皮海洲：证金公司可考虑率先从暴涨股中撤出

梅雁吉祥（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

从7月6日入场救市开始，目前以证金公司为主要代表的国家队进场救市已一月有余。从这一个月的市场表现来看，国家队救市已初见成效。不仅市场的流动性危机得以缓解，而且投资者的信心也有所恢复，市场的活跃度已明显提高，一些热点题材及个股受到市场的追捧，某些强势股甚至还创出了本轮牛市行情发动以来的新高。

在这种情况下，国家队要不要从股市撤出就成了投资者非常关心的一个问题。为此，在14日证监会例行举行的新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸给投资者服下定心丸，表示今后若干年证金公司不会退出。证监会的这一决定无疑是非常正确的。在现阶段，在目前股指还处于筑底的情况下，甚至在目前各项指标还处于空头排列的情况下，让国家队大规模地从股市里撤退显然是不合适的，这会极大地打击投资者的信心，有让救市功亏一篑的可能。实际上，参照国外市场救市的经验，救市资金的撤出都是一个漫长的过程，通常在三至五年之间，有的甚至是更长的时间。

但证金公司最近几年不从股市撤出，不排除证金公司短期从某些暴涨股中撤出。这个问题是需要管理层认真考虑的。实际上，这种做法是很有必要的。因为在证金公司救市后，证金公司所买进的某些股票在市场上明显受到市场热钱的炒作。其股票价格连续上涨，有的甚至还创出了本轮牛市行情以来的新高。如梅雁吉祥，在证金公司救市成为其第一大股东的情况下，在梅雁吉祥发布了该消息公告之后，从8月4日到8月14日，该股票价格接连大涨，9个交易日中有8个交易日股价涨停，累计涨幅达到130%，股票价格翻番，股价也回到了5100点时的水平。

又如齐星铁塔，由于停牌的原因，该股股价基本上没有受到暴跌行情的影响，在证金公司买进该股后，该股股价再接再厉，连创本轮行情新高，按复权价计算，该股甚至已创出历史新高。

正是基于这些股票的暴炒暴涨，作为证金公司来说，从这些股票上撤出是很有必要的。因为从这些股票的暴炒来说，已经不再存在流动性问题了，而且这些股票的炒作甚至已经走向了反面，即不排除有投机过度的嫌疑。证金公司的存在成了这些股票投机炒作的借口，证金公司从这些股票上撤出，有利于这些股票的股价走向理性。至少在没有了“证金概念股”这个标签后，投资者可以更理性地来看待这些个股的炒作行为。尤其是梅雁吉祥的炒作，证金公司是其第一大股东成了市场炒作最重要的招牌。 当然，证金公司从这些暴涨股中撤出，并不等于是从股市里撤出。基于下一步维稳的中长期考虑，救市资金从这些暴涨股中撤出后，可以更好地将救市资金用在刀刃上。因此，这种从暴涨股中撤出的行为，可以视为是一种调仓。一方面是将这些资金投入到更应该维稳的股票中去，另一方面是从这些暴涨股中撤出后，救市资金在下一步的维稳中具有更大的主动权，因而可以更好地发挥其救市与维稳的作用。

而且，虽然根据证监会新闻发言人邓舸的表态“今后若干年，证金公司不会退出”，但这并不意味着若干年后证金公司不会退出，实际上救市资金最终还是会从市场撤出的。而救市资金的撤退也应该是有计划、有步骤地进行的，并不是在某一天、某一周或某一个月从股市里全部撤出。因此，从救市资金成功救市后的撤退安排来说，也应该遵循率先从暴涨股中撤出的原则，这种做法更有利于减少对市场的冲击。