瑞银集团策略分析师Julian Emanuel在最新发布的研究报告中指出，越来越多迹象显示，美股牛市在持续6年半之久、上涨超过200%之后，正在进入最后的上涨阶段，已经接近历史顶端。
报告指出，最近医药巨头辉瑞(Pfizer)和艾尔建(Allergan)的并购谈判可能是一个危险信号，从历史上看，领涨行业的重量级公司合并通常可能是市场出现大顶的先兆之一。
Emanuel表示，美股距离顶部已经很近了，市场已经预测今年并购活动的交易金额有望创出新的历史纪录，而并购热潮的发生通常为3年一个周期，这一轮是从2014年开始的。在2000年和2007年美股大顶之前的数年中，并购活动也呈现繁荣景象。
报告还指出，此外，美国股市的波动率也再次开始回升。在持续上涨行情的最后时刻波动率上升是很自然的现象，尤其是在美联储加息的情况下，比如1999年末-2000年。纽交所保证金债务已经见顶也是美股见底的迹象之一。
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