中移动净利首下滑陷内忧外患：贪腐风暴冲击业绩

10月22日，交出史上首份净利下滑的季报后，中国移动(0941.HK)股价下跌3.41%。

此前一日，中国移动公布了2013年前三季度未经审计财务报告。财报显示，营收达到人民币4630亿元，比上年同期增长9.4%，股东应占利润915亿元，同比下降1.9%。这是中国移动首次出现净利润同比下滑的情况。

“OTT业务对传统通信业的冲击和影响加速显现。”中移动在财报中认为，今年以来，信息通信产业的竞争格局日趋复杂，在移动通信普及率不断提高的背景下，公司不仅受到来自电信行业愈演愈烈的同质化竞争，还面临来外电信行业外部的异质竞争。

不过，一位电信业专家对记者表示，外部竞争是一方面，中国移动目前的业绩下滑也还有内因因素，“从目前来看，它所面临的反腐风暴还没有停息的迹象”。

OTT冲击之辩

中国移动在财报中称，受到低使用量用户的增加、一人多卡现象普遍、资费稳步下调等因素影响，中国移动在前三季度的ARPU值(每用户平均收入)继续下滑，为66元。

“联通、电信在3G时代对中国移动的高价值用户形成了一定的撬动效应。”艾媒咨询CEO张毅表示。除了一部分用户直接跳转至其他运营商，还有很多用户不愿意放弃多年中国移动老号码形成的关系链，就采取同时拥有两个甚至多个号码的策略，即所谓的“双枪”。

至于所谓的OTT冲击，则是指一些互联网公司利用运营商的通信网络，绕过运营商，发展自己的业务。这对传统电信业的商业模式造成了很大冲击，运营商在越来越强势的OTT业务面前，有沦为单纯管道提供者的可能，而无法从中获得更大的商业价值和业务主导权。独立电信分析师付亮认为，从全球来看，运营商都在面临OTT业务的冲击。

这种冲击体现到业务运营上就是短信、彩信甚至话音业务的萎缩。中国移动没有在此次季报中披露短信、彩信、话音等业务的具体规模和收入构成，但强调通过细分市场、精确营销等方式，努力挖掘话务量增长潜力，前三季度的总通话分钟数比上年同期增长3.1%。

“OTT业务对运营商的影响是双向的。”张毅认为，短信、话音等传统电信业务受到OTT冲击是肯定的，全球都是这样，但微信等杀手级应用也具有提高运营商流量收入的作用。

中移动财报披露的数据显示，今年前三季度，其无线上网业务流量达13510亿MB，与上年同期的8914亿MB相比，增长近1.2倍。

“运营商的流量经营时代已经到来。”张毅认为，既然OTT业务的冲击不可避免，运营商必须改变思路，拥抱变化，“中国移动是三大运营商中最早提出‘流量经营’策略的一家，但由于船大难掉头，这些年走得有点慢”。

这一点，从三大运营商今年对OTT业务的态度和举措，也可见端倪。中国联通在广东与微信合作推出了“微信沃卡”业务；中国电信则与网易成立了合资公司，主推“易信”；中国移动则对微信多次表达不满，称其“占用运营商的信令资源非常大”。

张毅认为，作为掌握移动通信网络的管道提供者，运营商与OTT业务之间未来将是长期的竞合关系，而在变化的商业模式面前，他们更需要改变的是心态，“相对来说，联通与OTT业务之间由于采取合作的姿态，其受到的冲击要小些”。

反腐余波未平

“中国移动面临的外部竞争确实越来越激烈，但内因也是不可忽视的重要因素。”张毅对记者表示，延续多年的贪腐风暴对中国移动的业绩带来的影响不可小觑。

自2009年12月中国移动集团前副总经理兼原党组书记张春江涉及贪腐被查以来，中国移动涉案的中高级管理人员已达十多位，其中引起较广泛关注的诸如：原四川移动总经理李华、原中国移动人力资源部总经理施万中、原重庆移动总经理沈长富，以及原湖北移动副总经理林东华、原卓望控股CEO叶兵等。

今年作为中国移动集团收入规模最大、利润最高的一个省级公司，广东移动也有多名管理人员被调查，包括原广东移动总经理徐龙、原广州移动总经理李欣泽、原广东移动计划规划部总经理孙炼。

“此轮针对中国移动的反贪腐风暴尚没有看到停息的迹象。”一位熟悉广东通信市场的人士对记者表示，其内部管理人员存在继续被查处的可能性。

该人士认为，相对于外部竞争而言，贪腐风暴这一内部因素对中国移动带来的影响可能更大，“不排除存在员工有好的想法被压抑的情况，或者过分强调不做错事的心理”。

不过，近期有关于4G的消息层出不穷，4G牌照若在今年年内发放，将对中国移动产生长远利好影响。中国移动方面，一方面启动无线主设备招标，随后在广州、深圳、青岛等地相继推出相关4G套餐。

10月17日，工信部披露的信息显示，4G已确定首发TD制式牌照，目前相关部门已经在组织运营商、专家就4G频谱划分进行协商。

张毅对记者表示，根据3G的发展经验，即使中国移动能够受惠于4G，但理论上要在两年后这一效应才能真正体现，“从发牌到网络覆盖成熟，需要两年时间”。

花旗也在研究报告中称，4G将会在2015年后带动中国移动的ARPU值和盈利增长。

里昂则发表研究报告称，4G会吸引高数据用量的客户回流，预期业务及新增客户大量增长，从而令中国移动的收入重拾动力，但4G资费定价不会太进取，且仍需要投放资本性开支，因此中期对业绩的贡献不大。