金百临咨询秦洪：目前市场的确具有运行牛市的逻辑

就目前来看，A股的确具有牛市的逻辑因素，那就是A股所背靠的资金面的确充沛。可以讲，当前充沛的流动性像幽灵一样游荡在所有资产上方，凡是被流动性相中的资产，无一例外地暴涨。包括年初的有色金属，3月份的螺纹钢，甚至近几个交易日的比特币也展开了四个交易日大涨20%的升值之旅。而股票市场的流动性非常之大，也的确适合庞大的流动性参与。而且，在前些年，坊间还有将股市作为房市之后的又一蓄水池的说法与猜测。所以，当前A股市场所背靠的有钱任性的社会流动性，的确也支撑着A股的牛市预期。

但是，有钱可以随性，可以任性。但不能违背价值规律。当前A股市场所处的位置，除了上证指数略显得便宜一些，尚在历史走势中枢附近。其余的指数，比如说中证500指数、创业板指数、中小板指数，均在历史走势中枢上方。中证500指数甚至还高于2007年、2010年的高点，这就说明了当前A股仍然整体偏贵。否则也不会有美股中概股、港股红筹股的回归套利，也不会有一级市场较疯狂的融资，这些信息的背后都是赤裸裸地想收割二级市场韭菜的行为，也意味着二级市场整体偏贵。

所以，对于大资金来说，他们如果在此点位迅速介入到A股，那么，在未来数年将承担着中概股、红筹股回归的重任，也将承担起一级市场疯狂融资后的套现重任。但是，在此点位，进一步涨升的空间却并不是很大，因为在2015年3月前后，也正是目前的点位展开了一轮脉冲主升浪，最终是一地鸡毛，还引来了神一般操作的国家队。也就是说，如果从反证的角度来说，在目前点位，发动类似于2015年二季度的主升浪，是不可能的。看来，对于大资金来说，当前点位的收益与风险，不对称，他们是不会大力度加仓的。

综上所述，当前A股市场固然有钱，但奈何太贵，风险与收益不对称。所以，指数在近期可能会惯性上冲，但是，延续度以及再度上涨的空间较为有限。所以，如果错过了周二的大涨，踏空了，就把后悔放在心里，但尽量不要追高。毕竟A股除了偏贵、主要指数的位置偏高等因素外，还有宏观经济的波动、人民币汇率波动等等。看来，除了一根长阳带来的市场参与者的信仰改变以外，其余的，其实并没有改变多少。