2张图告诉你 下一次危机炸弹在哪引爆

只有在风平浪静的20世纪60年代，美国经济才享受到如此长的复苏周期。

美国现代史上最弱一次经济复苏已有至69个月，若能持续到2017年，那么这次复苏就将是大萧条以来第三长的持续不间断增长周期，2018年这个座次还能提升到第二。

再进一步，只有在风平浪静的20世纪60年代，美国经济才享受到如此长的复苏周期，但这一纪录有可能在2019年被当前的周期打破。

不过在上世纪60年代，经济增幅远高于3%，远非现在不到2%这样的“贫血”状态可比。与此同时，全球经济也处在放缓阶段。美联储(FED)货币政策武器库中的留存已所剩无几，美国经济可能在身处危机之外的努力恐怕步履维艰。更糟糕的是，有多项不利因素正逐渐成为严重危机触发的总和。

美国财政现况

明年美国国家债务将达到20万亿美元，赤字接近5000亿美元，国会预算办公室(Congressional Budget Office)预计这个数字还会增长。

州政府和各地债务再增3万亿左右，可以想见，债务带来的利息负担还在加重。2019年的某一刻，应享权益支出、国防和利息将用完所偶有政府税收，这也意味着任何一件支出都将通过借钱来实现。

CBO预计，赤字将在2023年前再增1万亿美元，这相当于应享权益支出和净利率开支将占据所有税收收入，那么国防开始就都是“借来的”，如下图：

到了2019年，赤字将来到7380亿美元，只有3种途径可削减开支：增税、减少开支，或者赋予美联储将债务货币化的权力。而且CBO的假设是在美国经济在未来10年不出现衰退的情况才能实现——经济增速还会高于过往多年。

衰退会对预算构成何种冲击？如果2018年出现衰退，会发生什么？

应享权益和利息支出将远超实际政府收入。债务泡沫会吹大到1.3万亿美元，如果复苏符合最近一次复苏的情况，那么赤字不会在10年内来到1万亿美元以下，除非美国削减开支或者增加税收。

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