进入上涨通道，并在4月下旬突破每盎司1500美元。此后金价短期下跌，6月受希腊债务危机升级影响又再次上涨。眼下金价维持在每盎司1539美元附近，较1月28日上涨近18%。

银价1月短期调整后于2月开始上涨，3个月后暴涨至每盎司近50美元，涨幅达到80%。但随后银价暴跌，短短几周内跌去30%。6月银价进入盘整，目前维持在每盎司36美元附近。

分析人士表示，金银价格走势与美国货币政策、欧债危机以及新兴市场通胀形势密切相关。美联储维持宽松货币政策导致大量流动性涌动，一方面引发通胀担忧，凸显黄金等贵金属传统保值作用，成为市场追逐热点；另一方面又造成大量投机性资金，加剧贵金属涨势。

对于银价暴跌，标普全球权益分析师亚历克·杨认为，部分原因在于投资者预期美联储第二轮量化宽松政策6月底到期后，贵金属价格或将下跌，因此提前平仓获利。而且，前期大幅上涨积累了风险，回调有技术性需要。另外，5月美元汇率出现反弹，希腊债务危机加剧的消息令美元汇率反弹进入快车道，加剧贵金属跌势。

美林证券首席全球投资策略师金德表示，决定大宗商品和贵金属走势的重要因素是美联储下一步货币政策走势。只要美联储低利率政策还将延续，贵金属价格就仍然看涨。市场人士预计，在可预见的未来，全球流动性过剩的趋势不会发生根本逆转，因此贵金属走势仍将持续上扬。

法国巴黎银行提高金价预期。该银行预计，2011年黄金均价将达到每盎司1510美元，2012年将达到1600美元。但该银行下调银价预期，将2011年白银均价从之前预计的每盎司41.40美元降至37.70美元。