普涨格局再现沪深两市涨逾2% 修复性行情还需等待

午后，主板、创业板均震荡回升，煤炭、有色等资源股表现最为强势，券商股午后也拉升翻红，摆脱领跌局面。

截至收盘，上证指数报收于3361.84点，涨幅2.25%，成交额2852亿；深证成指报收于11724.88点，涨幅2.24%，成交额4143亿。创业板指报2468.37点，涨幅2.14%。

盘面上看，全部板块飘红，煤炭采选、钢铁行业、超级电容、稀缺资源、有色金属、页岩气、河南板块、航母概念、水泥建材等板块涨幅居前；保险、银行、ST概念、电信运营、船舶制造等板块涨幅靠后。

其中，煤炭、有色等周期股最为强势。煤炭采选板块涨逾9%，板块内有大同煤业、山煤国际、西山煤电等近30只个股涨停。

兴业证券认为，2016年周期股反弹行情具有五点逻辑：(1)“两会”前后供给侧改革、过剩产能化解的政策落实有望增多，叠加季节性补库存，股市对边际变化敏感。(2)美联储首次加息后，美元阶段性走弱。(3)投资者对于明年下半年经济企稳的预期。(4)机构对周期股严重低配。(5)最不济从转型的角度，转型壳资源也存在博弈价值。

【市场聚焦】

上交所和深交所网站1月5日发布《新股网上网下发行实施细则问答》。明确了了新股网上发行的具体流程。

随着沪、深交易所同时公布了新股发行实施细则，上述疑问也随之解开。对于每一位有意参与新股申购的投资者来说，都必须对如下诸多规则了如指掌。

从2015年12月28日起，证金公司终于”降息了：将182天转融资的融出年利率从6.3%下调150个基点至4.8%。

【市场动态】

投保基金最新数据显示，上周(12月28日至31日)，证券保证金净流出5905亿元。上周，证券交易结算资金银证转账增加额为5311亿元，减少额为1.12万亿元，日均余额为1.98万亿。

八成多次新基金仓位低于一成，仓位超过三成的仅有10只左右，上述次新基金可供投资资金超过1500亿元。

从现有的融资规模来看，继续出现恐慌性抛盘的概率并不大，引发市场加速下跌的风险有限。不过建议投资者规避近期面临解禁的个股，尤其是涨幅超过50%、解禁市值占总市值比例超过30%、估值较高的个股。

机构人士普遍认为，尽管1月5日沪深300指数一度跌2.65%，但比较幸运的是熔断最终没有出现。两个交易日的急跌行情，除了众所周知的减持禁令到期、人民币暴跌等利空外，也叠加了机构调仓的时间窗口。

1月5日，银行、保险等权重板块成两市支撑主力。值得注意的是，银行板块主力净流出6.4亿元，保险板块主力净流出1.8亿元。

2015年12月，机构调研上市公司次数共计762次，其中机械设备行业的接待频次最多。另外，明星私募和险资也都相继亮相调研大军中。

截至昨日，共有277家上市公司公布的最新股东户数较去年三季度末有所下降，股票筹码呈现集中趋势。

今年全年，8家券商将解禁共计93亿股，规模将达到1833亿元(以1月5日收盘价计算，下同)。解禁规模位列前三的是国泰君安、东方证券、申万宏源。

【市场观点】

2016年的资本市场可能比之前任何时候都要复杂，我们建议投资者以审慎的思路来看待市场的运行，缓慢布局，保持合适的现金仓位，耐心等待好的介入时点。

有券商表示，熔断对市场心里影响较大，预计短期震荡风险加剧。1月在主题投资方面，看好国企改革、迪士尼、工业4.0、供给侧改革等。

以沪深300指数为代表的大盘蓝筹股表现抢眼，成为支撑指数的重要力量。与之相比，以中小创为代表的小盘成长股大幅回落，内部甚至掀起跌停潮。市场风格再度转换，重归蓝筹军团。

分析人士表示，A股“熔断”不会成为常态，作为熔断机制的基准指数，沪深300汇聚了大批优质大盘蓝筹股，不仅体量庞大，估值也在主要指数中处于最低水平。

综合来看，A股市场短期在获得政策支持后可能将逐步企稳，但鉴于利空因素依然存在，修复性行情还需等待。

在通缩时代，资产价格缩水的风险相对较大，所以，大类资产配置应该注意回避高风险资产，现金为王是主要配置策略。

分析人士认为，主力资金在经过一段时间的观望之后，开始逐渐向低价股和战略性新兴产业回流，部分资金积极入场抄底。

在券商分析人士看来，“L型增长”的论调，打破了市场对“通过短期刺激实现V型反弹”的幻想；权威人士传达了中央政府下决心解决产能过剩这个结构性矛盾，不过实施起来并不容易，对资本市场来说，则有“先破后立”的可能性。(记者 黄璐)