国际油价创年内新高 多行业短期望受益

利比亚的一个石油出口港被关闭，市场预期该国原油出口量将减少，刺激国际油价5日涨至今年以来的最高水平。截至5日收盘时，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格收于每桶60.4美元，涨幅为2.49%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶67.52美元，涨幅为1.61%。不过，考虑到原油市场目前供大于求的现状并未出现转变，市场预计，油价上涨趋势很难延续，短期内或于目前价位附近震荡。

油价自反弹皆因“超跌”后补涨

原油价格自3月低点回升近4成，有助于纾缓市场早前对油价或跌至30美元/桶的悲观预期，不过，多数机构均认为，油价近期反弹主要是基于“超跌”之后补涨的因素，而非基本面改善。事实上，考虑到目前原油市场供大于求的局面并未转变，多数分析师仍看空国际原油价格。

供大于求局面仍未转变

据数据显示，目前全部的原油供应差不多在9520万桶/天，而一季度原油需求则差不多9300万桶/天，也就是说，供应比需求多出了220万桶/天。在原油供应方，主要就是OPEC和非OPEC国家。在机构的调查中，OPEC成员国仍在不断扩大生产，其4月日生产量骤升至逾两年最高纪录3104万桶。美国商品期货交易委员会5月1日发布的周度报告称，截至4月28日当周，对冲基金减持美国原油期货及期权净多头头寸。

另一方面，随着油价回升，OPEC减产的机会又再下降。据外媒6日消息，石油输出国组织(OPEC)三名代表称，该组织下月会议料维持当前产量不变，因海湾国家持续把市场份额作为重点，原油价格上涨也减弱了其它成员国对减少供应的呼声。虽然在6月5日维也纳会议上，可能会有一些成员国要求减少石油产量，但即便是赞成减产国家的官员也觉得这不大可能。

基本面当前不利油价

对于油价后期走势，外媒引述德国商业银行大宗商品研究部的主管温伯格(Eugen Weinberg)表示，虽然并不能排除油价可能进一步上扬的可能，但是油价上涨是“未成熟的”。

温伯格称，一旦回升结束，美国WTI原油价格或跌至每桶50美元以下。“基本面当前相当不利于油价。如果伊朗、利比亚供应重归市场，那么市场上的供应量将达到两年的需求，即使欧佩克增产或减产。因此，我认为当前的状况使得油价进一步跌至市场预期以下很合理。”

从技术面来看，巴克莱认为，布伦特原油持续攀升至每桶63美元上方，美原油方面，巴克莱指出，如果美原油跌破52.50美元附近支撑，则可能进一步跌向45.20美元。总而言之，预计今年夏季美原油将在50-55美元/桶之间交投。另一家机构摩根大通目前对2015年布伦特原油价格的预期为62美元/桶，2015年美国NYMEX油价预期为55美元/桶。

二季度油价反弹利好化工、新能源等行业

投资机会方面，在油价反弹的情景下，申万宏源建议重点配置受益的周期品种和新能源：

石油化工：建议从央企改革和油气改革的角度买入石化双雄、上海石化(盈利弹性显著)和泰山石油，从“一带一路”的角度看好洲际油气和海油工程，同时看好海越股份(涉足清洁汽油)、卫星石化和通源石油。

基础化工：油价反弹，基础化工品有望全线反弹，其中以石油为直接原材料的产业链，其中受益最大的是涤纶、锦纶等化纤产业链，相关标的恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份、华鼎股份；聚氨酯产业链，相关标的万华化学、滨化股份；橡胶产业链，相关标的齐翔腾达；此外，部分在海外以原油为原料，而在国内以煤炭为原料的产品，国内产品价格有望跟随原油一起上涨，其中受益最大的是甲醇产业链，推荐标的华鲁恒升、PVC产业链，推荐标的中泰化学。

新能源：推荐在2015年布局新能源汽车和新能源两大板块。重点关注技术门槛最高的动力电池标的：东源电器、圣阳股份、南都电源、猛狮科技。国家能源局提出2015年光伏新增并网规模15GW同比增速预计接近36%，新能源板块在2015年值得乐观，重点关注拥抱能源互联网的电站运营标的：阳光电源、科陆电子、彩虹精化、林洋电子。

煤炭：煤炭行业基本面偏弱基本是市场一致预期，煤价下跌对股价的影响变弱，油价反弹、国企改革都将成为煤炭股反弹的重要支撑，从国企改革角度选股，相对看好盘江股份、国投新集、兖州煤业。

有色：油价反弹对基本金属(尤其是锌和铝)形成正面催化，贵金属或跟涨，首推中国铝业、中金岭南和银泰资源；同时利好新能源汽车产业链，看好磁材与锂电长期机会，推荐正海磁材、宁波韵升、建议关注赣锋锂业和天齐锂业。