分类施策处置银行存量不良资产

我国商业银行不良贷款余额和不良贷款率已经由前期的“双降”转变为“双升”，如何处置银行存量不良资产，使得商业银行轻装上阵“再出发”，成为市场普遍关注的焦点话题。

2015年末，商业银行不良贷款余额已高达1.27万亿元，不良率为1.67%，创下了六年来的新高。其中，在产能过剩严重地区，2015年末，河北省境内商业银行不良率高达2.08%，2015年9月末，山西、内蒙古银行业不良率“领跑”全国，分别为4.93%、4.28%，东北地区的不良贷款率普遍在3.5%-4%之间，均显著高于全国平均水平。从商业银行抵御不良贷款冲击的防火墙看，随着银行盈利能力持续下降，补充资本金的压力凸显，商业银行的拨备覆盖率2015年末已经下降到181.2%，同样创下了近六年的新低。当前，银行业的资产质量仍处于恶化的周期中，需要监管部门下定决心，分类施策，果断为商业银行卸掉不良资产的包袱。

资产证券化是处置银行不良贷款的重要方式。从统计上来看，商业银行不良资产分为次级类、可疑类和损失类，2015年末，1.27万亿元不良资产中，次级类资产为5923亿元，可疑类5283亿元，损失类为1539亿元，前两者的比重为88%。在这三类资产中，只有损失类资产没有任何价值，而次级类和可疑类资产价值尽管有一定比例的资产损失，但仍有较大的证券化价值。未来一个时期，不良资产证券化的主要标的将集中在次级类资产和可疑类资产，特别是有一定现金流和抵押物处置价值的不良资产，可通过市场化的定价方式，有效剥离一定比例的不良资产。

成立地方政府债务资产管理公司。根据财政部向全国人大报告的数据，2015年末，地方政府债务总额大约为16万亿元，今后一个时期，包括地方融资平台债务在内的地方政府债务，将可能成为银行不良资产的重要来源，地方政府债务的主要投向基础设施和重大民生工程，带有地方政府“第二财政”的性质，对于这类不良资产，尽管短期内可以通过发行地方政府债定向置换地方债务，缓解地方政府偿债压力，但长期内存量债务的规模依然没有下降，甚至还严重影响了商业银行的资产负债结构，削弱了商业银行放贷能力。因此，应考虑财政部通过发行长期特别国债，同时发行地方政府专项债券，由中央和地方政府共同出资成立“地方政府债务资产管理公司”，专门处理由于巨额地方政府存量债务形成的银行不良资产。

采取“债转股”的方式处置过剩产能行业形成的不良资产。对于过剩产能行业可能形成的不良资产，可以采取“债转股”的方案，各商业银行独资或合资组建金融资产管理公司，收购银行不良资产，把银行与制造企业之间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的股权关系，债权转为股权后，原来的还本付息转变为按股分红，待企业经营状况好转后，通过二级市场出售股权、上市IPO、转让或企业回购形式回收化解这笔不良资产。

总之，在当前库存和企业杠杆高企、产能过剩的大背景下，经济持续低迷将是不良资产滋生的温床，银行迫于不良资产率考核压力，惜贷、抽贷现象将更加严重，实体经济融资难融资贵问题将更加突出，企业经营将更加恶化，不良资产还将进一步增加，形成恶性循环。走出这一“债务恶性循环周期”的关键是加快处理银行不良贷款，剥离不良资产，隔离处置形成潜在坏账的资产，激活商业银行融资能力，释放银行对实体经济放贷意愿与风险偏好。