季节性因素作祟 1月非农报告恐远不及预期

美国劳工部定于北京时间周五(2月6日)21:30公布1月非农就业数据：经济学家预计1月非农就业人数增加23万，不过从历史表现来看，投资者要做好实际数字远低于预期的准备。

过去10年有九年的1月非农就业人数增幅逊于彭博调查得到的分析师预估中值，平均相差5.7万。

偏差最大的一次是2011年1月，预估中值为增加14.6万，而劳工部公布的数字仅为增加3.6万。

彭博经济学家Carl Riccadonna和Josh Wright写道：“又是毫无根据的乐观在作怪，基于近几年非农就业数据的预测纪录，1月就业数据很难预判准。”

1月是每年季节性因素调整幅度最大的月份，政府会试图平滑假日临时工被大量裁员带来的影响。

2014年最后几个月的就业情况超出正常水平，可能意味着接下来会有超出正常规模的裁员，1月非农就业数据就可能再度逊于预期。

即便增加23万的预估与实际情况相符，也将是8月以来最小增幅。不过，这并不能撼动美国就业市场整体复苏的格局。毕竟2014年就业人数累计增加近300万，为1999年来最大增幅。

此外，美国民众对劳动力市场的态度出现改善，意味着就业机会增多。彭博舒适度指数显示，全职就业人员信心接近2007年中期以来最高水平。

调查并显示，美国1月失业率料保持在5.6%不变，为2008年6月以来最低水平，较美联储(FED)认为代表充分就业的失业率水平5.2%-5.5%仅差0.1个百分点。

尽管雇主在推动招聘方面有所行动，但加薪意愿较低。1月平均时薪预计同比增长1.9%，接近2009年中期经济开始增长时2%的平均水平。

杰富瑞集团(Jefferies)首席金融经济学家Ward McCarthy表示：“就业报告最可玩味的部分大概就是平均时薪了，它之所以重要是因为我们等着落地的另一只靴子正是薪资加快增长。迄今为止，能证明这只靴子已经落地的证据真是微乎其微。”