P2P房抵标期限低于行业平均 贷款成数约七成

房地产抵押标综合收益率

纵观2015年各月房地产抵押标综合收益率，呈现逐步走低的态势，与同期P2P网贷行业综合收益率对比，走势几乎完全相同，但是房地产抵押标综合收益率低于网贷行业的综合收益率。1月房地产抵押标综合收益率为14.72%，同期网贷行业综合收益率为15.81%;7月房地产抵押标综合收益率为12.78%，同期网贷行业综合收益率为13.58%。综合收益率出现下降，与宽松的货币环境不无关系，央行于上半年共3次下降存贷款利率，这也无疑促进了借款成本的降低。

图四：2015年各月房地产抵押标与网贷行业的综合收益率走势对比

而在微观层面，10家样本平台中，7月团贷网的房地产抵押标综合收益率最高，达到了14.79%，同期团贷网的平台综合收益率为15.11%。专做房地产抵押标的温商贷、91旺财，因其业务模式使得平台综合收益率与房地产抵押标综合收益率相同，分别为14.42%和9.48%。你我贷、新新贷由于其房地产抵押标的利率普遍低于10%，同时房地产抵押标成交额占整个平台成交金额比例并不太高，导致其房地产抵押标的综合收益率比平台的综合收益率略低。

图五：2015年7月部分平台房地产抵押标与平台的综合收益率走势对比

房地产抵押标平均借款期限

从数据看，2015年各月房地产抵押标的平均借款期限要低于网贷行业平均借款期限。1月房地产抵押标平均借款期限为4.31个月，同期网贷行业平均借款期限为6.87个月;7月房地产抵押标平均借款期限为5.23个月，同期网贷行业平均借款期限为6.75个月。由于房地产抵押标一般金额巨大，少则几十万元，多则千万元，而P2P网贷行业的房地产抵押标综合收益率高达12.78%(7月数据)，对于借款人归还本息压力较大，所以借款期限较之网贷行业整体的平均借款期限要短也合情合理。

图六：2015年各月房地产抵押标与行业的平均借款期限走势对比

平台借款期限方面，我们选取成交量前三位的温商贷、91旺财、积木盒子进行对比，从数据看，三家平台大多数标的借款期限低于9个月，其中91旺财的标借款期限以1-3个月为主，积木盒子房地产抵押标借款期限以6-9个月为主，温商贷的标借款期限比较平均分布，借款期限12个月以上的标占比达到了22%。

图七：平台借款期限占比对比

人民币贬值对房地产抵押影响程度

随着近期人民币兑美元汇率中间价的大幅下调，对于人民币贬值的议论进一步升温，由于人民币贬值会直接导致部分人变卖以房地产为首的人民币资产，以规避人民币贬值的情况，而房地产抛售增多后会导致更多人有房地产下跌的预期，引发房地产价格出现下跌。那对于以房地产抵押标为业务的P2P网贷平台究竟影响几何呢?笔者认为影响不是太大。

P2P网贷平台在进行房地产抵押业务之前都会考虑到诸如房地产降价等不确定问题，据大多平台资料信息，目前P2P网贷平台可借款金额约为房地产估值的7成，由于多数P2P网贷平台的房地产抵押以一二线城市为主，房地产价格相对稳定，即使出现下跌速度也不会过快，同时P2P网贷行业的房地产抵押标平均借款期限7月数据显示为5.23个月，不长的借款期限加上平台对房地产价值进行折扣计算，使得平台整体在风险可控的范围内。