石化行业：中韩自贸协定生效 石化行业冲击有限

中韩自贸协定生效，互惠水平高。 双方货物贸易自由化比例均超过“税目 90%、贸易额 85%” . 协定将于 2015 年 12 月 20 日实施第一步降税， 2016 年 1 月 1日实施第二步降税。

韩国石化产品出口竞争力较强， 石化化工产品是谈判焦点之一。 韩国乙烯、PP/PE 产能均位居世界第四，但其国内对石化产品需求有限，大量产品面向国际市场。 2014 年该国石化出口产品中有 46%流向中国。 出于维护国内产业安全的考虑，石化化工产品是中韩自贸谈判的焦点问题之一。

中韩石化贸易数量与结构不平衡。 2014 年中国向韩国的石化产品出口总额为70.7 亿美元， 不到进口总额 177.7 亿美元的一半。 中方进口以大宗有机化工原料及聚烯烃为主， 出口以成品油、 化肥和无机基础原料为主。

总体利空有限，敏感产品不降税。 对 PX、乙二醇等对外依存度较高品种以及PTA、 PP、 PE 等进口绝对数量较大的品种，中方进口关税维持基准税率。乙烯、丙烯、纯苯、苯乙烯等中间产品则分别给予了 10-20 年不等的降税缓冲窗口，对国内市场影响有限。直接免除关税的有航煤、硫磺等，短期内韩国货源的价格竞争力将进一步增强。

出口利好尿素、 纯碱和甲乙酮，看好齐翔腾达受益。 出口方面，尿素、纯碱和甲乙酮等产品关税已予免除。我们看好齐翔腾达直接受益， 估算 2016 年成本节约 850-1000 万元。