依托资本市场 上海国资国企改革今年将有大动作

市场化联合重组将加大力度

今年上海国资的另一大动向是，开放性市场化联合重组或将“多点开花”。

工作要点在阐述“推进开放性市场化重组优化国资布局”时强调：要实施开放性市场化联合重组，要围绕产业链、价值链、创新链，指导企业推进实施一批开放性市场化联合重组项目；支持有条件的企业制定“走出去”专项规划，主动融入“一带一路”战略布局；加强境外投资管理，提高企业的跨国经营能力、风险防范能力、国际市场与国内市场联动能力。

上海国资历来重视开放性市场化联合重组，以去年为例，动作频频：如锦江国际集团增持法国酒店雅高、上海仪电系统收购喜万年集团、光明食品集团收购新西兰银蕨牧场等，均是提升企业竞争力、聚焦产业链，向专业化方向发展的典型案例。而且，其中相当部分是以上市公司为平台展开的。

值得一提的是，上海国资在盘活壳资源方面也尝试了同央企的对接。如目前正在停牌的三爱富，公司拟置出主要资产，并现金购买两公司股权；同时，控股股东拟将所持有的公司20%股权协议转让给央企中国文发。通过重组和股权转让，公司实控人将变更为国务院国资委，一举实现地方国企卖壳、央企买壳、民企资产注壳，堪称地方国资和央企“联合重组”的大胆尝试和典型案例。

“今年，这方面的力度要进一步加大”。金兴明指出。这意味着，在上海本地国企之间(包括市区两级国资之间)、上海国资和央企之间、上海国资和其他地方国资之间的互动交流势必更加频繁。他进一步指出，要探索与中央企业在重点领域和重大项目上的合作发展……推动国有企业与中央企业以及系统企业之间相互投资入股，按照产业链实施纵向整合、按照业务链加快横向联合，实现资源向优势企业、优秀企业家的集中。

上市公司感受改革动力

昨日，久未展开实质性资本运作的申通地铁因大股东正筹划与公司相关的重大事项而停牌，恰好为蓄势待发的上海国资国企改革提供了最新的注释。

目前，在部分大集团都已完成整体上市或核心资产上市后，上海国资国企改革已进入2.0时代，但仍有部分国资集团的资产证券化率不高，其旗下平台多年来未有整合大动作。随着改革的内生动力和外部压力逐步累加，上述企业能否在2017年打开新的发展局面、迎来新的契机，值得关注。

另外，去年虽有所动作但终未成行的公司，今年的改革能否转化出实质成果亦值得关注。如百联集团旗下的上海物贸，大股东去年曾筹划以公开征集受让方的方式转让所持公司29%股权，并以现金收购相关新能源资产，但最终不了了之。在公司今年的计划中，依然强调要“加强资产和经营结构的调整”，改革决心不减。

“混改、核心资产证券化、产业升级优化，将是改革主线。”安信证券首席策略分析师陈果向记者表示。

当然，国资国企借助资本市场大力实施科技创新、围绕产业链做大做强也是可长期关注的看点。“比起集团注资、壳资源盘活，其实我们更关注集团的创新转型，例如国资国企通过实施员工持股、引入战略投资者等方式激发活力、做大做强，让实际经营能力上台阶，才是最重要的。”小鳄资产董事长黄慧向记者表示。