29日海外财经精粹：美国国债市场遭遇暴跌

（原标题：29日海外财经精粹：美国国债市场遭遇暴跌）

新浪财经29日援引外媒报道称，债券投资者认为，在美国国债遭遇15年来最为严重的跌势后，最糟糕的情形尚未过去。

首先，在特朗普赢得美国总统大选后的两周内，投资者从美国债券基金撤资107亿美元，创2013年“减码风暴”以来的最大资金外逃。同时对于美国政府于大选后出售的1260亿美元票据和债券，由于需求重挫，七年期国债需要创逾一周以来的最大降幅来吸引买家，而对于其他期限的美国国债，一级交易商则获得非常大的份额。

一直以来，对债市长达30年牛市终结的预言都是一场空。然而，即使上周美国国债跌势减缓，但越来越普遍的共识则认为收益率上涨不只是反射式地飙升。与三年前的情况相反，当时由于担忧美联储突然缩减刺激政策，导致投资者逃离美国国债，而现在，投资者关切特朗普的财政计划以及经济增长加快的前景。有迹象表明，这次动向或更加根深蒂固，美联储通胀预期指数的上升速度超过了其在2013年美债抛售期间的增速。

“我们经受了调整和冲击，”位于佛罗里达州的Cumberland Advisors的首席投资官David Kotok说。“但是如果得到了财政刺激，通胀小幅走高，经济稍稍增长，那么则暗示利率在走高的轨道上。”该公司管理的资产规模为27亿美元。

在特朗普赢得美国总统大选后，规模达13.8万亿美元的美国国债市场遭受了2001年以来的最大跌幅，激发外界担忧美国国债收益率持续上涨可能造成特朗普的开支计划成本升高。据无党派机构尽责联邦预算委员会(Committee for a Responsible Federal Budget) 的估算，特朗普的提案将促使美国的联邦债务增加5.3万亿美元。

随着收益率攀升，美国国债可能会吸引买家。10年期国债收益率与德国国债息差扩大至1989年以来最大。在大选后进行的唯一一次招标中，7年期国债吸引了包括外国买家在内的间接竞标人的创纪录需求。

然而，一些指标已经发出了在减码风暴期间也不曾见过的预警信号。美联储衡量2021年至2025年通胀预期的五年五年远期盈亏平衡通胀率的上升速度已经超过2013年期间。该指标11月18日触及1.94%，创下2015年8月以来最高水平。

“我们预计通胀预期、期限溢价和供应溢价将会上升，从而可能推动10年期国债收益率达到3%-4%区域，”Atlantic Trust Private WealthManagement驻波士顿固定收益主管Gary Pzegeo说。“这不会是一个舒适的旅程。”

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