7月银行结售汇逆差2114亿 人民币贬值预期仍存

受人民币贬值行情影响，7月资本外流压力明显加大，外汇局16日公布的7月银行结售汇数据显示，当月银行结售汇数据较6月明显恶化，7月银行结售汇逆差2114亿元，逆差规模是6月的2.5倍。其中，银行代客结售汇（扣除远期结售汇当月履约数据）逆差1319亿元，较6月增长13.6%。同期，银行代客远期净售汇534亿元，是6月的9.7倍。

正常情况下，银行代客即期结售汇数据和代客远期结售汇数据分别能较好地反映当月资本流出情况，以及市场对未来人民币汇率的走势预期。资深外汇专家韩会师表示，即期和远期结售汇逆差的大幅上扬暗示市场对人民币的贬值预期仍然存在。

韩会师表示，特别值得指出的是，7月美元兑人民币即期汇率最高突破6.70，1年远期报价最高突破6.76，而银行给企业的远期报价还要在此之上加上200个基点。面对如此昂贵的美元，银行代客远期售汇签约规模居然高达124.29亿美元，创今年2月以来峰值，显示出企业对未来人民币进一步贬值的忧虑。

7月结售汇逆差扩大主要受英国“脱欧”短期影响和季节性因素。外汇局相关负责人表示，7月初，英国“脱欧”导致国际金融市场动荡，推动美元走强，人民币汇率有所贬值，我国市场主体主要表现为结汇意愿降低，7月份银行客户卖出外汇金额与涉外外汇收入之比为58%，较6月份下降3个百分点。随着国际市场运行趋于平稳，我国外汇供求受到的影响也有所减弱，总体在可控范围之内。另一方面，从历史情况看，7月份是外资企业利润汇出、境外上市公司分红派息的主要时期，投资收益相关购汇需求上升，这也是导致拥有境外上市股份的银行自身结售汇较大逆差的重要原因；同时，暑假期间的个人境外旅游和留学购汇较多，7月份旅行项下购汇环比增长12%。

虽然7月资本外流规模加大，但展望未来几个月的跨境资本流动走势，不少分析人士认为仍有改善的可能性。招商证券首席宏观研究分析师谢亚轩称，未来的三个月跨境资本流动仍存在改善的可能性。从国际因素来看，全球货币政策转趋“保守”，这有助于在中期缓解人民币汇率的贬值压力。从国内因素来看，周期性因素促进中国出口持续改善，贸易顺差季节性上升；新增的境外机构配置人民币力量也有望增强。