征信未来发展的七大趋势：市场巨头将诞生

近日，央行针对个人征信、企业征信机构及金融信息基础数据库运行机构下发了《征信机构监管指引》，指引对于个人征信机构设立了审慎性条件，并要求个人征信机构按照其注册资本总额的10%提取保证金。随着指引的出台，首批民营个人征信牌照预计很快将进行公示。另一边，央行征信中心与上海资信也有望获得个人征信牌照，准备开展市场化运作。征信市场的蓝海已经开启，未来征信市场将呈现以下七大趋势。

一、征信市场规模持续扩大

截至2015年9月底，根据央行征信中心公布数据，个人征信系统收录的8.7亿人中有信贷记录的为3.7亿人，相比2014年有信贷记录人数，增长了5.7%。而企业征信方面，在征信系统收录的2101万企业和其他组织中，其中有中证码1041万户，有信贷记录的为554.6万户。

2015年1-9月个人征信系统机构用户日均查询量达到44927万次;企业征信系统机构用户日均查询量达6708万次;个人和企业征信系统单日最高查询量分别为293万次和50.9万次。

截至9月底，已有2587家机构接入企业征信系统，而个人征信系统接入机构数为2170家。目前，个人征信系统的接入机构主要为银行及非银行金融机构;而财务公司、信托公司、融资性担保公司则更多的接入到企业征信系统，如图1所示。

虽然央行征信系统接入机构数及查询量不断增长，但当前征信体系对于个人及企业的覆盖率仍然偏低。从上述数据可以发现，有贷款记录的个人和企业占收录数量的比例分别仅为42.5%及27.6%，表明在未来，征信市场可挖掘空间广阔，市场规模将持续扩大。

二、政策助力征信市场快速启动

从年初的《关于做好个人征信业务准备工作的通知》到年末《征信机构监管指引》，关于征信市场利好的政策不断出台，如表1所示。2015年成为了民营个人征信元年，并且政府也愈加重视信息资源的开发共享。未来，管理层对于征信的高度重视以及政策的助力将帮助征信市场快速发展。

三、征信法律体系逐步完善

目前我国征信业的法律文件主要是2013年3月实施的《征信业管理条例》这一行政法规以及2013年12月实施的《征信机构管理办法》这一部门规章，与美国等国家对于征信立法相比，法律效力层次较低。

我国的征信体系尚不健全，征信市场发展的法律仍不完善，征信发展面临诸多的困难和挑战，例如现有的征信法律体系中对于征信过程中个人隐私的侵犯和泄露等保护不够明确。

随着大数据征信等互联网征信的出现，对于征信法律体系完善提出了更高的要求。未来，一方面征信业的快速发展将倒逼相关法律的完善;另一方面，通过法律体系的健全，将促进征信发展更为规范化和健康化。

四、个人征信应用场景及产品多样化

今年年初民营个人征信正式开启，首批八家个人征信机构情况如表2所示。

股东背景来看，芝麻信用、腾讯征信属于互联网巨头旗下;深圳前海征信背靠平安集团;鹏远征信和中诚信都属于老牌征信公司，具有政府背景;拉卡拉和北京华道都有上市公司参股。

数据特色来看，芝麻信用数据源包括了阿里的电商交易数据、蚂蚁金服的互联网金融数据、公安等公共机构数据;腾讯征信特色为社交信息;深圳前海征信包括了平安集团内部数据，合作金融公司的数据;鹏远征信和中诚信在传统金融机构、政府部门数据获取中具有一定优势;中智诚和北京华道专注反欺诈征信。

从目前服务定位来看，芝麻信用和腾讯征信注重C端用户，其他几家发力于B端用户。

个人征信市场化情况下，与传统出具个人征信报告简单产品模式相比，出现了许多新型应用场景和服务产品。例如芝麻信用将信用分与租车、签证、酒店等多个领域挂钩，覆盖到生活应用场景。

未来，个人征信应用场景及产品将更为多样化。生活场景、商业场景的扩展不断提升个人征信市场发展空间。个人征信不仅仅应用于原有的金融场景，将更为广泛的应用在分期购物、就业、租赁、婚恋、旅行服务、医疗等场景。

五、 中小微企业融资、供应链融资将成为企业征信关注焦点

相比与个人征信实施审核制，数量稀少而言，企业征信机构实行备案制且数量较多。截至2015年11月底，根据央行公布的备案信息，北京有40家备案的企业征信机构，上海有22家。这些企业征信机构的注册资本及成立时间分布情况如图2及图3所示。

与表2个人征信机构注册资本相比，企业征信门槛较低，在北京及上海备案的企业征信机构中，有一半的机构注册资本低于5000万元。而在完成备案的企业征信机构成立时间上，峰值出现在2014年。

以往我国的企业征信偏向于大企业征信，而对于中小微企业征信覆盖度非常低，因而也是导致中小微企业长期面临融资难问题的成因之一。随着互联网技术的成熟，中小微企业数据得以快速获取并积累，通过这些经营数据、供应链数据、物流数据等可以反映出企业征信情况。

未来，中小微企业融资、供应链融资将成为企业征信的关注焦点。例如在阿里电商小贷中，平台有庞大的交易数据作为支撑，数据源包含商户每次交易活动的数据，如上下游交易、客户数据、物流数据、口碑评价、认证信息、近期交易动态、实时运营状况、平台工具使用状况等，为平台开展中小微企业征信及供应链融资企业征信创造了数据基础，通对这些数据进行分析，能够准确的衡量借款企业的信用情况。

六、P2P网贷等互联网金融对于征信需求提升

随着互联网金融的快速发展，催生了P2P网贷平台等互联网金融公司对于征信的迫切需求。

征信是信贷业务的发展基石，对于P2P网贷行业来说也至关重要。笔者在之前的征信研究报告中提过，P2P网贷平台征信方式主要有三种：传统官方征信模式、大数据征信模式以及分布式征信创新模式。这三类模式都取得了一定的成绩：上海资信的网络金融征信系统(NFCS)截至9月末，累计签约机构达718家，报数机构累计298家;系统收录共184万人，有信贷记录的为87万人;为145家机构开通了查询权限，累计查询超过270万笔。大数据征信如芝麻信用已与点融网、信融财富、手机贷等平台在芝麻信用分、反欺诈、风险控制等业务上进行合作。蜜蜂数据的去中心化和渠道化分布式征信查询系统，截至11月底已经签约300多家P2P网贷平台，10多家第三方大数据公司，可连接P2P平台数超过2000家。

一方面，P2P网贷等互联网金融业态在未来对于征信需求逐步提升;另一方面，由于信贷将成为未来兵家必争之地，征信机构在P2P网贷等领域的资源竞争将异常激烈。

七、 征信规模经济逐步形成，巨头初现

征信业存在极为明显的规模经济，随着数据库规模的扩大和查询量的增加，业务成本逐步降低，并且随着数据数量和质量的提升，征信产业容易形成寡头垄断。

从国外发展经验来看，例如美国在个人征信业务上以益博睿(Experian)、艾克菲(Equifax)、环联(Trans Union)为主，三家机构几乎垄断了全美个人征信数据。在企业征信业务上，邓白氏(Dun & Bradstreet)处于垄断地位。标准普尔(S&P)，穆迪(Moody's)，惠誉(Fitch Group)三家信用评级公司垄断了全美机构信用评级。

我国目前仍处于以公共征信为主导，市场化征信推进过程中。未来，随着征信市场的开放以及规模经济的逐渐形成，除公共征信机构之外，市场化征信机构的巨头将会逐步显露。