中海油豪赌油砂引亏损：不盈利还要支付巨额费用

中海油中石油业绩双双坠落

8月24日中海油(0883.HK)公布2016财年上半年业绩，公司油气销售收入为人民币550.8亿元，同比下降28.5%，净亏损为人民币77.4亿元，中期股息每股 0.12 港元(含税)。

同一天中石油也宣布，公司2016财年上半年盈利5.31亿人民币，同比下降97.91%；公司2016财年上半年营业收入7643.37亿人民币，同比下降13.09%。

其实中海油和中石油业绩大幅下降是意料之中的事情。

就在8月15日，中海油董事长杨华还亲赴加拿大，与尼克森公司独立董事约翰·阿博特和罗森·亨特，就油气行业发展趋势、尼克森公司面临的困难和挑战、下一阶段工作任务以及加强与加拿大政府部门沟通等话题交换了意见。

而更早前，中海油新上任了3位高管。这意味着，杨华希望通过人事变化等方式，加大市场的运作，让中海油各个板块实现盈利，即便是尼克森，也希望能够止血。

有华南天然气市场人士向21世纪经济报道记者透露，中海油希望通过进口LNG的现货量，加速全国天然气市场的整合，让其天然气市场重新成为国内霸主。

原国家发改委能源研究所所长韩文科认为，目前中国天然气市场的困境是暂时的，是因为2008年后进口高价LNG造成的，只能采取扩大进口量的办法将国内天然气价格水平摊低，这其中企业担负一部分，居民担负一部分，新进口的天然气价格担负一部分。

两石油央企业绩大幅下降

据中海油称，截至2016年6月30日，公司勘探开发等各项业务稳步推进。勘探方面共获得6个新发现和26口成功评价井，其中，中国海域获得6个新发现及20口成功评价井；海外获得6口成功评价井。计划年内投产的4个新项目进展顺利，垦利10-4油田和番禺11-5油田已经投产，其他2个新项目顺利推进。

得益于降本增效的各项得力措施，上半年公司成本控制效果显著，主要成本指标大幅下降，桶油主要成本为34.86美元/桶油当量，同比下降15.5%。其中作业费7.42美元/桶油当量，同比下降22.7%，中国海域和海外均同比下降。

中海油总裁袁光宇表示，如果资本开支收缩过大有可能影响公司未来的发展，但成本降低对冲了一部分资本开支的收缩。他说，虽然降成本的难度越来越高，但下半年有信心使成本进一步降低。

期内，公司油气净产量为241.5百万桶油当量，同比增长0.6%。其中，中国海域净产量为160.1百万桶油当量，同比增长2.4%，主要来自渤海和南海西部新投产项目的贡献；受长湖项目事故关停影响，海外净产量同比下降2.9%，为81.5百万桶油当量。

受国际原油价格下降影响，中海油上半年平均实现油价为37.70美元/桶，同比下降34.5%；平均实现天然气价为5.49美元/千立方英尺，同比下降16.2%，主要是由于中国政府去年下半年下调天然气价格，中国海域部分气田价格下降。公司油气销售收入为人民币550.8亿元，同比下降28.5%。净亏损为人民币77.4亿元。

另据中石油介绍，截至2016年6月30日，公司实现经营利润345.40亿元、归属股东净利润5.31亿元，经营利润跌幅低于油价跌幅。各项营运指标中，投资结构进一步突出质量效益导向，资本性支出较历史高点下降约 46%；主要成本费用指标连续下降，油气单位操作成本同比下降超过10%；根据市场需求优化产品结构，柴汽比由上年同期的1.75降至1.42；开源节流降本增效成效明显，财务状况保持稳健，资产负债率比期初下降 0.2 个百分点，自由现金流保持为正，且同比增加约227亿元，达299亿元。

尼克森的噩梦

从2015年半年报利润147.33亿元跌至亏损77.4亿元，尼克森公司“至关重要”。

2013年中海油以151亿美元的价格完成了对加拿大尼克森公司的收购。当时很多投行就认为中海油在“豪赌油砂”。

当时，国际油价在100美元/桶附近，因此中海油认为，油砂可以盈利，但是2014年后，国际油价暴跌，至2016年2月已跌至26美元/桶，油砂不但不能盈利，而且因为尼克森在加拿大的油砂项目有污染，中海油不得不支付巨额费用。

据称，2015年7月16日，尼克森新安装的一条管线破裂，在加拿大北阿尔伯塔地区泄漏了接近31500桶的原油。据称，这是近30年来北美地区陆上最严重的一次漏油事件。

杨华表示，对油砂项目的投资具有长远的价值，尽管现在油价低迷，而油砂项目的成本较高，仅看短期表现无法做出全面的判断，但只要能控制好成本，对长期的发展还有信心。回应是否将来会对尼克森油砂项目进一步减值，杨华称，目前尚无法确定未来的市场情况，未来油价也“不听我指挥”，所以当下无法回答。

国土资源部油气战略研究中心处长潘继平表示，中海油尼克森大部分非常规油气项目现在已经进入暂缓或半停业状态。而2015年3月，中海油尼克森已经宣布裁员400人，占其3000多名现有员工的13%。

“随着油砂的污染，尼克森的噩梦才开始呢”，有知情人士坦言道。

LNG是最大的希望

中海油是中国最大的LNG进口国，从上海至华南，中海油就有很多LNG液化天然气接收站，因此中海油希望通过中国天然气市场的霸主地位，让中海油重生。

8月22日，中国首个LNG接收站中海石油气电集团广东大鹏接收站迎来一艘特殊货轮——来自美国萨宾帕斯LNG (Sabine Pass LNG)的货轮。这是美国政府放开天然气出口禁令后出口到亚洲的第一船LNG。萨宾帕斯LNG 是首个获得美国政府出口许可的LNG终端，原料天然气来自德克萨斯州和路易斯安那州的非常规天然气。

自美国页岩气革命后，其天然气就严重过剩，天然气价格最低时2美元/百万英国热单位，因此中国企业一直希望进口美国LNG，但是因为各方面原因，此前一直没有成功。

据彭博社纽约报道，该货轮是全球第一艘通过经禁航进行扩建后的运河的LNG货轮。运河扩建将在一定程度上影响LNG贸易。以美国为例，美国LNG出口项目通过大西洋和印度洋到东京的航程约15000海里，而通过运河可以减少6000海里，以18节平均航速计算，可节省13天左右，这将可能使美国LNG出口项目更具竞争力。

自2009年开始，广东大鹏公司提供代加工业务(TUA)。迄今为止大鹏接收站已在该代加工业务项下安全接卸199船LNG货物，输送天然气共计约1480万吨。

“中海油希望通过美国LNG的低价，平衡过去进口的高价LNG，已实现其进口LNG价格高的问题，这也是杨华最希望看到的结果”，那位华南天然气市场人士说。

中国《能源发展战略行动计划(2014-2020)》中规划：“2020年我国天然气消费量在一次能源消费总量的比例要达到10%以上。”