白银有望“站得更高” 冲破25美元不是梦

黄金和白银期货近期持续大涨创两年来的最高水平。周三，COMEX黄金期货收于1367 .10美元/盎司，创下自2014年3月以来的最高收盘价，而白银期货创下23个月以来的新高——20.203美元/盎司。

白银价格将超过一些分析师的21美元至22美元的预测，分析师因此将年终银价预期上修到了25美元、27美元，甚至出现过32美元/盎司。

黄金、白银的攀升不仅仅是因为英国“脱欧”带来的避险需求。虽然，大多数分析师认为，脱欧给贵金属的反弹提供了动力，但这并不是真正的动力。

Altavest联系创始人迈克尔阿姆布拉斯特(Michael armbrust)表示，“金银牛市站稳了脚跟，这完全与负实际利率、汇市动荡以及全球央行政策失效有关。这些因素都指向对央行政策信心的丧失，及其对于全球经济与外汇市场的负面影响。”

白银的攀升尤其令人印象深刻。自英国脱欧公投以来的几个交易日内，白银期货价格已累计上涨超过16%。相比之下，黄金期货价格上涨约8.2%。

BullionVault的研究主管艾德里安阿什(Adrian Ash)在最近的一份邮件中表示，“白银价格通常是跟着黄金价格一起上涨的。在过去的40年里，黄金价格平均每移动1%，白银价格就跟随移动1.75%上下。”

最近数日来，白银期货价格涨幅明显高于黄金。周三白银期货价格收在每盎司20美元以上，为2014年8月以来首次。

随着黄金价格的上涨，投资者正在寻找一个更便宜的选择。Hallgarten & Co的矿业分析师克里斯托弗埃克莱斯顿(Christopher Ecclestone)表示，“白银是穷人的黄金，普通中国人仍然比较贫穷。”分析师表示，中国市场对白银的需求尤其强烈。

在中国及其他投资者的热烈追捧下，白银期货价格仍然处在高位。

PureFunds首席执行官安德鲁查宁(Andrew Chanin)指出，央行资产负债表上很少有白银，而更多的是黄金。他表示，“这可能是一个定位战略思维，央行持有白银较少的状况，可能迫使他们补充买入白银。”

查宁补充道，在过去几年里，白银的供应量相对平稳，任何投资需求的增加都有能力把白银推向短缺的风险。

黄金和白银的关系也发生了变化，随着最终与历史价格一致，白银价格可能会升得更高。许多分析师认为白银会进一步上涨，至少到今年年底。

牛津俱乐部的布罗德里克认为，白银已达到其此前预测的20美元，现在他把目标抬高至25.50美元。他的长期目标朝着27.50美元/盎司。

不过，一些分析人士敦促谨慎。“白银现在价格过高。”Hallgarten & Co的埃克莱斯顿说，“我对它持乐观态度，但不看涨。”埃克莱斯顿表示，他预计在今年年底价格将为不到18美元/盎司，而那些认为白银价格可能会触及25美元的歇斯底里买方将会输得精光。