P2P融资过冬难 如何撒开腿跑进监管红线？

国内资本市场风云变幻，上半年，上市公司、风投纷纷“抢滩”P2P平台，而随着A股的暴跌，“闹钱荒”的投资机构正在收紧外部资金。此现象其实早有迹可循，8月24日，上市公司银之杰发布一则公告，终止与P2P平台联金所就股权收购事宜的合作意向。无独有偶，9月11日，上市公司盛达矿业发布公告称减少对和信贷项目的投资金额，由27,501万元变更为2,500万元。变更后，公司持有的和信电商、和信金融股权将由各55%减少到5%。

P2P整个行业面临融资难的现实生存难题。团贷网董事长唐军表示，“P2P这个行业的冬天已经到来了。”

偏偏在融资艰难的时刻，监管利剑抽出，银监会拟出台的P2P管理细则中，暂定的5000万实缴资本“门槛”，横亘在眼前。绝大部分P2P为此发愁。此外，此前陆续出台的互联网金融政策里提到的银行存管，也给P2P带来了巨大的成本压力。据悉，在P2P与银行存管的协商中，有的银行提出了1亿注册资本金准入，此外对平台业务合规和风控管理都有近乎“苛刻”的要求。

融资难与监管加码，双重夹击之下P2P要如何练好内功? E速贷副总经理黄远里认为稳健才是王道，业务杠杆率保持在5倍以下，项目标一一对应，尽可能地做到信息透明，防止碰触红线。

行业“寒气逼人”，P2P急需融资过冬

融资为王，这是P2P当下情形最恰当的描述。使资本金提升至5000万以上生存“门槛”，成为P2P当务之急，但是现在的融资环境近乎严酷。

唐军说，6月19日之前，也就是整个股市5000多点的时候，所有的上市公司和投资机购都在找P2P公司合作，收购、并购，但今天基本上销声匿迹了。“不是说他们不想找，是已经没有钱投你了，它的股票融资发不出去，定增也发不了。”

P2P融资平台数量随着股市暴跌正在急速减少，据公开数据显示，6月份股灾刚发生当月，P2P至少有11家宣布获得融资;但是7月、8月融资急转直下，融资金额也从此前动辄数千万美元，减至数千万元人民币。

“目前据我了解，投资人、风投机构已经基本上不投P2P行业了，也就是说我们很多平台没有机会再去获得风险投资。”唐军说。

草根平台陷入融资难，高富帅的平台却在加速融合和扩张，奔着上市而去。8月，中国平安宣布旗下陆金所和前海征信将一起成立P2P开放平台“人民公社”，业界认为其要做P2P行业的“天猫”。此外，陆金所平台业务还包括基金、跨境交易等多个金融领域的开放，陆金所正在做一家包括P2P在内的超级第三方金融大平台，并为金融提供基础设施、销售渠道支持以及机构间的咨询及顾问等服务。8月在中国平安业绩公布会上，中国平安副总经理、首席财务官姚波首次称，公司正在规划陆金所的IPO事宜。

强者更强，弱者更弱，马太效应正在P2P行业显现。那些高大上的平台，交易量不断刷向新高，而一些中小平台，还在为投资端的人气发愁。

最近两个月来，P2P相关的监管大纲性文件陆续出台，监管细则也处于出台前夜，P2P上市有法可依之后，上市之路顿时清晰可见。随着监管方向日渐明确，股东背景强大的平台随即奋身而起，加速融资与整合，朝着上市的模式和方向大步迈进。

众多的草根平台则一面为融资努力，一面为合规和规范做准备。黄远里认为，P2P关键要做到项目标一一对应，防止资金池;此外信息披露透明化将成为P2P规范不可缺少的一步。

监管前夜，P2P如何快跑最终拿到入场券

监管细则尚未出台，如何快跑最终拿到入场券，成为当下2000多家中小P2P公司的共同心愿。“因为P2P有了互联网的属性，互联网金融有一定的规模效应和马太效应，所以必须上一定的规模。”京北金融董事长罗明雄说，在监管出台之前，P2P要撒开腿以最快的速度跑步前进。

P2P行业仍然在快速发展，所以P2P创始人没有人愿意主动离场。尤其最近股市不好，跷跷板效应显现，P2P成交量加速攀升。网贷之家数据显示，8月P2P网贷行业整体成交量达974.63亿元，环比7月上升了18.12%，离单月千亿成交量大关已经近在咫尺，是去年同期的3.9倍。随着网贷行业成交量的大幅度增长，预计2015年全年成交量或突破1万亿元。

P2P处于监管前夜，而业务又处于美好时光，那么这个时候抢跑需要注意哪些呢?罗明雄认为，第一绝对不能踩线;第二一定要在严格的风控情况下进行;第三撒开腿以最快的速度快跑，赶在画线之前赶紧跑。

一些中小型平台开始担心，严格监管将倒逼更多平台出局。高搜易创始人兼CEO陈康分析称，P2P去年、前年的死法大多数是恶意诈骗等;今年纯粹诈骗的平台不多了，大多是经营不善;接下来又多了一种死法，就是被监管条款压死了。

伴随着互联网金融指导意见出台，不少平台为了更符合监管导向，纷纷宣布增加平台注册资本。但对于5000万资本金门槛，多家P2P平台创始人大呼金额太高，获得机构投资的平台毕竟少。

此外，银行存管成为一些平台当下最重要的工作。本报记者了解到，在P2P与银行协商的过程中，有的银行提出了1亿元的资金门槛要求，同时对平台的硬件投入、风控团队、业务合规等诸多方面提出相当“苛刻”的要求。P2P期望达到银行存管要求，并希望因此获得隐形背书。但银行则为了规避P2P平台风险，对存管门槛甚至比监管还要来得严厉。

P2P监管如此之严，银行存管要求如此之高，但是融资却进入冰封期。唐军认为，A股市场数十万亿蒸发掉了，很多以前的上市公司的老板，上市公司的富豪，以往身家上百亿、几十亿，今天已经跌去了大半，“他们在银行股权质押那一部分钱已经濒临爆仓，现在风投机构也拿不到钱，这是行业的冬天。”

现在对于绝大多数平台来说，最为紧急的是如何融资，以便存活下来。

陈康认为，目前P2P对于个体是悲观的，但对于行业是乐观的。在行业管理细则出来之后有可能会淘汰一大批，活着的是乐观的，因为可以吃到更大的蛋糕，最重要的是让自己活着。同时要想好在各种死法面前有没有预案，但只要想好一直活着，有可能成为剩下的几十家之一。“所以P2P平台做好风控，做好产品合规，让自己活着，活到最后，这才是最重要的。”

业内人士也分析道，接下来的日子平台将不太好过。其预测下半年行业或出现合并潮，事实上目前一些提现出现困难的P2P平台也在考虑进行合并运作。甚至一些平台也可能会进行裁员、降低支出、增强平台现金流、净化业务板块等措施。

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