周四机构强推买入 6股极度低估

贵州茅台(600519)：盈利增长稳定 经营表现优于预期

2015年3季度末，贵州茅台的营业表现优于我们此前预期，集团总营业收入及净利润分别同比上升6.59%及6.84%至人民币231.49亿元及114.25亿元；

从资产规模看，截止3季度末，贵州茅台的总资产规模保持强劲增长，期内较2014年末上升约17.74%至人民币775.59亿元。归属于上市公司股东的净资产达人民币598.48亿元，大幅上升12.01%；

我们注意到，贵州茅台的资产状况维持良好，尤其是预收货款，较2014年末大幅增长约280%至人民币56.06亿元。另外应收票据强劲增长约349%至人民币82.91亿元，这有助于保证其未来利润的稳定增长；

总体看，贵州茅台的销售增速趋稳，鉴于未来市场环境转好，同时目前在中高端白酒市场的领导地位，我们对贵州茅台未来的业绩表现持谨慎乐观态度。另外，贵州茅台一直保持高派息率，我们预计未来可平均维持30%以上，同时股息收益率维持稳定增长，对长期投资者而言具有吸引力。给予其12个月目标价至人民币280.00元，较最新收盘价高出于约24%，约相当于2016年每股收益的19.7倍及每股净资产的4.7倍。维持“买入”评级。辉立证券

依米康(300249)：三大板块布局完成 2016迎业绩拐点

分级诊疗制度要求县域内就诊率提高到90%左右，基本实现大病不出县。当前县级医院床位数，收支水平都存在较大缺口，县级医院建设开始受到政策倾斜和财政支持。公司定位县一级医院建设，资质资源准备充足，并掌握较大体量项目池，预计二季度将有项目签约。

信息领域：立足运营商业务，打造大数据全产业链。

公司参股上海虹港进行数据中心建设，并筹建新的数据中心，预计2016年将获得较好的赢利。同时公司成为华为精密空调产品及服务的合格供应商，将扩大公司在数据中心领域的影响力。公司控股北京资采，将立足于运营商行业开展大数据运营项目，三年内拓展超过20个省级运营商市场，打造大数据领域全产业链平台，目标总收入和净利润分别达1.43亿元和0.66亿元。

环保领域：脱硫脱销稳定盈利，积极拓展新业务。

公司为除尘、脱硫、脱硝环保工程系统整体解决方案服务商，收购江苏亿金为公司带来大量环保订单，并按约定完成了承诺净利润。公司目前正在积极拓展土壤修复、湿地治理等环保新业务。

2015年在手订单数量爆发，未来收入增长值得期待。

截止到2015年末，公司在手订单649项，金额达7.52亿元，同比增长45.5%和87.0%订单的大幅增长为公司未来的业绩增长带来了保障。从订单金额上看，公司订单以信息领域和环保领域为主，而医疗业务掌握的项目池较大，预计签约会在2016年第二季度体现。

2015年报点评：扣除环保业务公司亏损。

公司实现营业收入8.77亿元，同比增长79.33%，实现归属于上市公司股东的净利润0.15亿元，同比增长31.48%，折合EPS0.08元。公司拟每10股派现0.3元。江苏亿金实现净利润3560.2万元，除去江苏亿金并表带来的净利润，公司2015年亏损。公司2016年一季度预计盈利0-300万元，与去年同期相比实现扭亏为盈。

2016迎业绩拐点。

医院方面，预计公司2季度将会有医院建设相关项目签约，为公司16年带来较大业绩增量；信息领域，我们预计上海虹港16年将实现盈利，且会有新项目开始建设带来新的工程建设收入；环保板块2015年并表的江苏亿金盈利状况良好，预计可以实现全年4100万元净利润目标。公司在相关领域深入开拓，我们认为2016年将迎来收获期，后续业绩增速会明显加快。我们上调公司16、17年盈利预测到0.33元、0.58元，维持买入评级。中信建投