国金证券：货币政策或仍保持稳健偏紧态势

（原标题：国金证券：货币政策或仍保持稳健偏紧态势）

国家统计局12月9日早间公布数据显示，中国11月CPI同比上涨2.3%，PPI同比上涨3.3%。国金证券分析师徐阳就此表示，11月CPI环比小幅上升，PPI继续加速上扬，货币政策或仍保持稳健偏紧态势。

CPI同比涨幅基本符合预期，环比小幅上升。基数效应在11月逐渐消退，食品价格是推动CPI同比上涨主因。11月，食品价格同比上涨4.0%，拉动CPI同比涨幅扩大。分类项下，食品烟酒价格涨幅对CPI上涨贡献最大，同比上涨3.2%，影响CPI同比上涨约0.96个百分点。展望后市，基数效应逐渐消退，料12月CPI同比涨幅保持稳定。

煤炭等大宗继续带动PPI价格加速上涨。分类项下，同比贡献最大的为煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属矿采选业，分别同比上涨28.6%、22.2%、13.7%。展望后市，在12月，基数效应对PPI同比上涨的正面贡献仍将存在，预期12月PPI同比涨幅仍有望扩大。

短期货币政策整体或仍将保持稳健偏紧。本月CPI环比基本稳定，PPI环比涨幅扩大，整体涨速仍超出市场预期。后期PPI同比仍有上涨可能，但整体物价料仍保持基本稳定，货币政策或仍保持稳健偏紧态势。