证金公司一季度浮亏7.7%靠谱 3600点以上才能回本

21世纪经济报道称，证金公司2015年财报披露，其当期营业收入为63.12亿元，净利润为44.37亿元，均较上一年度出现了翻番。同时，证金公司日前已向参加救市的券商告知了投资收益情况，一季度救市资金约浮亏约7.7%。

券商研究员称浮亏7.7%靠谱

据中金出具的一份研报，证金公司筹集的前50大券商20%净资产部分的救市资金投资收益，目前并没有反应在会计报表中，部分金额将计入各券商AFS科目，16年起按季度公布净值并作相关会计处理。预计在16年券商一季报的净资产变动中，就可以看到该部分资金的浮盈亏。

截至3月底，23家上市券商净资产规模为9346亿元。截至去年年底，23家上市券商净资产规模为9168亿元。这意味着至今年三月底，23家上市券商净资产规模较去年年底增加了178亿元。Choice金融终端数据统计，一季度23家上市券商共实现净利润182亿元。在一季度只有东吴证券实施了35.40亿元规模的增发。在配股方面，太平洋与兴业证券分别实施了42.59亿元与120.64亿元规模的募资。

“浮动盈亏一般包括两部分，一部分是券商自身的自营计入可供出售金融资产的浮亏，这影响的是净资产不是净利润。另外一部分就是中证金就是资金的浮亏情况。11.92%的浮亏规模扣除券商自营的亏损，我觉得7.7%的数字还是比较靠谱的。”一家上市券商非银研究员向记者分析。

券商救市细节相继被曝光

近期年报披露后，券商一些救市细节相继被曝光。中信证券披露2015年年报，救市账本也正式出炉：公司董事会分别于2015年7月6日和9月1日同意公司在股东大会对公司2015年度自营投资额度的授权范围内，与中国证券金融股份有限公司开展收益互换业务，公司先后出资人民币1567486万元、543409万元(出资金额合计人民币2110895万元，占2015年7月31日母公司净资产的20%)。两次共出资211.08亿元，截至2015年末微亏1.6%。目前已有9家券商披露了2015年救市账本：合计投入672.79亿元，中信证券出力最大。而除了太平洋证券小幅盈利0.973%，其余都是略有亏损。

附：券商救市盈亏情况

此前已有8家券商发布2015年业绩报告，除了太平洋证券外，其余7家上市券商均披露了去年划拨救市资金规模。去年包括广发证券、招商证券、国金证券在内的7家上市券商共计划拨救市资金逾447亿元。

广发“救市”资金超一年净利。广发证券在年报中称，2015年公司与证金公司签订了相关合同，分别于2015年7月和2015年9月出资人民币103亿元和35.5亿元投入由证金公司统一运作与投资管理的专户。位居券商第一梯队的广发证券成为6家券商的“领头羊”，划拨金额达139亿元，而去年其净利润为132亿元。

招商证券的救市资金划拨规模为92.87亿元。此外公司还在年报中披露了当时维护市场稳定所做的具体措施。包括先后两次合计出资92.87亿元交由证金公司投资蓝筹ETF等投资；将公司2015年A股股票方向性投资额度由净资本的15%调整为不超过2015年6月30日净资本规模的50%；承诺沪指在4500点以下时，在2015年7月3日余额的基础上，自营股票盘不减持，并择机增持。招商证券在年报中指出，以上因素使得公司面临的A股方向性投资规模急剧扩大，A股市场的波动将可能对公司经营生产造成重大影响。

除广发、招商证券外，光大证券的救市资金规模为58.57亿元；东方证券为64.61亿元；西南证券为36亿元；东兴证券为25.3亿元。国金证券先后两次合计出资31.47亿元交由中证金公司专项用于蓝筹股ETF等。

3600点以上才能回本，净利润未受影响

此前据报道，根据券商已发布年报测算，截至去年12月31日，券商交由证金公司运作的“救市”资金目前浮亏比例约为4.8%。“上证指数只有涨到3600-3700点以上，这部分救市资金才可能持平或有盈利。”一位券商行业的人士说。

不过，从已经公布年报的8家券商的业绩来看，公司净利润并未受到救市资金浮亏等影响。据了解，多数券商把划入证金账户的这笔资金计入了“可供出售金融资产”。业内人士表示，这样的会计处理方式仅会影响净资产，而不会影响券商的净利润，不过，这种处理方式只是暂时的会计，最终收益或亏损将由券商和证金公司共享。